这个20万亿的市场，银行难以下咽，互联网玩家将如何收割？

　　业内报告称，未来5年，这个领域将有15到20万亿的市场规模。

　　同时，这个领域还有几个特点：风险低，利润高，且玩家极少，“一个省也就八九家”，但几乎每家都很挣钱。

　　这片巨大的蓝海，就是“动产融资”。

　　此前，银行在其中折戟，行业沉寂数年，众多业内人不看好，甚至认定这是一个伪命题。

　　直到今日，一些深耕行业者、技术创新者，才在行业趟出一条明路来。

　　这个远远被低估的市场，终于开始蠢蠢欲动……

万亿市场

　　沉寂多年的动产融资行业，最近刚刚有了冻土融化的迹象。

　　“玩家不多，可能一个省只有8到9家，但是一个很容易赚钱的生意。”从业者程全宇向一本财经透露，“几乎每个玩家都在闷头赚大钱，市面上几乎很难听到这些玩家的声音”。

　　“我们做了3年，公司只有80人，年净利润达1000多万。”一家北方的小公司的从业者称，他们的利润率高达60%。

　　公司虽然不多，但似乎大家都活得还不错。

　　何为动产融资？

　　此前，银行最喜欢的，是不动产融资，比如土地、房产、林木等，这些搬也搬不走，极为安全。

但其实，大部分中小企业，并没有太多“不动产”，而70%都是动产。

　　比如，应收账款、存货，甚至知识产权、商标、股权等等。

　　而把这些作为抵押或质押，并贷出钱来，就叫“动产融资”。

　　另一方面，动产融资的风险也较低，某些场景甚至可以做到零风险。

　　比如说存货抵押，一般价值100万的货物，会打折抵押，可能只能贷出80万来。如果企业还不上钱，哪怕把货物9折倾销，也能收回90万，净赚10万。

　　“只要能看住货，货的价值稳定甚至增值，几乎没有风险。” 程全宇称。

　　中国中小企业协会会长李子彬也曾指出，发展动产融资，能解决小微企业融资难问题，“而且是风险比较小，见效比较快的措施”。

　　早在十年前，国家修订了《物权法》，允许应收账款、存货等动产用于担保融资。

　　国家确实也在大力推动，甚至要求各大银行都要有试点。

　　李子彬在2016年撰写的一份报告中曾指出，未来五年，动产融资规模可达到15万亿元到20万亿元，相当于现在中小企业的贷款总额。

又是一片万亿级别的市场。

　　风险低，利润高，潜能大，如此一片市场，为何开垦之人甚少，且沉寂多年？

深耕行业

　　尽管是万亿市场，但要啃下这块肉却并不容易。

　　实际上，国家早早就动员银行进入这片市场，但银行却走得磕磕绊绊。

是因为这个领域有4大难点：确权难、评估难、监管难、处置难。

　　确权难最明显的，就是表现在应收账款领域，如何让核心企业确权，把原来给供应商的货款，结算给银行？

　　评估难，就是对于无形资产，知识产权、商标、专利等，这都如何估价？

　　监管难，在存货管理上，尤其明显，货物如何管理，如果避免重复质押？

　　而处置难，对于银行来说，更是老大难，总不能让银行自己去卖钢铁，去转让专利吧？

习惯了给大企业授信，一步到位的银行，一时头大，难以应对。

动产融资难点太多，银行在管理上一度失控。

　　2010年前后，风险大面积爆发，出现了轰动一时的上海钢贸诈骗案、青岛港、天津港等多起存货融资案。

　　据当时的媒体报道，上海钢贸诈骗案，是“神赛物资”将同一笔质押物，进行重复抵押，向华夏银行和工商银行分别进行贷款；

　　青岛港融资诈骗案背后，更是导致17家银行、148亿资金受累。

频繁出问题后，银行信心全失，也吓退了所有准备进入这个领域的金融公司，此后市场一度沉寂。

直到最近几年，行业才有了松动迹象，一些敢于创新的银行和金融公司，开始了再一轮尝试。

　　“这不像消费贷，出现几个人的坏账，问题不大，但动产融资的一个坏账，动辄损失几十万、几百万，坏上几个，差不多就可以关门了。” 程全宇称。

　　因此，进入这个领域，有极高的门槛，你必须得懂行业，深耕行业，且要挽起袖子，准备干脏活、苦活、累活。

特别是在存货融资领域，贷前、贷中、贷后的管理都极为复杂。

　　比如一个小企业拿100万的货物来抵押，货物打个折，最多给他80万的贷款。

　　贷前需要评估这个企业近两年的经营状况，除此之外，还要对法人进行调研，了解其财务状况和人品等。

　　到了贷中，就更辛苦了。价值100万的货物，需要人力吭哧吭哧地搬运到仓库；后期，就得实时安全监控，管理货物，不然一场火灾，可能货全没了。

　　到了贷后，如果企业还不上钱，还得找卖家，把这100万的货给销售出去，如果卖不到80万的价格，就会亏本。

业内人都认同，动产融资最关键的，就是货物的管理和处置能力。但这说起来轻松，实际上风险重重。

　　据美国《财富》杂志报道，美国中小企业平均寿命不到7年，而中国中小企业的平均寿命仅2.5年。

因此，中小企业经营倒闭破产时有发生，因此，他们为了挽回损失，就会来“抢货”。

　　“这在行业内不算新鲜事。”尚德金融的创始人张耀称，当地一家纺织厂融资900万，抵押了几吨的棉纱。

　　监管员却很快发现异常，纺织厂连日不开工，甚至员工工资都发放不及时。

　　“我大概猜到他们回来抢货。”监管员判断准确，果不其然，几天后的清晨，纺织厂就带着20多个员工上门撬锁抢货。

　　“库房玻璃都砸烂了，我们30个保安队全部上阵，才制止了，此后双方还对峙了两天。”张耀至今心有余悸。

　　可见，控制货物并非易事。

　　“光会控货还不行，你还得懂货。”程全宇称，这其中门道很多。

　　比如，衣物、汽车未来会贬值，农作物会变质；但白色家电行业（空调、洗衣机、电冰箱），都是比较好处置的快消家电；而好一点的白酒，如茅台等，还能升值，质押物受市场波动比较小。

　　“这个领域，必须深耕者才有机会。”英诺天使基金的投资总监袁晔认为，真在行业中干过，摸爬滚打，才可能控制好这个场景。

因此，动产融资是一个门槛较高，运营极重的商业模式，简单而浮皮潦草的玩法，可能在这个领域会输得裤衩都不剩下。

技术加持

目前看来是，市面上趟出一条路的，都是深耕行业者，此外，还有一支“技术创新派”。

　　“之前几乎没有技术，非常粗糙，一个人，一张嘴，一只看守货物的狗，就撬动了一个行业。”张耀称，而目前，物联网技术已开始运用。

　　比如平安银行，在钢材的交易集中区，引入了一个叫“感知罩”的智能设备。

　　这个感知罩，可以对钢材存活进行识别、定位、跟踪——也就是说，货物的管理，完全由这个智能设备完成，取代了人力。

　　而很多创新企业，对技术颇为热衷。

　　“我们也引进了不少智能设备，比如红外摄像头、定位系统，来管理货物。”张耀称，如此才可节约出大量人力。

　　△这套系统可对监管点、监管员进行实时查询，还能清晰展现库存金额、实时库存

而未来最值得期待的技术，无疑是区块链。

　　区块链的不可篡改、可溯源等特性，都非常适合货物管理。

　　货物所有的流通、交易、运输、管理都刻在区块链上，不仅解放了人力，同时解决了信任问题。

　　之前，对于无形资产的评估和作价，一直是比较棘手的问题。

　　最近，市面上出现大量专业的第三方评估公司，对于无形资产的评估已趋于成熟。

　　“之前类似上海钢贸案重复质押所导致的风险，还有一系列难题，如今都可以用技术解决。”张耀称。

创新技术的应用，给行业注入生机，不少从业者认为，技术将推动行业觉醒。

技术创新和深耕耐心，都不再缺乏，而现在最缺的，就是资金。

　　一般动产融资的金融公司，都是直接加收融资企业千分之六到2%的服务费来盈利。

　　如果融资成本太高，这些中小企业将很难接受。

　　从资金成本来排序，央行的资金成本*，之后是四大行、保险公司，再往下为股份制银行，再到城商行，最后才是小贷公司和P2P。

　　而新入场的玩家，早期只能从成本最高的资金开始拿，就像打怪升级，规模做大一点，资金成本就低一点。

　　因此，很多新玩家，会尝试先和核心企业合作，抱住大腿，先活下去。

　　他们的*目标，肯定是要能获得银行的资金。

　　但银行的钱确实难拿，规则太多，且他们对动产融资这个领域，伤疤依然隐隐作痛，心怀芥蒂。

　　张耀称，自己就被资金限制，“如果资金端解决，立马能贷出20亿的新额度”。

新的业态已觉醒，深耕的从业者们正在试图打破坚冰，并改变银行的认知，重新回到主流舞台上来。

　　最近金融行业陷入资金荒中。

　　现金贷监管突然而至，资金方正在苦寻新资产，而边缘化的动产融资，终于进入资金爸爸的眼中。

　　如果资金和整个市场认知改变，动产融资这片沉寂多年的蓝海，将真正掀起波涛。

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