盛大文学上市一波多折 凤凰涅槃或指日可待

　　2008年7月盛大文学正式成立，依托盛大庞大的网络优势及数字出版发展的*历史时期，三年间取得了相对较为快速的发展。2011年3月，盛大文学公布海外上市计划，无奈海外资本市场对中国概念股的围堵追杀，宣布推迟上市计划。

　盛大文学业务及财务基本面表现良好

　　盛大文学快速发展无不彰显资本的力量，快速积极的同业并购一度令同业企业畏惧感丛生。据清科研究中心数据显示，自2004年开始至今，盛大文学先后收购了起点中文网、榕树下、小说阅读网、言情小说吧、潇湘书院、天方天书网及悦读网等7家各式文学网站，加之已有的起点中文网、红袖添香等原创文学网站，目前已经占据70%之多的中国网络文学资源。当然，除网络资源外，盛大文学还拥有华文天下、中智博文、聚石文华等三家线下突出策划出版公司。此外，不容忽视的是盛大集团的全传媒娱乐产业链布局的优势，对盛大文学提升文学价值提供便利。

　　从财务表现情况来看，据盛大文学新近提供的数据显示，2011年盛大文学的财务表现情况较佳。2011年上半年，盛大文学的净营收为4818万美元，比去年同期增长111%;毛利润为1382万美元，比去年同期增长243%;毛利率为28.7%，比去年同期提升11个百分点;运营亏损为194万美元，比去年同期缩小50%。这组数据相比于互联网大佬级企业并不显得那么光鲜，但是与同级别的互联网公司相比，彰显公司基本面发展良好。

盛大文学寄予优秀的产业发展环境，未来需重点推进移动互联网业务

　　盛大文学生于盛大集团优秀的家族，这为其与其他同类企业拼杀提供了优秀的基因，这也是其他同类企业无法比拟的优势。不过，盛大文学在发展的道路中也具有本身可圈可点的战略布局。首先，借助中国移动等电信运营商深度拓展移动阅读之际，快速提升营收。其次，利用电子阅读器的发展之势，推出Bambook电子阅读器，拉低价格，蚕食专业阅读终端市场份额。据清科研究中心最新数据显示，2011年Q2，Bambook销量达5.03万部，季度环比增幅达24.81%，市场销售占比突破17%，这种战略布局，使得盛大文学掌控自有内容传播通路。再次，云中书城的推出，有效的整合内部内容资源，统一内容出口，提升用户体验。

　　不过，发展的背后仍然存在一定的问题与不足，盛大文学目前在移动互联网端的业务布局则稍显不足。2011年，可谓是中国移动互联网全面发展的一年，这种发展似乎使众多从业者再次看到了2000年之际中国互联网发展的缩影，只是移动互联网的发展远远提速。在这样的产业大背景下面，掌握先机而深入布局者，将有可能成为如今的腾讯、百度之流的企业。目前，盛大文学在IOS及Android平台均有所举动，但是并未看到实效，清科研究中心建议，盛大文学应加紧移动互联网业务拓展，或许资本运作能再次生效。

上市只是企业发展一个阶段，并非终点

　　盛大文学的上市之路可谓一波多折，颇受争议，但是清科研究中心凭借其多年对资本市场的跟踪认为，上市只是企业发展的一个阶段，二级市场的运作更多是品牌影响力的提升及资本的公开运作过程，并非企业发展的*目标。为此，企业在选择上市的地点、时间等方面都可能存在一再慎重抉择的情况，盛大文学亦如此。

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清科研究中心于2001年创立，研究范围涉及创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购以及TMT、传统行业、清洁技术、生技健康等行业市场研究。目前，清科研究中心已成为中国最专业权威的研究机构之一。清科研究中心旗下产品清科数据库（Zdatabase）是一款覆盖中国创业投资及私募股权投资领域最为全面、精准、及时的数据库，为众多有限合伙人、VC/PE投资机构、政府机构等提供专业的信息服务。

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清科创投是清科集团于2006年募集成立的创业投资基金，专注于投资具有高增长潜质的中国企业，主要采取联合投资的方式和国内外著名创投机构投资于中后期企业，以领投或联合领投的方式投资于早期的创业企业。

清科投资是清科集团旗下专注于母基金（FoF）的管理平台，是一支专注投资中国市场上优秀的创业投资（VC）和私募股权基金（PE）基金的母基金。于2011年成立，首期募集目标20亿元，总募集规模为50亿元。

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