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清科数据:2012年私募房地产投资基金逆势突围 94只基金完成募集再创新高

与2011年全年2笔退出相比,2012年房地产行业退出案例数有了大幅增长,全年共有12笔退出案例,涉及12个项目/房企。由于房地产行业的特殊性,房地产基金在IPO退出上存在先天的不足,因此房地产基金多采用其他退出方式,2012年包括股权转让方式退出6笔,股东回购4笔,管理层收购2笔。
2013-01-07 13:24 · 清科研究 郑知行

  大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布2012年中国私募房地产投资基金数据:统计显示,2012年共有94支可投资于中国大陆的私募房地产投资基金完成募集,其中披露金额的90支基金共计募集59.55亿美元,新募基金总数较去年有较大涨幅,但募集金额相比去年仅有微幅提升;2012年共发生房地产行业并购案例100起,涉及金额39.04亿美元,数量金额均较2011年有所回落;投资方面,全年房地产行业共完成投资交易80起,披露金额的77起交易共涉及32.09亿美元的交易金额,投资数量同比上升29.0%,投资金额同比回落11.6%;本年度房地产行业退出12笔,全部采用非IPO方式。

 房地产基金数量创新高,募资难背景下募资金额仍有涨幅

  2012年共计94支私募房地产投资基金完成募集,相较于去年的67支增幅明显,相比之下新募房地产基金的金额的增幅则不那么显著,90支披露金额的房地产基共计募资59.55亿美元,同比仅增长1.6%。新募基金数的增加反映出房地产市场一个回暖的趋势,在经历政策打压、中国经济增速放缓、央行降息释放流动性后,投资者对房地产市场的信心开始出现反弹。而本年度房地产基金的募资金额则脱离不了宏观PE市场募资难的大背景,相比整体PE今年募资缩水的事实,房地产基金募资金额出现微增已属不易,其平均单支基金规模小于去年同期亦与整体PE市场相符。

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  从募集币种看,2012年完成的新募人民币房地产基金在数量上占据压倒优势,全年共计募集完成人民币房地产基金89支,外币5支。但在募资能力上,外币房地产基金占据上风,平均单支外币房地产基金约是人民币基金的8.92倍。值得一提的是,今年整体PE市场共完成15支外币基金募集,其中有三分之一为房地产基金,房地产基金募集金额约占全部外币基金募资总额的近三成,可能从另一层面说明外资机构对中国房地产市场的看好。

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 房地产并购出现数量金额双回落

  2012年并购市场共发生房地产并购案例100起,涉及金额39.04亿美元,数量金额皆与去年相比有不同程度的下滑。由于2011年房地产并购市场的爆发已对该领域的存量市场有所消耗,在土地供应有所控制的前提下,今年房地产行业的“待并购项目”势必有所减少。而大型房企下属房地产基金今年动作频繁,也在一定程度上削减了大型房企直接参与并购的潜在交易。

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  在房地产被并购企业所在地中,天津以14起并购案例位列榜首,广东(除深圳)以10起紧随其后,上海、北京、深圳等传统热门地域排至3-5位。湖南也以5起案例与深圳并列第5位。而在并购金额上,排前五位的分别是北京、湖北、上海、山东、天津。并购金额上,北京地区以4.82亿美元夺魁。

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房地产投资数量持续四年上升,投资方式酝酿转变

  本年度房地产行业共发生投资80起,其中披露金额的77起涉及投资金额32.09亿美元,投资数量相较2011年有所上升,但总体金额却同比下降11.6%。投资于项目公司的项目建设与启动阶段仍是绝大多数房地产基金的*目标;投资方式上,在现阶段采用股权与债权结合方式投资依然处于主流地位,此外采用全股权投资方式的房地产基金比例有所增加,采用可转债与过桥贷款方式进行投资的房地产基金也有一定比例。

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  二级行业上,房地产开发经营仍是投资者最钟爱的子行业,共发生投资案例76起,披露金额的73起涉及30.40亿美元。此外,物业管理涉及两起投资交易,房地产中介服务涉及一笔,其他子行业涉及一笔。

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 房地产基金退出尝试采用多种方式

  与2011年全年2笔退出相比,2012年房地产行业退出案例数有了大幅增长,全年共有12笔退出案例,涉及12个项目/房企。由于房地产行业的特殊性,房地产基金在IPO退出上存在先天的不足,因此房地产基金多采用其他退出方式,2012年包括股权转让方式退出6笔,股东回购4笔,管理层收购2笔。

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