清科数据：29家新三板企业接受上市辅导，转板IPO将成为一大趋势

　　根据清科旗下私募通统计，截至2017年9月新三板挂牌企业数量达到11594家。其中，基础层企业10218家，创新层企业1376家。从转让方式来看，采用协议转让方式10158家，采用做市转让方式1436家。本月新增挂牌企业共107家，环比下降71.77%，在所有挂牌企业中，有VC/PE支持的共有13家，占比12.15%，环比下降了66.67%。　　

图1 新三板挂牌企业月度走势

　　来源：私募通 2017.10 www.pedata.cn

29家新三板企业接受上市辅导，转板IPO将成为一大趋势

　　由东方财富数据可知，9月有29家新三板企业接受上市辅导。截止至今年9月30日，前三季度共有301家新三板企业接受上市辅导，与去年同期相比上升了76.02%。九月份共有64家新三板摘牌，部分摘牌公司表示摘牌后将对国内部分资产业务进行并购重组，并对公司现有股权结构进行调整。同时，新三板企业通过首发申请速度有所加快，这对正计划“转板”的挂牌企业来讲*吸引力。

　　一般而言，IPO企业从申报到发行的审核周期是一年左右时间，但观察今年的情况，不难发现不少转板成功的企业从获得批文、预披露到更新上会的时间都在大幅缩短，截至目前，共计有17家新三板企成功过会，其中，排队时间最短的为药石科技，公司申报上市时间为2017年3月19日，过会时间为2017年9月27日，排队时间仅半年左右，IPO审核提速吸引着新三板企业“转板”。截至9月底，IPO排队企业中来自新三板市场的将近150家，占全部IPO排队企业的30%，未来转板IPO或将成为新三板企业的一大趋势。

图2 新三板成交月度走势

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　　9月份新三板共成交19.55万笔，共成交31.42亿股，成交金额为170.45亿元，环比上升9.90%。其中，采用协议转让方式成交的金额约为113.62亿元，采用做市方式成交的为46.17亿元。截止9月30日新三板成指指数报收于1305.57，新三板做市指数收于1008.71。

　　9月份挂牌公司股票成交金额前10名分别为：英雄互娱（证券代码：430127）、齐鲁银行（证券代码：832666）、东海证券（证券代码：832970）、君实生物（证券代码：833330）、联讯证券（证券代码：830899）、华高世纪（证券代码：430039）、安达科技（证券代码：830809）、唐人影视（证券代码：835885）、传智播客（证券代码：839976）和科列技术（证券代码：832432）。

表1 9月份挂牌企业VC/PE支持情况（部分）

企业名称	行业	历史投资机构
活力天汇	互联网	华晟投资昶创投资伯乐纵横东方富海 北京欧沛汶投资珠海铧盈华盖资本 尚宇天汇投资民航投资高速投资
网娱互动	IT	木齐华盈天山投资维思资本杭州维思 天津凯鹏华盈
鹏锐技术	IT	惠和投资
兢强科技	电子及光电设备	国厚投资
祝融科技	IT	清林华成
聚力粮机	机械制造	律联（北京）投资基金管理有限公司
卡特马克	其他	圣商资本
雷神科技	IT	长天资本国科正道同创伟业 智瑞德投资麟玺创投海尔金融控股 苏州紫辉天马国科投资 赛富投资基金紫辉创投优格资本
长江期货	金融	汇通达投资长江证券汇龙富投资
安致股份	互联网	杭州见和投资管理合伙企业（有限合伙）

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活力天汇新三板挂牌，获华晟投资、伯乐纵横、东方富海等VC/PE机构支持

　　2017年9月11日，活力天汇（证券代码：871860）正式在新三板挂牌交易。深圳市活力天汇科技股份有限公司定位于移动互联网零售企业,以航空及高铁出行服务为切入点,通过为用户提供高品质的出行服务体验,获取高价值高黏性的优质用户,进而在场景电商中,为正在消费崛起的新生代中产阶级提供高品牌溢价、高品质溢价的商品和服务。公司旗下提供出行服务的手机应用——“航班管家”和“高铁管家”现已衍生出伙力食、伙力接送、伙力酒店、伙力商城等一系列场景电商业务。

　　根据股权转让说明书中的信息披露，2016年5月10日，华晟投资与昶创投资旗下各一支基金以每股74.55元的认购价格联合对活力天汇进行投资，投资总金额为13000万人民币，共获得股权占比12.4215%。2016年5月19日，北京欧沛汶投资参与了活力天汇投新一轮融资，投资总金额为1500万人民币，共获得1.2389%的股权，增资价为84.1元/股。2016年5月30日，伯乐纵横、东方富海、珠海铧盈等联合对活力天汇进行了投资，以每股96.31元的价格共投资46500万人民币，获得股权占比17.9289 %。

雷神科技新三板挂牌，获长天资本、国科正道、同创伟业等VC/PE机构支持

　　2017年9月20日，雷神科技（证券代码：872190）在新三板正式挂牌交易。青岛雷神科技股份有限公司专注于“粉丝交互”模式下游戏笔记本、游戏台式机和游戏外部设备等产品的设计、研发和销售。公司通过与品牌粉丝强黏度交互,贴近游戏玩家内心,为玩家提供性能强悍、品质一流的产品和服务,致力于让每一位玩家都能拥有*的游戏体验。

　　根据股权转让说明书中的信息披露，2015年3月24日，麟玺创投旗下的一支基金参与了雷神科技的历史融资，投资金额为300万，股权占比7.5%。2016年7月18日，麟玺创投、国科正道和国科瑞祺联合参与了新一轮融资，投资总金额为1790万人民币，共获得5.92%的股权。2017年2月17日，同创伟业、赛富投资基金、国科正道等参与了雷神科技的新一轮融资，投资总金额为6520万人民币，共获得股权占比12.5%。

图3 新三板定向增发情况

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228家企业实施定增，大运汽车募资17.70亿位居榜首

　　9月份共有228家新三板企业完成定向增发，共募集140.97亿元人民币，环比上升67.44%。从企业数量与企业规模上来看，本月较上月都有所上升：企业从208家上升到230家；规模从84.19亿上升到140.97亿。目前来看，本月定增市场环比大幅上升。

　　大运汽车（证券代码：870012）在本月完成单笔*定增，以每股8.00元的价格发行22125.20万股，获配金额约17.70亿元人民币。本次股票发行募集的资金主要用于在新能源汽车业务前期，垫付大量流动资金以满足汽车生产所需。盖娅互娱（证券代码：430181）本月以每股34.47元的价格发行1785.15万股完成募资约6.15亿元，位居本月第二，募集资金将提高公司流动比率，降低资产负债率，增强公司财力。嘉泰数控（证券代码：838053）本月募集金额约3.63亿元，位居第三，募集资金主要用于两个方面，一是偿还银行贷款，改善公司负债结构，降低资产负债率，进一步优化公司财务结构。二是补充流动资金，缓解公司经营过程中的资金压力，降低公司运营风险，增强公司的资本实力和抗风险能力。

表2 9月份定向增发TOP 10

排名	企业名称	行业	获配金额	获配数量	发行价格
			(万元)	(万股)	(元)
1	大运汽车	汽车	177001.60	22125.20	8.00
2	盖娅互娱	IT	61534.12	1785.15	34.47
3	嘉泰数控	机械制造	36254.68	4172.00	8.69
4	桑尼能源	机械制造	34750.40	2348.00	14.80
5	翰博高新	光电	30000.00	1500.00	20.00
6	伊禾农品	农/林/牧/渔	29095.00	2300.00	12.65
7	传智播客	教育与培训	24721.82	653.15	37.85
8	赛维电商	互联网	22200.00	888.00	25.00
9	南湖国旅	娱乐传媒	22200.00	2228.92	9.96
10	晶樱光电	清洁技术	20000.00	2000.00	10.00

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图4 9月挂牌企业行业分布情况

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　　本月新三板挂牌企业共涉及24个一级行业。从总数来看，IT、机械制造、互联网分列前三位，各完成挂牌18、12和7家企业；占比分别为18.00%、12.00%和7.00%；其中有VC/PE支持的企业共13家，IT、互联网、金融分列前三位，分别挂牌5家、3家和1家，占比依次为41.67%、25.00%和8.33%。

图5 9月挂牌企业地域分布情况

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　　本月新三板挂牌企业共涉及21个省，从总数来看，广东省、浙江省、北京市分列前三位，各完成挂牌29、13和12家企业；占比依次为27.10%、12.15%和11.21%。其中有VC/PE支持的企业共13家，广东省、浙江省和北京市分列前三位，分别挂牌3家、3家和2家，占比分别为23.08%、23.08%和15.38%。

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