网络小贷生存模式浅析：阿里金融拍拍贷融360有利网

投资界新芽&投资圈9月2日编者按：本文为风险投资公司专业投资人B座12楼（微信号：B1-12F）授权投资界新芽&投资圈发布。文章认为，网络小贷要解决的问题是，如何找到借款人，如何找到出租人，并将他们对接到一起。而网络小贷比传统小贷公司的优势就是网上实现信息的汇聚，实现不见面的对接。这其中就产生了难点，如何解决信任的问题。

　　以下是全文：

　　最近经常需要一些朋友问我对互联网金融的看法，这个命题太大。而且这是一个比较专业的行业，不敢随意喷观点，会被踩的半死。当然不是怕踩，主要是自己没有一个完整体系的观点。前段时间因为调研项目，研究了一下在互联网上做小贷的模式。将了解的情况整理给大家做参考，专业人士就快速拉过吧。

　　市场多大，值得玩否？

　　从大的市场环境来说，中国有4800万的小微企业，占企业总数的99.8%，而能得到贷款的只有30万，供求关系可见一斑——这一点实际也能解释为何各类 P2P 类借贷网站拔地而起。

银行不愿意发展此类业务，主要是由于大部分中小企业的信贷在100万以下，而小微企业的信贷更是在几千元左右，贷款金额太低，且信贷次数较为频繁，信誉度不良，管理成本太高。

　　另一方面，近些年个人贷款，不管是住房贷款还是汽车贷款，甚至是消费贷款也越来越普遍。这让网络小贷的想像空间越来越大，不断有创业者扎进来。

　　阿里金额，引爆市场

　　2010年6月，浙江阿里巴巴小额贷款公司成立，注册资本6亿元，获得国内首张电子商务领域的小额贷款公司营业执照。2011年，重庆市阿里巴巴小额贷款有限公司成立，注册资本10亿元。阿里金融正式诞生。

　　阿里金额目前的主要产品： 淘宝小贷，针对B2C平台，为淘宝和天猫客户提供贷款，包括订单贷款和信用贷款。 阿里小贷，针对B2B平台，为阿里巴巴上的企业客户提供信用贷款。一种为循环贷：获取一定额度作为备用金，不取用不收利息，随借随还。二是固定贷：贷款额度在获贷后一次性发放。

　　去年阿里金融的放贷额在 300 个亿左右，这个数据拿到一家普通公司已经是一个漂亮的成绩单了。但全国金融机构的业务放贷额则达到 60 万亿，光是小贷公司产生的放贷额就达到 6000 亿。如果以后网络小货是一种必然趋势，那么市场空间还足够容纳更多的网络小贷公司，阿里金额为大家敲开了一个缝。

　　P2P：拍拍贷

　　所谓 P2P，就是个人对个人；资金需求方可以发出借款需求，称之为“标”；资金供给的个人，以自己的风险判断，对“标”进行“投标”，最小投标金额为 50 元；最终以组合的方式，提供给借入者资金。没有在指定时间内凑够钱就是“流标”。成交的利息由双方决定。如拍拍贷这样的平台，提供给资金需求方和供给方进行“发标、投标和交易流程、沟通，以及贷后的催收”等平台服务。

　　P2P在国外非常流行，主要有ZOPA、Prosper、Lending Club等。其中Lending Club公司刚获得一轮1.25 亿美元的融资，估值达15.5亿美元。在此轮融资之前，Lending Club 就已经获得过近 1 亿美元的融资。到目前为止，Lending Club 处理的贷款总额高达 16.5 亿美元，公司已连续 22 个季度实现正回报值。公司今年的目标是完成 20 亿美元的个人贷款额。

　　但国内的社会信用体系与国外的根本就没有可比性，所以国内P2P发展都不太好，其中比较有代表性的是拍拍贷。拍拍贷成立于 2007 年 8 月，总部位于上海，是中国首家 P2P（个人对个人）小额无担保网络借贷平台。2012年11月传出获红杉资本2500 万美元投资（拍拍贷 CEO 张俊称实际大大低于 2500 万美元，但不愿透露具体金额）。

　　拍拍贷经营现状：目前尚未盈利。2012年总成交额1亿9千万元，年度总成交笔数19729。2012年之前总成交额1亿元。截至2012年累计借款人8992，累计投资人15609人，主要额度集中在10万以下。2012年借款逾期情况：逾期总人数238人，逾期总额112万，逾期率0.58%。

　　拍拍贷数据真实性我不知道，但我对国内现有信用体系下的P2P不是很看好。阿里金额的核心是数据，我对网络小贷的看法是：没有完善的信用体系，就一定要有第三方担保或可靠数据来补充支撑。下面介绍两个我认为相对靠谱的模式。

融360：说出你的需求，让信贷员来找你

融360的业务模式：其业务主要为用户提供各种银行和出借机构贷款产品的搜索和比较服务。贷款者只需在网站上填写一张关于贷款金额、年限、收入等相关信息。融360根据用户提出的贷款需求，迅速匹配出最划算的贷款产品。在选定相应贷款后，市民将获得该贷款产品的信贷经理联系方式，开始申请该贷款产品。融360不参与双方洽谈、交易环节，只为双方解决贷款信息。

　　融360的营利模式：一是把需要贷款的用户引导到信贷机构，比如银行，以及P2P公司等，收取50-100元/个，占总营收80%。二是在用户申请贷款过程中，融360 帮助用户完成整个贷款流程。贷款获批后，融360 收取贷款额的百分比作为返佣。目前，来自这部分的营收在整体营收中占比在15%左右。

　　发展过程及数据：2011年10月成立的贷款推荐搜索引擎公司，2011年4季度做产品开发。2012年1季度网站上线，并很快在当年3月拿到A轮700万美元融资，由光速创投、KPCB、清科创投三家著名VC投资。 之后，融360一边建立商圈，跟银行等各大金融机构建立合作关系，一边准备大数据后端平台和移动端，流量慢慢从每天过万到每天过10万。2013年7月现在流量已超千万。再次获得 3000 万美元 B 轮投资。对于融360这个不到150人的企业来讲，近2亿人民币的融资的确不是个小数目。

　　它对下游贷款客户的价值是：其一，让他们在纷繁复杂的金融产品中找到最符合自己要求的产品;其二，由于融360是向银行等金融机构收钱(按每给银行推荐一个客户收取营销服务费50-100元不等，以及收取成交后银行给的佣金)，因此可以客观地比较产品。中国有1000多家银行、7000家小贷公司、近万家典当行以及20000多家担保公司，这些合法的信贷机构背后有着数十万甚至上百万的信贷员，融360的市场空间还有很大。

　　有利网：线下汇聚借款人，线上汇聚出借人。

　　有利网的商业模式是在线上汇聚出借人，再将其与小额贷款公司那里无法满足的借款人对接起来。

　　借款来源：与小额贷款公司合作，由他们输送借款人。有利网的合作伙伴是拥有国务院颁发金融牌照的小额贷款机构，利用遍及全国的信贷人员开发、审核、担保在有利网上发布的借款需求。每笔借款均需要通过有利网及合作的小额贷款金融机构的5重审核，需提交15种材料，据称通过率仅为3%。

　　互联网卖产品：投资人先通过网站查看各类贷款项目，然后直接把钱投给靠谱的借款方，再接着，就可以根据贷款的期限每月领取部分本息。投资人的每笔出借资金均可获得由合作小额贷款金融机构提供的不可撤销的100%本息担保。一旦投资人的出借资金出现借款人逾期的情况，有利网将在担保履约完成前先行赔付给投资人，不让投资人承受任何的损失。在这个过程中，有利网挣的是平台费，按每笔交易债权价格的1%收取手续费。

　　小额贷款公司利益：小额贷款公司以前用自己的钱放贷，赚取利差。现在则输送借款人，并承担担保责任，赚取服务费。即有利的推荐费，借款方提供的固定中介费，以及基于信用等级的担保费。这个风险的 buffer 在 7% 到 8% 左右，应该可以抵御因坏账而需偿付本金的风险。

　　经营现状：2013年02月25日有利网第一笔100%担保的理财项目上线，2013年03月28日上线一个月，有利网就累计成交金额达到1000万。2013年08月20日有利网累计成交金额达到1亿元。

　　有利网商业模式的核心是所有的借款人都是线下审核过，并由有利网提供担保赔付，这就解决了借款过程中的信问题。当然有利网将担保转嫁到线下小额贷款公司身上，但对出租人是有保障的，数据证明这种众筹借款的方式是有效的。

　　有没有机会了？

　　网络小贷要解决的问题是，如何找到借款人，如何找到出租人，并将他们对接到一起。而网络小贷比传统小贷公司的优势就是网上实现信息的汇聚，实现不见面的对接。这其中就产生了难点，如何解决信任的问题。如前文中提及，在信用体系不完整的情况下，只有靠第三方担保、或可信数据作为支撑。融360和有利网，都通过自己的方案解决这个问题。