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都别再“吹”了:投资界高调曝光VC退出个案数 扒光底裤 谁在裸泳?

IPO暂停让VC/PE去年的光景都不太好,好在今年美国那头儿“春暖花开”,A股也“宽大为怀”,VC/PE的日子总算好过了点。趁着年景好,界公子特意八出了那些大牌VC/PE的IPO退出案例数,来看一看哪家生活奔小康,哪家还没“脱贫”。

  作为常年混在投资界的界公子,我们和许多创业者一样几乎每天都被那些融资案例所折磨。动不动千万美金的融资时刻在捉弄着我们的神经,那些动辄一掷千金的高大上VC/PE们也一度是界公子崇拜的偶像。

  不过,在投资圈浸淫多年后,界公子发现传说中的高大上们的日子也不是那么轻松。当他们在一掷千金时,背后总有一双双尖锐的眼睛在看着他们,那些被称为LP的投资人们可不是白给钱的主儿。能够把投资变成退出回报才是他们要的结果。

  这不,IPO暂停让VC/PE去年的光景都不太好,好在今年美国那头儿“春暖花开”,A股也“宽大为怀”,VC/PE的日子总算好过了点。趁着年景好,界公子特意八出了那些大牌VC/PE的IPO退出案例数,来看一看哪家生活奔小康,哪家还没“脱贫”。

数据来源:私募通(截至2014年6月30日)


深创投:创业板成就最大土豪 12年IPO退出64家


乐视网——深创投创业板投资代表项目

  作为人民币基金中的“始祖”级机构,深创投的IPO退出个数可谓冠绝群雄。从2002年成立到2014年5月底,深创投共有64家投资项目实现IPO退出,即使是一些美元基金也望其项背。

  熟知中国资本市场的人都知道,深创投的成功一方面是投资决策的成功,另一方面也是近水楼台先得月。2005年股改全流通,2009年创业板开启,深创投无疑都是最大受益者。翻开深创投的投资项目,大部分都来自于创业板和中小板。其中创业板中的妖股乐视网网宿科技都是深创投的代表项目。

  另外,身处深圳这个金融重镇,深创投自然获益颇多。在64家退出项目中,仅深圳本地的企业就达到了20家。可以说,在深圳有上市潜力的企业背后都会出现深创投的身影。

IDG:TMT头牌“伯乐” 成就互联网黄金一代


百度——IDG互联网投资代表项目

  提起中国互联网投资,就不能没有IDG。与老对手红杉中国相比,IDG中国在IPO退出个数上略胜一筹达到33家。除了IDG早在1992年就进入中国的原因外,对于中国最早一批互联网的挖掘也是其屹立不到的原因之一。

  几乎每一次互联网时代变迁都缺少不了IDG的身影,从最早的搜狐百度到携程、慧聪网,再到当当网奇虎360。IDG几乎一直以互联网“伯乐”的身份出现。在IDG的退出项目中,可以看到TMT行业占据了大部分,其次还有消费、医疗、教育等。对于美国市场而言,会讲故事是决定他们是否认可一家公司的决定性因素之一,而IDG正是一个善于讲述中国"故事"的"伯乐"。

  从最早的熊晓鸽章苏阳、李丰、林栋梁周全……IDG的每一代投资人都有成名代表作。如今,IDG已经开始讲目光瞄准了90后,尽管近年来退出案例有所减少,但布局90后可以看作其下的一盘"棋"。谁又能保证这批90后中不会出现第二个李彦宏呢。

红杉:退出季集中爆发沈南鹏买下“赛道”


聚美优品——红杉电商投资代表项目 

  红杉在进入中国的最初日子里表现并不十分“惊艳”,但是沈南鹏在2005年之后却悄然完成了对中国互联网甚至是移动互联网的早期布局。这也决定了日后红杉中国IPO退出“井喷”似的爆发。

  人民币基金有2009年的创业板“退出季”,美元基金也有2008年金融危机后的中概股“高潮期”。在2009年到2011年时间里,红杉中国通过美国市场退出的IPO项目达到了14家,这占到红杉中国IPO退出数量的50%。其中不乏奇虎360诺亚财富等代表项目。

  中国红杉的投资策略极具“沈南鹏特色”。从对电商行业的布局不难看出,沈南鹏善于买下行业“赛道”,对于整个行业趋势有着清晰的判断。而红杉的投资也以快准闻名。不计一城一地得失,看准的行业和项目立刻下手绝不迟疑。在移动互联网时代,沈南鹏又会买下怎样的“赛道”让我们拭目以待。

达晨创投:本土后起之秀 创业板一战成名


达晨创投创始合伙人刘昼

  和“老大哥”深创投相比达晨创投的成立时间并不晚多少,但真正让投资界记住名字的达晨创投还是要归功于创业板的开启。在2009年首批28家创业板公司中,达晨和深创投各自都投资了4家,它也因此一战成名。

  即使是现在,达晨创投的退出IPO依然以创业板和中小板为主。爱尔眼科蓝色光标同洲电子网宿科技拓维信息等都是代表性项目。之前由于受到国内A股IPO暂停的影响,达晨的退出数量一度有所减少。不过伴随着IPO重启,达晨投资的项目依然会是退出中的主力。

  达晨尽管经历了一定人员“洗牌”。但主力“铁三角”依然稳固。刘昼肖冰邵红霞依然是达晨投资策略中的“铁三角”。如今的达晨已经在创业板和中小板中形成了一定的品牌度,与人民币基金平行的美元基金也已经募集完成。如同之前肖冰所说,在布局完达晨擅长的娱乐文化传媒领域后,本土互联网企业将是达晨下一步投资重心。

君联资本:多点开花匹克人人网成代表案例


人人网——君联资本TMT投资代表项目

  脱胎于联想系的君联资本风格偏稳健,基本每年都会有IPO项目退出。与其它投资机构相比,君联的投资方向更加多元化,从其已经退出的IPO项目中可以一窥端倪。

科大讯飞高德软件、人人网、匹克……君联的退出项目既有热门的TMT领域,也有传统服装等领域。从君联的投资项目中不难发现,注重消费群体、品牌价值是其核心投资策略。服务业也是君联近几年投资的重心。

  在人民币和美元基金相互跨界的时代,联想集团的一些战略思路也延伸到了君联。比如在并购上以及头后管理上,君联的思路有很多类似于联想集团。正如君联资本董事总经理刘泽辉所说:通过这些公司作为切入点来参与产业整合,围绕一些重点领域和某些重点公司一起合作,深度挖掘产业整合的机会成为君联资本投资团队的一种思路。

同创伟业:本土成功率最高的PE之一 年投资回报率超过50%


同创伟业董事长郑伟鹤

  作为国内第一家合伙制的PE,2000年诞生的同创伟业无论是参投企业数量还是IPO数量都颇为可观。十几年的IPO律师经历,让郑伟鹤带领的同创伟业在选投Pre-IPO项目时更为精准与犀利。

  我们从清科私募通获得的数字是,14岁的同创伟业投资企业超过130家,其中有24家已经成功上市,包括乐视网、达安基因轴研科技世联地产等等。大健康、大信息、大消费、大清洁这"四大"是同创伟业的核心投资领域。

  同样是受益于创业板,2010年成为同创伟业所投企业IPO爆发年,当年共成功上市8家,其中就包括如今的创业板市值老大乐视网。2011年以前,同创伟业主要以投资Pre-IPO项目为主,2012年以后,其投资开始向早期倾斜,退出渠道也开始瞄准并购,但是在前期的积累之下,其投资业绩依然在发酵,除IPO停摆的2013年外,2011、2012年仍然保持着每年至少4-5家的IPO退出数量。

鼎晖投资:神话制造商 万洲国际潜伏十年能否成就下一个传说


万洲国际——鼎晖投资时间最长项目

  含着金汤勺出生的鼎晖,脱胎于中金(CICC)的直接投资部,成立之初就是人民币基金与美元基金同时投资。一直以来鼎晖都以精品投资策略而傲娇PE界,其投资名单上满是大家耳熟能详的大牌,蒙牛乳业、李宁体育用品、双汇食品、百丽女鞋、分众传媒、九阳小家电……

  鼎晖当前约100亿美元的资产管理总规模中,股权投资基金的占比约为70%,创投基金约为10%,据清科私募通数据统计,共投资企业超过百家,已经成功上市企业近20家。

吴尚志及其团队铸就了中国股权投资第一品牌鼎晖投资,性情中人王功权带领的鼎晖创投也表现出色,这在王功权离开鼎晖之后,影响依然在。投资回报高达40倍的奇虎360就是鼎晖创投当年的第一单。当前正在冲刺香港市场的万洲国际是鼎晖投资时间最长的项目,如果能成功IPO,鼎晖无疑将创下下一个投资神话。

昆吾九鼎:A股长队未散 “PE工厂”开山辟路解塞


九鼎投资总裁黄晓捷

  这是一家神奇的公司。GP人数多,投资范围广,被称为“PE工厂”的九鼎,在帮助投资企业上市的同时也成为第一个登陆新三板的PE,并创造出第一高股价。九鼎投资官网显示,累计投资企业超过100家,其中已上市企业及处于上市在审企业60余家,共16家完成A股IPO,另有五家由九鼎登陆新三板。

  九鼎创始人吴刚曾是证监会最年轻的处长,2010年吴刚黄晓捷吴强覃正宇蔡蕾赵忠义等六人作为创始人共同出资1000万元设立昆吾九鼎,4年间,昆吾九鼎一反业内常态,开创了流水线般的投资风格以及独辟蹊径的退出方式。

纪源资本:成功上市数量15家 静待阿里封神


去哪儿——纪源资本投资代表项目

纪源资本也是一家极有眼光的投资大佬,纪源资本(GGV Capital)是美国硅谷最早投资中国的风投基金之一, GGV中国基金先后投资了土豆、去哪儿、UCweb、美丽说、YY以及即将问鼎世界最大IPO融资的阿里巴巴

  与大多数投资机构单打独斗不同,纪源资本崇尚团队合作,被业界称之为“篮球式投资”,超过60%的投资都布局于B轮和C轮。纪源资本主帅符绩勋自己早年因投资百度一战成名,如今左有明星女投资人李宏玮,右有刚刚加盟的原启明创投主管合伙人童士豪,这位年轻的投资人因投资小米一举登上2013年《福布斯》全球最佳创投人榜,纪源资本的未来让人充满期待。

中科招商:低调且强大 24家成功上市300家蓄势待发


中科招商董事长单祥双

  这显然不是一家普通的PE机构。有着14年历史的老牌人民币基金,虽然不似红杉IDG这般风光,但是了解的人都知道,这是一家庞大且低调的资本帝国,600余人的团队已是当前行业最大的PE机构,横跨股权投资的各个阶段,投资领域覆盖各个产业,投资额度从几百万几千万至几十亿不等,更令人“匪夷所思”的是其投资触角甚至早已从一二线城市伸到了乡镇一级。

  由于太过庞大,外界难以中科招商投资的确切数字,而不完全统计,中科招商自投资的企业先后已有近24家在国内外资本市场成功上市,拟上市的企业接近300家。而且计划未来3年内至少押宝1000家创新型企业。中科招商从来不关注竞争对手,不关注同业公司,而单祥双似也几乎未把同行放在眼里。

  对于当今的PE/VC们来说,Pre-IPO的时代已经告一段落,现在大家都在忙着另一个高大上且赚钱的事儿——并购,英文名M&A,下一期界公子就将为大家八一八这些投资大佬们的并购身手。

——有态度地混圈子《界公子8》

投资界出品


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