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传和黄拟售3意大利 公司回应称不评论传闻

引述德银估计,和黄旗下的3意大利,价值约43亿欧元,相当于3意大利去年底的息税前盈利9,600万欧元的约44倍。
2011-08-04 11:03 · 腾讯财经

  和记黄埔公布业绩前夕,意大利有报章报道,当地*电讯商意大利电讯(TIM)拟收购和黄当地3G业务,或涉资43亿欧元(约479.4亿元)。证券商对消息半信半疑,普遍认为交易不易落实。

和黄:不评论市场传闻

  和黄发言人表示,对市场传闻不作评论。意大利电讯发言人亦未有评论。

  意大利报章《Corriere》昨报道,包括高盛及美银美林正准备有关合并计划,惟双方仍未委任券商作代表。意大利电讯为当地*电讯商,以当地流动电话用户计,市占率逾3成,于巴西及阿根延亦有业务。

  报道引述德银估计,和黄旗下的3意大利,价值约43亿欧元,相当于3意大利去年底的息税前盈利9,600万欧元的约44倍。

  值得留意是,和黄3意大利去年录得9,600万欧元息税前盈利,但当中包括一项有关获分配频谱的收益,约1.46亿欧元。但和黄称去年下半年,该业务录得息税前盈利。和黄自2003年左右于欧洲经营3G业务,未试过出售业务的重大权益。

  报道并引德银的计划书指,意大利电讯可以每股1.8欧元的价钱发行新股作代价,并可转换成其控股股东的股份。意大利电讯于本港昨晚10时报0.8485欧元,较周二升2.1%。

意大利电讯并购 阻力大

  有美资分析员认为,从上述披露的交易细节来看,和黄落实出售意大利电讯业务并不容易。首先是每股作价1.8元较意大利电讯溢价约1.1倍,“很难相信李嘉诚会接受这么高溢价,若说是每股0.4元比较有说服力。”

  他续指,以收购规模推算,交易代价相等意大利电讯的相当大股权,指电讯属敏感行业,相信要意大利政府批准交易,有一定难度。

  以上述3意大利估值及发行价计,意大利电讯须发行23.88亿股新股。公司现发行134亿股,23.8亿股约占扩大后股本的15%;公司现总市值158亿欧元(约1,760亿港元)。

  但法兴就认为,双方合并的讲法已流传约两年,目前可能已届适合时机。该行指意大利电讯商的盈利率受压,推动市场整合,指两者合并亦属合理。08年11月,意大利电讯的行政总裁曾称,试过跟3意大利商讨合并方案,惟价钱不合而未有成事。意大利另一电讯商Wind大股东,亦曾表示欢迎跟当地同业整合的机会时,亦提到3意大利。

  当地电讯规管机构,6月时呼吁电讯商尽快发展4G网络,至7月时多家电讯商,包括意大利电讯及3意大利,已向当局要求参与4G的频谱拍卖。

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