胡祖六：十字路口的中国经济还有巨大潜能

　　核心提示：中国经济增长放缓的趋势明显，正面临一个新的十字路口。春华资本集团主席胡祖六博士认为，中国还有很大的潜力和空间，经济成长的能量还没有充分地释放出来，只要继续坚持市场化的改革道路，继续坚持融入全球化，中国经济是可以有很大发展的。

　　凤凰卫视8月4日《世纪大讲堂》，以下为文字实录：

　　胡祖六：十字路口的中国经济还有巨大潜能

　　王鲁湘：学术前沿，思想对话，欢迎走进《世纪大讲堂》，近日北京大学中国国民经济核算与经济增长研究中心，正式发布了《中国经济增长报告2012》，其中指出，中国的长期经济增长率可能会出现放缓的现象，但仍然能够保持7%至9%的较快的经济增长，中国仍然处于经济高速增长阶段，但是无论如何中国经济增长放缓的趋势已经非常明显，对于中国这样大的一个经济体来说，即使是一个百分点的缩减也影响重大，那么未来20年什么是推动中国发展的力量呢？中国的优势和局限又在哪里呢？中国经济延续其奇迹需要什么样的发展模式？有关这些问题，今天我们非常有幸地邀请到了春华资本集团主席，经济学家胡祖六先生，他演讲的题目是《中国经济与新十字路口的抉择》，让我们欢迎胡先生。

　　解说：胡祖六，春华资本集团主席，胡祖六博士在创立春华资本集团之前，担任高盛集团合伙人及大中华主席，为高盛在亚洲地区的发展发挥了核心领导作用，并主导完成了高盛历史上一些最重要的标志性项目，他曾在高盛集团的主要全球委员会任职，包括全球合伙人委员会，全球投资银行领导小组，松树街领导力计划，既高盛大学以及公司文化、多元化和领导力委员会。胡博士是一位享有盛誉的经济学家，其主要研究领域为宏观经济、国际金融与资本市场，他曾任职于国际货币基金组织，并长期为中国的金融改革，财政和养老保险改革，国有企业改革以及宏观经济政策提供具有前瞻性的独到的研究分析和政策建议。

　　胡博士是香港特区政府战略发展委员会，香港证券和期货交易委员会顾问委员会委员，目前，除了担任数家公司的董事之外，胡博士还担任了清华大学，中国经济研究中心联执主任，大自然保护协会中国理事会主席。

　　王鲁湘：胡先生您好，上一次做客《世纪大讲堂》应该是，正好是金融危机出现的时候，那时候您分析了金融危机，当时中国的经济应该怎么办的一些问题，那么您今天好像又是在中国经济面临一个放缓的趋势的时候，面临一个新的十字路口的时候，来到我们大讲堂，来跟我们谈一谈这个时候我们中国经济应该何去何从。那么您对中国经济现在这样一种放缓的趋势，您是怎么认为的？您说的这个经济演讲题目中间的新十字路口又是一个什么意味呢？

　　胡祖六：就是现在经过30多年的改革开放与高速的发展，我们一方面取得很大的成就，打下非常好的基础，但是我们又面临着新的一系列的困难，挑战、风险以及不确定性，这个时候我们从宏观战略来说，我们所做的这个决策就对我们未来20年、30年，能否继续我们过去那种高速成长，就有很大的影响，所以说从这个意义上来说，新的十字路口，就很像我们目前面临的这个环境和一些挑战，很像1992年邓小平南巡之前那种比较高的不确定性，所以那个时候南巡以后，我们推动这个市场化的改革，加速改革，包括最后进入WTO，所以才使过去20年中国这种经济保持一种双位数的高速的成长。

　　所以我们是有这种机会，所以关于这个未来中国的前景，很多人都看到目前这种走下坡路，比较低迷的情况，觉得以后可能不只是今年甚至下半年，或者说是短期的事情，恐怕是未来10年、20年，我个人是比较审慎乐观，因为我觉得中国还很大的潜力与空间，中国的这个经济成长的能量还没有。

　　王鲁湘：释放出来。

　　胡祖六：没有充分地释放出来，只要我们继续坚持市场化的改革道路，继续坚持这种融入全球化中国是有很大的继续光明的前景。

　　王鲁湘：就正好在2011年的时候，我们中国的人均收入大概是到5000美元这么一个线是吧，也就所谓中等收入，而这个时候正好我们又进入一个经济放缓的这样一个经济过程，这两个过程碰到一起以后，就说让人很自然地联想到所谓中等收入陷井这个问题，就是拉美模式问题，那么中国有没有可能重蹈拉美模式的覆辙。

　　胡祖六：我们要看东亚，中国是个东亚国家，我们的经济成长模式更多是像日本、韩国、台湾，东亚时下的这种模式，低成本的制造业，出口拉动，比较外需型的这个经济，那么东亚是避免了这种中等收入陷井的，那么拉美国家确实从上个世纪60年代、70年代，一直到80年代，尤其80年代是失落的10年，陷入严重的债务危机的泥潭不可自拔，所以叫拉美国家在这个，像阿根廷、墨西哥、巴西，在一个比较中等收入的水平徘徊不前，有几十年没有高速成长，那么我觉得这个问题，就说我们经济学术界还有政策界，还有广大的关心经济的朋友。

　　来探讨这个问题我觉得是非常有价值的，我们刚刚进入这个门槛，我们的选择，我们的政策的决策，这个就说可以决定我们是不是也有可能不知不觉的，一不小心就陷入这种类似于拉美式走过的中等收入陷井，或者如果我们继续政策非常的明智，非常的审慎，那么我们是有可能更加复制，像我们东亚邻居一样，到了这个中等收入并没有徘徊不前，是继续地往上走，最后进入发达经济体这个行列，我个人更多是后者，但是这个问题确实也是比较复杂，比如尖锐，我们要乐观，但是也得（有）很清醒的头脑。

　　解说：中国经济增速持续放缓，是否预示着中国经济的黄金期已经过去，处于新十字路口的中国经济该往哪走，中国的经济成长速度是否还可以持续，中国未来二三十年的发展前景如何，《世纪大讲堂》《中国经济与新十字路口的抉择》正在播出。

　　王鲁湘：好，现在让我们用热烈掌声欢迎胡祖六先生演讲。

　　胡祖六：大家下午好，我很荣幸又回到凤凰《世纪大讲堂》，我今天主讲的题目是《中国经济与新十字路口的抉择》，在经历了30年高速成长以后，中国成为了全球第二大经济体，但是有越来越多的跡象表明，中国经济似乎到了一个新的十字路口，如同1992年邓小平南巡之前那样，我们现在又面临着很大的不确定性与风险，中国的经济成长速度是否可以持续，中国未来二三十年的发展前景如何？我们今天就围绕这个重大问题做一个探讨。

　　我想主要介绍四大方面，*，中国经济的黄金期是否已经过去。二，中国是否面临中等收入的陷井。三，我们需要什么样的经济模式，如何确保我们未来可持续的成长。*个问题，中国经济增长的黄金时期是否已经成为历史？我们经济从去年下半年来明显减速，2012年*季度，尤其是最近两个月，进一步显著地放慢，引起了许多的担忧，很多专家认为中国的GDP增长率走低，并不是一个短期的周期性现象，随着中国人口老化，人口红利已经消失，加上结构的瓶颈，中国已经进入了一个长时期的经济减速阶段。

　　温家宝总理在2012年全国人大政府工作报告，宣布把2012年的经济增长目标调为7.5%，显著低于以往的增长目标，更是引起了国内外广泛的关注，有些评论视此为官方对于中国进入一个*的低速成长期这一事实的一个正式的默认。然而，不管人们如何解读官方的GDP成长指标，通常并非实际的经济表现*的预测指标，历史上实际的增长率总是大于官方的指标，所以其实中国政府今年调低GDP增长目标，主要的目的应该是给公众，尤其是给地方政府送一个明确的信号，就今后我们不再拼命追求增长的速度，而是更加注重增长的质量，在需求结构，比如说出口与内需之间，投资与消费之间，实现更好的平衡，并且在经济成长与环境生态保护之间以及经济成长与社会发展之间，实现更加和谐的兼顾协调。

　　这毫无疑问是一个明智的考虑，尽管中国曾经经历了较长时间的双位数GDP成长，但是这种增长是极其粗放的，低效率的，我们的过高成长依靠的是巨大的要素投入，特别是资本的过高的投入，表现在占GDP达45%，这样一个举世*的高投资率，而高投资率是靠银行的信贷膨胀和政府公开的赤字或者隐形的赤字，比如说通过地方政府融资平台融资，这样的高杠杆的支撑，结果造成银行不良资产，企业与政府债务负担上升，威胁了金融稳定，不可避免地造成通货膨胀，甚至资产、房地产泡沫，这种高成长还带来了人员与原材料的*的消耗。

　　推动了全球自然资源价格的飙涨，并造成了对中国生态环境的巨大污染与破坏，就好像在一条并不稳固的轨道上全速疾驰的高铁，中国经济近10年来双位数的高成长率是不稳定的，也是不可持续的，但是也必须指出，降低官方GDP的增长目标，并不意味着低成长，对于中国就是个更加合乎情愿的良好的选择，无论是中国政府还是中国百姓，都还没有做好充分的心理准备，吻别世界最高增长率的纪录，而接受一个新的，但是很平庸的经济增长速度，近年来高成长的确造成了不平衡不稳定的现象。

　　其背后掩盖了许多深层次的经济与社会矛盾，然而不可否认的是，高成长本身也为化解这些问题争取了时间，提供了资源，创造了条件，如果中国经济一旦陷入衰退，失业剧增，类似于美国和欧洲近几年所经历的情况，那么可以预见，中国现行的政治与社会的刚性结构将难以应对经济衰退所造成的巨大压力测试，我们尚不健全的社会保障体系并不能够提供足够的缓冲垫，中国的决策精英与国民也没有应对经济衰退的经验，在完成经济赶超美欧日，发达国家的过程之前，并为高收入发达经济体之前，我认为中国几乎没有选择高增长或者低增长的这种奢侈。

　　幸运的是，中国的经济增长潜力还远没有充分地释放，高速追赶发达国家的空间仍然巨大，2011年，中国人均GDP刚过5000美元，在全世界排名第93位，仅为美国同年人均GDP的九分之一，显然，与高收入发达国家的收入水平差距仍然甚远，所以追赶的潜力空间依然巨大，中国的工业化城市化进程也是仅仅刚过一半，比如说城镇化刚达50%，如果我们再过20年，中国城镇化的比率达到今天韩国、台湾的水平70%以上，那时候我们的城镇人口就会有10亿，而城市化这个国际经验，还有我们国家特别是近10年的经验表明，城市化是推动内需，基础设施、道路、交通运输、电讯、能源、住房、汽车耐用消费品，还有医疗、教育、娱乐服务等等。

　　是推动内需最重要的一个马达，所以城市化是未来中国20年发展是一个*的，是很多国家比如说现在正在挣扎的这个欧洲，不可有的这么一个巨大的优势，此外，我们的高国民储蓄率意味着我们不需要靠外债来推动中国近来成长，靠我们自己的储蓄，我们丰富的人力资源，因为每年中国的理工科大学毕业生的数量全球排在*，当然还有非常重要的一点，就是蕴藏在中国人民中的创业的热情与能量，意味着中国经济发展还有巨大的潜能，我们可以总结过去30年高速成长的经验与教训，转变经济增长的模式，从而能够导致中国继续地成长，这*个问题，就怎么样看待当前我们经济放慢，中国是不是已经告别一个黄金发展期这么一个问题的看法。

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