硅谷连续创业者以自杀谢幕：或因陷入资金链断裂困局

“骗子”、“耻辱”和心态变化

　　2012年8月，舍尔曼再次为Ecomom融资470万美元。与此同时，他又悄无声息地通过债务证券化获得了100万美元资金。波士顿风投公司Cue Ball Capital牵头了Ecomom的此轮融资，该公司合伙人约翰·哈梅尔(John Hamel)加入了Ecomom董事会。

　　然而，在此轮融资的过程中发生了一些事情，对舍尔曼产生了很大影响。在此轮融资之前，舍尔曼希望自己和其他人能为公司筹集到更多资金。而在融资完成之后，他开始将风险投资称作“骗子”和“耻辱”。

　　Ecomom的员工表示，当舍尔曼向团队宣布融资的消息时，一些事情似乎出现了问题。一名知情人士回忆：“他表示，‘这是我有史以来必须要做的最困难的事情之一。我希望在很长时间内都不必再进行更多融资。’”

　　另一名知情人士也表示，舍尔曼在宣布最后这轮融资时曾充满了警告意味。这名知情人士称：“他表示，‘我没有理由获得最后一轮融资。我没有给出业绩指标或类似信息。但我做到了。’”对于舍尔曼所说的“做到了”是指什么，这名消息人士表示他也不能肯定。

　　舍尔曼的好友和前同事表示，舍尔曼从不会撒谎。其中一人表示，舍尔曼对于保持坦诚具有强迫症，不过他可能会以风趣的方式来陈述事实。

　　在舍尔曼去世前的几个月，一名内部人士询问他一些数据。舍尔曼给出的数据正在增长，并向着正确的方向发展。这名内部人士回忆称：“舍尔曼告诉我，我们正积极发展新的广告战略，这将带来回报。”舍尔曼的说法随后得到证实，因为Ecomom启动了临时性、非持续的营销活动。

危险的交易及数百万美元损失

　　到舍尔曼自杀时，即Ecomom融资570万美元的5个月之后，Ecomom突然烧光了现金。

　　这几百万美元哪去了?只有舍尔曼自己才知道。

　　即使董事会成员哈梅尔和联合创始人布莱克尼也一无所知，无论是公司的状况还是舍尔曼自杀的原因。在舍尔曼去世的几天之后，Ecomom才发布了相关公告。

　　来自Ecomom过渡期总裁马库斯·努奇(Marcus Nucci)的一封致投资者的邮件随后被泄露。邮件显示，Ecomom对公司状况感到震惊。这封邮件的发送日期是2月14日，科技博客PandoDaily刊出了这封邮件。其中最令人震惊的部分如下：

　　“在评估业务状况之后，很明显管理团队和董事会需要做出艰难的决定。所有人都惊讶地发现，过去2到3个月亏损大幅上升。公司的债务似乎已超过了资产，这一财务障碍导致公司很难继续当前的发展。对于近期事件，考虑到100万美元的证券化银行债务，以及公司逐渐恶化的现金状况，董事会正与银行进行谈判，确定下一步措施。如果公司未来无法获得现金注入，那么银行很可能立即要求收走公司的大部分现金，采取措施清算剩余资产，并出售资产以偿还银行债务。目前，除缩减业务之外，公司似乎别无选择。考虑到当前债务，确保公司继续生存的*方式是“救世主”的出现，提供200万至300万美元资金，帮助公司偿还债务，并转向考虑中的更具盈利能力的业务模式。”

　　努奇的邮件很明显地指出，Ecomom已用光了现金。在发送电子邮件之后，Ecomom在网站上发布消息称，已“开始一项有利于贷款方的任务”，这一说法相当于破产申请。

　　来自加州州务卿的信息确认了Ecomom的状态。该公司将Sherwood Partners联合创始人迈克尔·梅迪(Michael Maidy)列为代理人。Sherwood Partners擅长科技行业创业公司的业务清理。

　　还有其他一些人了解Ecomom的财务状况，这包括咨询公司Optima Consulting的外部审计师达林·马利诺夫(Darin Mrinov)和一名内部审计师。马利诺夫拒绝通过律师对Ecomom的状况置评。不过另一些人则表示，这些审计师实际上也不清楚Ecomom的状况究竟有多糟糕。

　　知情人士称，2012年12月，Ecomom的公司帐户中有约400万美元资金，而到1月底就只剩下40万美元。

　　那么这些资金去了哪里?

　　舍尔曼正面照

10月会议与危险的工作保卫战

　　Ecomom像Groupon一样的团购网站大幅打折扣。他的慷慨和服务深得用户青睐。

　　不过，在为用户带来实惠的同时，这些交易却在不断侵蚀着Ecomom的银行账户。

　　很容易将团购和抵用券想成一种简单的促销手段。但使用这种方式的企业所遭受的财务影响却不仅仅是损失一点收入那么简单。

　　Groupon等团购公司会预先向用户收费，然后逐步将款项支付给参与团购的商家。虽然具体条款各有不同，但商家通常会在交易兑现后的15至90天拿到钱。

　　有些深陷困境的企业也将在线优惠券当做一种迅速获取现金流的渠道。在这种情况下，团购可以是一种融资形式，尽管会产生高额成本。首先，商家需要给予高比例的折扣，从而压缩利润率。然后，打折之后的收入还要在买家与团购网站之间分账。

　　资金充沛的企业可以通过团购反复吸引同一批用户，直到他们最终成为忠实的“全价用户”。不缺钱的企业甚至能够承受因为团购产生的短暂亏损。但相比而言，Ecomonm的资金算不上充裕。

　　例如，作为新一代电子商务公司的*之一，Gilt Groupe已经融资逾2亿美元。电子商务设计网站Fab也已融资1.71亿美元。Ecomom的融资总额仅为1200万美元(1100万美元股权融资外加100万美元证券化银行票据)。

　　既然抵用券成本如此高昂，Ecomom为何还这么依赖这种方式?当这家公司在泥潭中愈陷愈深的四个季度里，又发生了什么事情?

　　去年10月，舍尔曼召集高管团队开了一次会。

　　“我们2012年的营收能有多少?”他问。

　　答案是：大约230万美元。舍尔曼沉思了一会儿说，这无法接受。“如果做不到400万，董事会会炒掉我。”他说。于是，大家开始集思广益，他们都相信舍尔曼经常说的一句话：“别担心钱，这都在我的掌控之中。”

　　于是，他们想出了一种肯定能提升营收的方式：他们要打出40%的购物季折扣，还会辅以折扣力度更大的抵用券。这将是一次令人难以抗拒的促销。

　　事实也的确如他们所料。

　　到了年底，公司的总营收达到370万美元，其中有100多万美元来自激进的促销。当然，这也对公司的利润造成了巨大的冲击。

　　营收增长并没有保住舍尔曼的工作。多方消息人士透露，他将被迫离职，很可能就在原定于他自杀那个星期召开的董事会议上。

　　舍尔曼的Facebook，展示与杀毒软件McAfee公司创始人约翰·麦克菲(John McAfee)的“*次见面”。

【本文由投资界合作伙伴创事记授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。