去哪儿大调整：谋求外部资金支持 总裁去职

去哪儿在9月7日进行了近段时间以来*的内部调整：此前传闻将接替庄辰超掌舵去哪儿的总裁孙含晖离职；总部向各大事业群开放投资功能。

　　在线旅游业竞争正进入白热化阶段，去哪儿的此次调整更显意味深长，而在今年人事变动传闻不断的背景下，孙含晖的去职也格外引人遐想。

　　以亏损换份额的去哪儿在掀起在线旅游业价格大战的同时，自身也因陷入长期亏损而饱受争议。

　　去哪儿CEO庄辰超曾表示，去哪儿将在2016年实现盈利：随着营销费用下降，当营收增长速度超过研发费用增长速度时，盈利便可实现。

　　但是去哪儿的打法正在为对手复制，同时随着去哪儿自身团队规模不断扩大，其独特的竞争优势也在被消解。在资本市场动荡，烧钱模式不被看好的情况下，去哪儿设想的盈利拐点能否到来，将备受考验。

　　随着在线旅游业玩家的多年鏖战已经进入决胜阶段，此次内部调整或许被去哪儿寄予提高效率、提升竞争优势等更多期望。

孙含晖去职或因权力被架空

　　去哪儿此次内部调整，缩减总部职能扩大事业群自主权的逻辑非常明显。

　　具体来看，在内部架构上，技术部/支付中心等部门组成旅游SAAS平台事业群，承担为其他业务提供基础服务的职能；酒店事业部升级为高星酒店及海外业务事业群，将加大投入力度。

　　人事安排上：吴永强不再担任CTO，转任旅游SAAS平台事业群CEO、集团执行副总裁；彭笑玫不再担任COO，专任高星酒店及海外业务事业群CEO、集团执行副总裁。

　　更值得注意的是，改组后，去哪儿网的各大事业群将拥有更大的权限，各事业群不仅具备独立的人事功能，也将开放投资功能。对此，去哪儿网CEO庄辰超表示，“各事业群团队除了业务手段以外，更增加投资并购的手段来发展自己的业务。”

　　无论是架构调整还是人事调整，这些动作都遵循着缩减总部职能扩大事业群职能的逻辑。

　　而随着总部职能被下放到各个事业群，也意味着总部的领导力被架空，这或许是孙含晖离职的真正原因。

　　今年7月曾有消息传出去哪儿将与糯米合并，庄辰超将离开去哪儿，接任者将是孙含晖，这一消息随后被去哪儿否认，但围绕去哪儿高层变动的传闻从未停止。

　　孙含晖于2010年1月加入去哪儿网，出任首席财务官。主导了去哪儿网财务及法务团队建设，帮助去哪儿网于2011获得百度3亿美元投资并于2013年在美国的成功上市。此次孙含晖离职，不仅意味着此前传闻彻底破碎，更意味着，庄辰超仍牢牢掌控去哪儿。

调整或为减轻亏损压力

　　此次调整中，加大高星酒店业务投入与引入外部投资者两个动作也值得注意。

　　去哪儿宣布，将酒店事业部则升级为高星酒店及海外业务事业群，并将对于目前占酒店30%多的高星酒店业务加大投入力度。同时，经董事会批准，去哪儿网还会有选择地将部分新业务/事业部引入外部投资者。

　　在亏损不断加大的趋势下，去哪儿做出这两个动作或许出于控制亏损、引入外部资金支持的考虑。

　　首先，高星酒店是住宿业务中利润最高的一部分，去哪儿此前主攻领域为中低端住宿，虽然通过价格战以极快的速度达到了较高的市场份额，但中低端住宿利润率不高，加上价格战的补贴，导致去哪儿亏损严重。

　　8月底公布的去哪儿2015年第二季度财报显示，去哪儿网2015年第二季度总营收为8.81亿元人民币（约合1.421亿美元），同比增长120%；归属于去哪儿网股东的净亏损为8.157亿元人民币（约合1.316亿美元），去年同期为亏损4.216亿元人民币，亏损额度明显扩大。

　　加大投入利润率更高的高星酒店业务，或许能为去哪儿的盈利能力提供有益帮助，从而减少亏损现状。

　　其次，引入外部投资者为去哪儿募集更多资金提供了可能。去哪儿目前股价在30美元左右徘徊，市值在41亿美元上下波动，去哪儿网在财报中披露，截止2015年6月30日，去哪儿网的现金和现金等价物、限定用途现金、应收账款和短期投资总价值为64.111亿元人民币。在持续烧钱的状态下，去哪儿需要更多弹药。

　　更不利的因素来自于资本市场的自身动荡，近段时期以来，全球股市遭遇大跌，中概股更一度遭遇股灾。对此，一些投资人分析，大量的公司将面临融资难的问题，因为资金的短缺出现死亡潮。尤其现金流为负的公司考验很大，比如旅游类。

　　在多重因素影响下，去哪儿或许希望通过内部调整，控制亏损额度。

　　不过，劲旅咨询总裁魏长仁认为，去哪儿此次调整的目的更多是为了提高效率、应对竞争。目前去哪儿主攻住宿业务，虽然发展势头迅猛，但在中低端酒店遭遇美团的奋起追赶；高端酒店上，携程、艺龙的先发优势仍然存在。在行业竞争进入决胜阶段的情况下，去哪儿需要建设一个更加高效、灵活的团队应对竞争。

　　同时，魏长仁认为，去哪儿加大高星酒店业务投入对缩减亏损意义不大，因为加大投入意味着价格战、营销等一系列投入的增加，反而会影响营收。在线旅游行业已经进入竞争最为关键的一两年，去哪儿这次的调整是策略调整，不是战略调整，不能提供额外的竞争优势。

　　也因此魏长仁预测，去哪儿的调整还将继续。

【本文由投资界合作伙伴腾讯科技授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。