四个故事看懂2015年VC剧变：拥挤、挣扎、被推着向前

编者按：今年VC行业正在发生前所未有的变化，而中国VC史上也有几个值得纪念的年份：2001年，创投崛起元年，拓荒者们登上历史舞台，IDG崭露头角；2005年，创投挺过寒冬，外资基金大量进入，本土创投迎来新生，机构发生大裂变；2009年，创业板出炉，人民币基金募投管退全链条被打通。

　　经过了近20年的快速发展，2015年的VC行业已经进入到成熟阶段，这一年，VC2.0趋势持续发酵、跨界明星继续涌现、VC开始登陆资本市场、“两头在外”成为历史词汇……VC市场格局正在变化。

　“拥挤”的VC

　　——你为什么要走？

　　——再不创业就老了。

　　人们问起离开的缘由，徐哲一句话割断了明里暗地的所有猜测。

　　八年，从投资经理到合伙人，才30岁出头的他在这个日资投资机构里正如鱼得水，甚至独立募集了一支基金，有全权的决策权在握，有明星项目在手。但人嘛，难免想看看更高处的景致，创立新基金成为创始人是投资人躲不过的诱惑。

　　“创业是一直的心愿，关键是节点。”这个解释没有权力斗争团队不合这些关键词来满足看客们的八卦欲，却合情合理。

　　十年前，沈南鹏离开携程入主红杉资本，徐新离开霸菱投资创立今日资本，没有彼时的孤注一掷也就没有今日的如日中天。这些漂亮的成绩单已经被载入史册，而徐哲已经感觉到，历史又将重演。2013年，达晨创投合伙人、副总裁傅哲宽创立启赋资本，IDG合伙人张震、高翔以及副总裁岳斌创立高榕资本；2014年，鼎晖高级合伙人王晖、软银中国合伙人赵刚、景林资产董事总经理朱忠远创立弘晖资本，红杉资本合伙人曹毅创立源码资本……新的标杆不是已经成立，就是在成立的路上，徐哲不愿错过这个机会。

　　不止徐哲，VC2.0的浪潮在2015年还在继续，一批有经验的GP离开原有的老牌机构创立新的基金，他们是创业者背后的创业者。虽然以往只需要思考“投资”这一件事，单飞意味着要考虑品牌、考虑运营、考虑机构生计，但他们依然义无反顾。

　　当然，今年下半年，这股热潮也出现了些许减退，一方面是老牌机构在积极修改carry机制，调整内部架构，如君联资本总裁陈浩所言，新生代投资机构的出现从长远看对整个行业发展来说未必是坏事，代表着新想法、新形式，但这波人才流失对原有机构来说必然是损失；而另一方面，二级市场今年7月开始的震荡已经波及一批LP，承诺好的几千万几个亿被一句“再等等”折算成空头支票，大型机构都难以独善其身，新基金的募资难度可想而知。

　　2015年，跨界明星踏入投资界的趋势更加明显。为人称道的Star VC在2015年再添新鲜血液黄渤、章子怡，Angelababy的AB capital愈加风生水起，央视主持人张泉灵被纳入傅盛麾下的紫牛基金……各路跨界明星只需钩钩手指就抵得上普通VC大费周章地PR一个月，而创投先天就带有高收益的基金，跨界之势自然不可阻挡。

　　2015年前11个月中外创投机构共新募集了472支基金，大量VC的涌入即将触及洗牌按钮，整个行业的格局在10-20年左右将会被重新改写。

　　除了新生代的持续加入，今年机构的另一大变化在于VC也开始登陆新三板。去年，九鼎挂牌新三板，成为国内第一家成为公众公司的PE机构，此后中科招商、硅谷天堂紧追不舍，今年VC们则开始筹谋此事，天星资本、创新工场也申请了挂牌新三板，VC们也已不满足于只为他人做嫁衣裳。

本文来源投资界，作者：李梅 谭宵寒，原文：https://news.pedaily.cn/201512/20151216391440.shtml