北京汽车集团产业投资有限公司副总裁陈卓：汽车智能化离泡沫远、估值高，是不可阻挡的趋势，恐惧不如拥抱
我们主要是从事汽车领域的投资，我们负责股权投资的工作，今天这个话题非常有意思，是我们重点投资的方向，难度是比较大的，因为这个行业技术性的壁垒，还有产业化的壁垒还是比较高的。这几年中国创业项目的起点是越来越好，我们会利用更灵活基金的模式，来加快这一方面的投资和布局。
汽车行业这几年压力非常大，前些年有一个说法叫互联网颠覆汽车，经过了两三年的洗礼，我们再来看，是一把双刃剑，汽车行业今天有点像智能手机刚刚兴起的时候，传统的功能机会迅速在几年的时间里，以苹果为代表的新一代智能手机所替代，今年大家看到车展，所有的车厂，今年北京车展主打的主题就是自动驾驶，汽车智能化是汽车一百多年发生的一次最大的变革，可能智能化是未来十年，甚至二十年比较热的一个主题，因为智能对传统的汽车来说，无论是从传统生产的工艺，包括材料，都会有很多颠覆式的变革，所以作为汽车产业的投资，我们的压力非常大。
在座的包括投资界的高手，我们作为产业界的投资人来说，我们知道产业发展的趋势，同时也知道在这样的驱使下，跟我们赛跑都是更有经验，也更灵活，也更聪明这样的投资人，我们今年做了一个新的基金，完全是市场化的基金。同时也会发挥产业内的一定的技术，和产业准入，产品判断方面的优势和经验，更好推动中国产业的发展。
刚才提到中国制造2025，中国政府有一个明确的规划，到2025年中国要掌握智能汽车总体战略的技术，初步在智能汽车产业关键环节形成布局，到2025年中国要精通智能汽车总体的技术，并且完成这个产业链的布局，所以这个五年和十年时间表，对我们的产业投资来说压力非常大。
因为我们做产业来投资，我们内部有一个信条，就是从未来到现在，我们看到即将要投资的项目，包括估值，我们都根据未来以后三年左右，在整个产业中的地位，然后倒推过来，然后推导它的重要性。
我们一般把汽车产业简单分成三块，一块是车载智能的通讯，或者车内的通信。第二块比较核心的，就是这种智能的驾驶，第三块是智能显示，包括AR增强虚拟现实。去年有很多的项目，估值都是在一亿左右的初创期，如果倒推一下，智能驾驶未来三年后或者五年后，智能汽车产业智能驾驶占三分之一，整个智能驾驶又分成了三块，环境感知层，还有决策控制层，还有执行层，又占了三分之一的市场份额，环境感知层又包括摄像头，又分成了三块，所以很多稍微大一点的项目报价非常高，从未来三年的定义产业的市场空间，到激光渗透率。
2013、2014年特别是很多后端的项目，基本上在15年没有完全新一轮的融资，或者在16年上半年没有完成新一轮的融资，他们如果在今年下半年还是不能够融资，后面的项目有可能一哄而上，最后导致一哄而散的结果，给投资人带来很大的损失。
徐总提到了估值高的话题，中国很多汽车项目，科技跟美国、硅谷、韩国的汽车项目来比，这一波智能汽车驾驶的初创项目估值都非常高，今年二月份刚注册的一个恩项目，3月底和4月份完成了天使轮的融资，4.5亿人民币，这个团队是非常棒的，结构非常合理，但是估值非常高。
智能驾驶的创业项目，早期估值的平均水平刚过看互联网刚兴起来的平均估值，所以对产业的投资者来说，我们感觉这一波风潮已经起来了，这一波泡沫还在起来，离破灭还有很远的距离。相比较于移动互联网，以汽车作为载体，从事汽车创业项目的估值，他们认为今年是一个窗口，因为在这个领域创业对移动互联网创业比较大的区别，移动互联网是主要针对于C端用户，可以很快聚集用户，汽车项目主要客户是B端的，是要有车厂，或者供应商作为消化，他们其实跟车厂来讲，他们的溢价是非常低的，但是报价非常高。
现在很多项目找我们，我说产能化是非常难的，特别是在汽车领域做前装的产业化，是难上加难，在中国汽车领域做智能制造的项目，大家跟国外比有更好的性价比，他们获得更加的估值是合理的，也是应该的，但是如果过不了这两关，他们会获得估值不会高。
汽车智能化的变革是汽车行业所无法阻挡的一个趋势，无论汽车行业产业的人，无论我们是恐惧也好，拥抱也好，这是我们必须要面对的一个趋势。同时，它也是一个创业很好的机遇，也是投资一个很好的机遇，所有互联网巨头，无论是中国还是美国，包括苹果，都在积极进入智能汽车的市场，这是一个创业和投资很好的机会。
真正要做一些底层的硬技术，特别是中国的企业既使做不了这样的创新，也可以尝试在汽车方面做一些进口替代，因为在这个领域，未来可能国家，包括很多大型产业会选择国内的器件商，对整体智能交通都有很好的帮助，中国国内的投资者和创业者，在这个大的蛋糕里面，我相信有一个很好的收获。
本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/201605/20160510397057.shtml
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