估值近700亿美金的UBER，成了一级市场中最大的科技泡沫？

　　“在这个世界上，我爱UBER胜过一切。在我人生中这个艰难的时刻，我接受投资者们的要求，选择退出，这样UBER就能回归正轨，而不是卷入另一场争斗之中。” UBER创始人特拉维斯·卡兰尼克（Travis Kalanick）在离职声明中这样写道。

　　相期不日重逢。我们并没有等到卡兰尼克的回归。

面对已经处于“无人驾驶”状态的UBER，投资人们并没有坐视不理，不遗余力地欲拯救正处于风雨飘摇时刻的UBER。

　　已经在上周（6月14日）宣布无限期休假的UBER创始人特拉维斯·卡兰尼克，6月21日还是在董事会的逼迫下辞去了CEO职务。UBER的投资人们以为拿掉卡兰尼克，便可以重塑UBER，使其获得往日风光。

　　然而，作为曾拥有近700亿美金估值的全球*大非上市独角兽，如今其却难以撑起如此之高的估值。2017年6月，在CB Insights发布的全球*价值的197家未公开上市私营科技创业公司榜单中，UBER以680亿美金的估值**。

近700亿美金的高估值，让UBER骑虎难下。显然，UBER已经成了一级市场中*的科技泡沫。

　　自2009年成立以来，其已筹集约150亿美元的股本和债务资金。有数据显示，截至目前UBER累计花掉的资金至少达80亿美元。曾经击鼓传花式的投资方们，压力着实不小，对UBERIPO的期待，充满小心翼翼但又忐忑难安。如果上市无望，面对上百亿美元的投资回报，只能是过眼云烟。

　　在今年4月份，因受多个负面消息的影响，UBER在私人股票交易市场被投资者看跌，股价跌幅15%，有消息称估值曾一度下降至500亿美元，仅几个月时间估值跌了超百亿美金。

　　关于卡兰尼克下台，多数人将目光依然聚焦在了UBER的系列丑闻上，然而这个结论只说明了问题表象。

　　UBER作为一家全球化的科技公司，已经在全球近75个国家地区、超过400个城市落地运营，卡兰尼克作为CEO、掌舵人绝不是无能鼠辈。这位曾被认为倜傥非凡的青年才俊，被看做是当下科技圈创业之典范。凭借各种经历与磨练，卡兰尼克之于UBER已经是“神”一样的存在。卡兰尼克和UBER的往日，与现在被揭露的各种丑闻相比，显得十分鲜明且尴尬。

一系列丑闻可以被认为是卡兰尼克被迫下台的导火索，但业绩不佳才是资方逼迫的主因。

人们以为卡兰尼克主导下的UBER“问题型”企业文化，导致了后续一系列的变故，最终是卡兰尼克作茧自缚将自己送下了台，实际上，卡兰尼克是为业绩不佳背了锅。

　　去年8月，UBER将中国区业务卖给了滴滴，UBER转身继续拥抱全球市场。UBER此举甚为精明，面对错综复杂的中国市场，把UBER中国的包袱甩给滴滴，无疑是止损的有效手段。撤离中国市场后，UBER业务在全球范围内继续扩张，并与各国各地政府周旋、谈判，寻求UBER服务的合法性、合理性。

　　据UBER 2017年公布的*季度财报显示，其营收为34亿美元，环比增长18％，总订单量增长9%，同期亏损为7.08亿美元。在 2016 年第四季度，UBER的交易额达到69亿美元，环比增长28%，公司营收29亿美元，比前一季度增长了74%，亏损额为9.91亿美元，同比增长6.1%。在UBER在今年4月份披露的业绩中，数据显示，2016年全球总预定金额为200亿美元，营收为65亿美元，净亏损达到28亿美元。

　　从近期业绩来看，虽然收入保持着增长态势，亏损也在同比收窄，但依然显现着不断亏损的事实。

营收规模的扩大只是通过城市扩张、用户纳新等方式，以及伴随着成本的线性增长而形成的非规模化增长，是传统的线性增长。成本优化能力与效率优化能力有限，致使盈利能力成为发展桎梏。

　　8年时间，在卡兰尼克的带领下，UBER坐上了世界*高估值的宝座，成了一级市场最为耀眼的初创明星科技公司。在UBER接近疯狂的融资历程中，概念成为吸金利器，投资人接踵而至，相继加持希冀UBER 在IPO的那一天以数百亿市值回馈，这让此轮科技泡沫表现得尤为离谱。科技泡沫主要表现在，实际新兴价值创造有限却因资本市场的赌徒效应，通过市场概念而不断被吹起来的虚高估值。

如果说无人驾驶是UBER延续高估值的主要故事，那么在与Waymo的官司中因商业机密窃取与滥用以及专利侵权而败诉一事，直接打碎了UBER美好的无人驾驶之梦。

UBER的商业模式一直是被外界诟病的主要方面。作为一家出行服务公司，UBER在8年时间里，并未开启革命性或者开拓性的新业务以重塑新的商业价值体系。即便到现在，其依然是一家打车软件公司，与单纯地出租车公司服务商没什么两样。目前也只是解决了供需双方信息不对称的问题，在技术驱动的探索上，UBER并没有通过其认为*的技术创新能力让运营成本足够低，通过边际成本递减到一个平衡点而实现规模化扩张和盈利。

　　在6月22日，华尔街日报也撰文提到，“UBER可能会沦为一家出租车公司，而不是科技巨头。不同于像谷歌、Facebook、苹果和亚马逊这样的科技巨头，UBER并没能在其所在的市场筑起护城河。”

当下，资方看到UBER在卡兰尼克的领导下，投资回报极大的缩水，即便加速IPO ，UBER实现高市值上市也几乎无望。

　　对卡兰尼克表示不满的投资人们，着急让还在休假的他匆匆下台，实在是“看不下去了”。当然，卡兰尼克并不孤单，为了缓冲与资方的冲突，在其辞任CEO之前，前 CTO、COO、CFO等人知难而退，先后也离职而去。

　　资本天性嗜血与逐利，卡兰尼克的退出代表了投资人们迫切的业绩需求。受700亿美金的估值所累，UBER的股东们显然是不会同意其低于市场估值走向IPO，或者低价找到接盘侠。然而要想超过 700亿美金的市值上市，现在看来UBER的机会不多了。

媒体爆出的一系列关于UBER与卡兰尼克的负面，直接成为了UBER走向IPO的羁绊。干掉CEO，让UBER不贬值变得更值钱，是当下资方们拯救其估值的选择之一。股东们也只好另寻高人，促使UBER实现2.0转型，找到下一步突破方向。大象转身，何谈容易。按照目前UBER现状，很难实现“去卡兰尼克化”。

　　那么，被自己创办的公司炒鱿鱼，卡兰尼克甘心吗？还会回来吗？

　　今天上午（6月23日），大洋彼岸媒体Axios传来消息称，1000余名UBER现职员工向董事会发出联名信，要求前CEO卡兰尼克重回UBER。请愿的1000余名职员接近UBER总人数的10%。

　　UBER的投资方们现在正焦头烂额，积极寻觅那个可以拯救UBER的“真命天子”。或许新CEO不久后就会到任，到任后的*个问题就是怎么收拾卡兰尼克和股东纷争后留下的烂摊子。

　　在1985年时，苹果公司的创始人乔布斯被公司董事会开除。后来据称原因是，1985年在乔布斯的主导下，苹果公司推出的Macintosh Office办公套装成了一个失败的作品，销售量惨淡。最后到1997年时，乔布斯荣耀回归出任CEO，扭转局面，使得苹果走向*。

　　然而，卡兰尼克会和乔布斯一样么？

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