史上最大规模ICO诞生，Telegram发行密码币筹17亿美元

　　年初，当比特币价格正势不可挡地冲向 20000 美元之时，Telegram 将进行 ICO（首次密码币发行）的消息也不胫而走。有声音称 Telegram 将成为密码币乃至区块链领域的重要玩家，也有人觉得 Telegram 只不过是在「蹭热点」而已，甚至有人说这是「假消息」，是诈骗团伙的阴谋。

　　到 4 月，比特币经历了一次过山车式的下跌，价格已不足 7000 美元，各种密码币发行的消息也不再新鲜。任何人都可以发行自己的密码币，以太坊更是成为了一个「代币发行平台」。而 Telegram 却在过去的两个月里靠密码币发行筹集了 17 亿美元。毫无疑问地造就了一次史上*规模的 ICO。

一

　　Telegram 是一个强调安全和隐私的即时通信软件，由俄罗斯人 Pavel Durov 开发。在做 Telegram 之前，Pavel 在俄罗斯做了一个跟 Facebook 差不多的社交网站 VK。VK 的规模越来越大，平台上出现了一些「不和谐」的声音。这时候俄罗斯的国家机构开始要求 VK 删除平台上的一些反对政府的声音。而这些要求被 Pavel 断然拒绝。

　　之后俄罗斯的政治力量开始通过各种渠道购买 VK 的股份，直到最后完成了对 VK 在股权上的掌控，而 Pavel 最后也只能选择卖掉自己剩余的股份，退出了 VK。

　　这也是 Telegram 作为 Pavel 的第二个项目，要如此强调隐私和安全的原因所在。用户在 Telegram 上进行「私密聊天」时，内容会经过「端到端加密」处理，并且 Telegram 在产品层面设计了「限时阅后即焚」功能，用户可以自行设置自己通过私密聊天发出的消息的有效时间，有效时间结束后，消息会自动被删除。

　　Telegram 从诞生至今，一直带着浓烈的神秘色彩。它最初由十几个远程办公的核心成员开发。直到今天，月活用户已超 2 亿的 Telegram 依然没有一个对外公开的办公地点。它不接受第三方投资，将自己定义为一个非营利组织。可以说从一开始就有着独立的特质。

二

　　中学的课程告诉我们，金银为什么可以成为货币？最根本的因素是稀缺性。而且这种稀缺性是高层级的，会在未来长期地持续下去，而很难随着人类技术、文明的发展而改变。

　　比特币具备成为货币的这一必要特质，其基于区块链的核心规则保证了其具有牢不可破的稀缺性。这也是为什么随着比特币和区块链话题关注度的上升，比特币的价格发生了爆炸式增长的原因。

　　过去的半年里，有越来越多的线上交易开始接受比特币。但面对波动的价格和高额的交易费率，包括 Steam、Reddit 在内的很多公司最终选择停止接受比特币。

　　比特币或许最初有一个成为「货币」的梦，但时至今日，即使它已经非常成功，却仍只是一种稀缺的投资品而已。

　　Telegram 的密码币发行跟一般的 ICO 最不一样的是，它既没有公开募集资金，也不接受任何「以币换币」的交易，而是只接受法币（美元、英镑等各国法定货币）。二月，它从 94 个资方那里，募集了 8.5 亿美元。接下来的三月，它又追加了价值 8.5 亿的密码币，同时表示将在未来发行更多。

　　这让 Telegram 的密码币和比特币产生了本质的区别。与比特币依赖「挖矿」来产生新币不同，Telegram 发行的大部分密码币由 Telegram 自身掌控，但放出来的那些币，背后有强大的资本作为其信用背书。这无疑使其在未来流通中的价值有了一个稳定的基础。

三

　　Telegram 产品的立足点是提供安全、私密的通讯，但这对于 Pavel 来说还远远不够。这样一个基于云端的聊天软件，如何才能为用户提供更多服务，并同时还要免于被资本所支配的命运，这是 Telegram 在未来将面临的关键性问题。

　　而它所给出答案是，区块链。

　　Telegram ICO 的关键根本不在于密码币本身。Telegram 想要打造的，是一个基于区块链技术的「新互联网」。Telegram 在 ICO 的白皮书中，把这个将建立在 Telegram 上的新互联网称为 Telegram Open Network（TON）。

　　这样的一个去中心化的 TON 平台，基于数亿 Telegram 用户，将可以提供分布式存储、网络代理、智能合同等等各种应用、服务。

　　而有了服务，自然就需要交易和支付。Telegram 所发行的密码币 Gram，将成为 TON 上的「法币」，为用户提供一种不受限制的跨境交易方式。

四

　　Telegram ICO 的成功，并不意味着市场上又多了一种值得投资的密码币，而意味着投资机构开始认同这种「去中心化的互联网」。

　　在接下来的几个月内，普通用户还不能买到 Telegram 的 Gram 币，Telegram 工作的重点也不会是运作其密码币。根据其 ICO 白皮书所述，Telegram 将在 2018 年重点建设这个基于区块链的 TON 网络，测试其服务可行性，力求将其建设得稳定、高效。

　　而普通人想要买 Gram 币，不出意外的情况下，需要等到 18 年底 19 年初，等 Telegram 内置的电子钱包功能上线之后，才可以进行 Gram 币的交易。

　　而根据 Telegram 的计划，在 2021 年，如果 TON 按计划稳步发展，Telegram 将退居幕后，将 TON 改名为 ON，交由广大的用户去管理，真正完成其「去中心化」的最后一步蜕变。

　　这很难不让人想起美剧《硅谷》中 Richard Hendriks 正在开发的「去中心化的互联网」项目。这几年，抗议互联网被巨头所垄断的声音越来越多，而 Facebook 最近所展示出的强大能量更是让人们感到恐惧。大家一边怀念当初那个自由、开放的互联网，一边也梦想着，或许在未来的某一天，互联网能重拾荣光。

　　Telegram 会是那个救世主吗？没人知道。但至少它已经绘出了一幅未来之蓝图，至于能否将这一令人神往的理想变为现实，则需要我们拭目以待了。

【本文由投资界合作伙伴极客公园授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。