烧钱改变命运？集体迷失的51Talk们为何挣不到钱？

无论哪种教育方式，最终看重的都是结果，如果不尊重教育的属性和教育的规律，那么在线教育平台能够真正盈利的会非常少。无论是51Talk还是整个在线教育行业，何时迎来春天，时间都会给出*的答案。

　　51Talk的2017年报，再次交出了业绩不佳的答卷。这样的成绩不是*次，至于会不会是最后一次，现在还不好过早下结论，不过这真实的反映出在线教育市场的整体迷失。

“规模不经济”魔咒

　　2016年6月，51Talk在纽交所上市，当时头顶国内首家在纽交所上市的在线教育企业光环，但上市当日便遭遇破发，上市两年来，51Talk更是业绩持续亏损，股价长期低迷。

　　最新公布的2017年财报显示，51Talk全年营收8.5亿元，同比增长102.7%；全年净亏损5.8亿元，同比增长13%，呈现出营收和亏损同步增长的趋势。

　　这样的成绩单显然与51Talk的名号不相符，虽然51Talk不断调整经营策略，但始终无法扭转持续亏损的局面，营收高速增长，却不能降低运营成本。

　　从51Talk上市前后的数据来看，2015年营收仅为1.547亿元，在上市的利好刺激下，2016年全年营收大幅增长到4.14亿元，增长170%，2017年保持了较高的增长率，全年营收8.5亿元，同比增长102.7%，但是与此同时，亏损也从1780万元大幅上升至5.808亿元。

　　51Talk在披露2017年年报的同时，也披露了第四季度的财报，四季度净营收为2.61亿元，同比增长103.3%；营收成本为9800万元，同比增长115.8%。增长主要是支付教师总费用的增加，欧美教师的增长也提高了平均的单课成本。而由于各项运营费用的同步增长，导致2017年第四季度亏损1.53亿元。

　　2017年的51Talk，在营收上做出了突破，但是与此同时，为了维持高速发展，高成本投入也就成为必然。移动互联网进入下半场，流量获客成本水涨船高，再加上在线教育行业的竞争激烈，营销成本必然高企。

　　2017年取得快速发展的51Talk，亏损面竟然比2016年还大，也证明了51Talk在管理上、战略上存在问题，扩大规模而不能带来规模效应，边际成本并不递减，“规模不经济”的魔咒依旧存在。未来51Talk能否实现营收与利润的同比增长，扭亏为盈，仍然存在很大的不确定性。

　　转型不利 营销费用成绊脚石

　　51Talk在创立之时，其实主打的是成人英语业务，而现在消费者看到的主打青少儿英语业务是之后转型而来的，并且K12学生的收入占企业总收入的比例也不断增加，未来的51Talk品牌将专注于在线青少年外教一对一大众市场的产品。

　　之所以有此转型，是因为中国的成人英语培训市场始终处于不温不火的状态，而在线少儿英语市场，则从2016年起进入了急速爆发的快车道。

51Talk成人与少儿业务的发展，令人明显地感受到少儿市场的“刚需”，其K12业务已经与成人业务拉开了不小的差距。财报显示，去年第四季度，51Talk净营收2.606亿元，2016年同期为1.282亿元，同比增长103.3%。去年一整年，净营收同比增长102.7%。增长主要来源于活跃学生数目的增加，以及每个活跃学生平均净营收的增加。

　　另一方面，在线教育的企业成本中，市场和营销已经成为各家的重中之重，过多的占比已经成为公司盈利的绊脚石，51Talk的净亏损也是如此，原本主打成人英语，现在转型做青少年英语，这绝不是表面看到的年龄层变化这么简单，企业的业务模式实际上也需要进行相应转变。随之产生的销售费用提高、课程师资重新储备、新技术研发等，都是亏损面扩大的可能原因。

　　在线青少年英语的赛道上，已经涌入越来越多的竞争者，竞争日趋白热化，但互联网行业的特性，决定了市场格局中最终不会存在过多供应商，在群雄逐鹿的时代，鹿死谁手还很难说。

菲教：是蜜糖还是砒霜？

　　“一节外教课40元就够了”，这是随处可见的51Talk广告语，相比之下，其他的在线教育平台一节外教课的价格则是80 -130元/节，51Talk的价格优势十分明显。

　　但51Talk的外教课为何如此便宜呢？51Talk之所以在课时费用上与其他竞争对手产生如此大的差距，除了公司课程体系、教材不同，*的区别在于40元一节课的外教课特指“菲律宾外教”。

　　使用菲律宾外教是把双刃剑，*的优势是成本低、售价低，有助于招生，而且招聘菲律宾外教更容易，相对欧美而言，距离中国更近。但是其劣势则是给人一种“低端”的感觉，毕竟英语的发源地是欧美，很多人会担心菲教的口语是否标准，因此解释成本高，这样就势必推高营销成本，外教支出虽然少了，但是获客成本、营销成本多了。

　　不得不说，51Talk能够迅速崛起，菲教起到了至关重要的作用，但是如今菲教却逐渐成为了51Talk继续发展的掣肘。目前51Talk在全球拥有1.5万名外教，其中菲律宾优质外教与欧美外教比例高达8：2。

　　其实不少家长都很舍得给孩子花钱，他们通常最关心的就是外教是不是来自欧美国家，宁愿多花钱也不愿意选择菲律宾外教，所以51Talk的低价策略在逐渐失去优势。

　　K12领域是51Talk接下来要持续发力的地方，但是这一领域的竞争也十分凶险，前有教育巨头新东方和好未来的把持，后有VIPkid、哒哒英语等同行的追逐，在赛道越来越拥挤、竞争越来越激烈的情况下，获客成本将日益加大。

　行业乱象亟待整治

　　数据显示，截至2017年6月，中国在线教育用户规模达1.44亿，较2016年年底增加662万人，其中手机在线教育用户规模为1.20亿，同比增长22.4%。在消费升级、全面二胎、互联网+的背景下，在线教育已经成为抢手的香饽饽。

　　持续站在风口，各家资本纷纷跑马圈地，但是背后的问题也不容忽视，在主要的400家在线教育企业中，70%的公司都处于亏损状态，10%的公司能够持平，盈利的仅占5%，还有15%的企业濒临倒闭。

　　据不完全统计，2017年教育行业一级市场全年共发生412起融资事件，总金额达282.86亿元。获得融资的在线教育赛道包括K12教育、早幼教、素质教育、语培留学、职业教育、AI、知识社区和新媒体等诸多领域。其中最受资本青睐的就是K12领域，2017年，K12领域融资金额达到了34.3亿元。

　　目前的在线教育其实就是将线下教育搬到了网上，但互联网经济的获客成本极高，公司花费过多的精力去做营销与师资的维护，缺乏对教育品质的追求，导致恶性循环。

　　另一方面，在线教育目前很难实现高品质个性化的教育，因此在现实的推进过程中，很难形成真正的盈利模式。而且由于商业资本的混入，造成了不少诚信问题，这其实就是一种急于获得商业回报而不择手段的现象。

结语

　　在中国，英语市场大致被分为几个阶段，*阶段是传统英语教育的提分为主，比如升学、托福、雅思等。第二阶段，是由于中国对外的合作增多，很多时候公司需要英语好的人才，因此催生了很多成人学习英语的需求。第三阶段，是用户发现英语的学习需要环境，一对一的外教课就提供了这种学习环境。

　　目前中国市场处在第三阶段，但是英语培训市场全部是区域化的，没有全国性统一品牌。因为英语的学习需求如果以成人为主打用户，永远是个区域市场。

　　但其实无论哪种教育方式，最终看重的都是结果，如果不尊重教育的属性和教育的规律，那么在线教育平台能够真正盈利的会非常少。无论是51Talk还是整个在线教育行业，何时迎来春天，时间都会给出*的答案。

【本文由投资界合作伙伴微信公众号：品途商业评论授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。