英语流利说发招股书，AI 教英语是技术还是噱头？

　　2013 到 2014 年间被认为是中国在线教育元年，彼时国内平均每天诞生 2.6 个在线教育企业，投资案例超过 30 笔，公开披露的投资总金额，超过了 2 亿美元。

　　风口行业的的吸金能量总是很强大，但风口所呈现的规律也总是格外稳定：

　　无论是当初的在线教育，还是近几年的共享模式、区块链技术，无不是乘着风飞到了顶端，等风过去之后，重重地摔在地上——雷军说风口上猪都会飞，却没说风停以后猪也摔得最惨。

　　在线教育企业过去几年堪称大浪淘沙，可悲的是，即使是留下来的几家，也没看到几个真正的风光。2017 年至今，在线教育品牌们掀起了一股扎堆上市的风潮，仅上半年，在美股上市的企业就达到了 4 家，而寻求港股上市的更有 23 家之多。

　　可其中的大多数，都被冠上了「流血上市」的名号。普遍而显著的特征是，经营持续亏损，开盘遭遇破发，财报公布后进一步加重资本负担，股价一泻千里。

　　在线教育*美股 51 Talk 股价走势

英语流利说计划赴美上市

　　日前，英语流利说发布招股书，即将赴纽交所上市，计划募集资金 1 亿美元。在其招股书中，不乏庞大的用户总数、增长的付费用户和翻倍的营收利润，当然，最引人注目的，是股票代码「LAIX」—— 显然 AI 这一预示着未来的*风口，已经成为流利说未来最重要的战略。

　　只不过，对于一家教育机构来说，流利说的数据真的足够健康？它提出的 AI 到底是技术，还是噱头？

　　对于在线教育行业来说，「焦虑」永远是用户需求的心理基础。「同龄人和你的差距」每年都会刷屏至少一次，这让挣扎迷茫的年轻人们，总想抓住点什么来解决自己的焦虑；而有孩子的则希望有更优质的教育资源，避免子女重蹈覆辙。

　　这两拨人成为了在线教育领域的两大主流用户，即成人和 K12 教育。而在繁杂的在线教育平台中，语言又因为其通用性而备受重视——在年轻人心目中，「学会数理化，走遍世界都不怕」这句话中，数理化怕是已经被英语所代替。

　　但是，整个教育市场正越来越依赖 K12 业务。无论是线下的老牌英语机构新东方，还是有着「在线教育美股*」称号的 51 Talk，都在最近几年逐渐将业务向 K12 方向转型，且 K12 业务占比均已超过 50%。

　　事实上，迫使教育机构转型的，一是 K12 市场需求形成的盈利机会，二是成人教育领域难以解决的运营难题。正处于上市前夕的英语流利说，同样在这一难题下苦苦挣扎。

英语流利说的运营难题

　　在英语流利说的招股书中，提到了几个重点数据：

截至 2018 年 6 月 30 日，流利说拥有 8380 万累计注册用户，每月的付费用户已达到 101.61 万人。

2017 年营收为 1.656 亿元，是 2016 年的 13 倍，毛利润为 1.079 亿元，是 2016 年的 7 倍。

　　这两组数据中，有两个值得推敲的疑点：一是「累计注册用户」而非「月活跃用户」，二是现有的营收状态下盈利或亏损的实际情况。

　　先说*点。什么是「累计注册用户」？简而言之，就是从产品上线以来，注册用户的总数。注意，是注册用户而非活跃用户，也就是说所有注册之后卸载软件再也没使用过该产品的，仍然算是累计注册用户。

　　根据艾瑞咨询提供的数据，预计到今年年年底，在线语言教育用户规模也不过 3291 万，从这个角度来看，流利说宣传的 8380 万累计用户几乎毫无意义。

　　而根据其招股书，流利说的月活跃用户数，2016 年为 200 万，2017 年为 440 万，目前为 720 万。但是月活跃用户的增长所依赖的，一是「打卡机制」在全民焦虑下获得的共享流量，二则是代价不菲的营销成本。

　　成人教育运营的难点在哪里？在于其非刚需非痛点。对于大多数成年人来说，学习的理由是「焦虑」而非「求知欲」，因此免费体验课程--冲动付费--付费后未完成课程--最后放弃，几乎是大多数用户常见的行为模式。

　　这意味着，产品需要通过运营及营销手段，去吸引新的客户，刺激各项指标的增长——因此，流利说能够获得庞大的注册用户，其营销成本必然是难以缩减的。这也就涉及第二个问题：当前的盈利状态。

　　去年 2 月份，流利说高调宣布实现规模性盈利，然而招股书的数据却让此前所称的「盈利」变得极为可疑：

　　2016 年、2017 年流利说净亏损分别为 8916 万元、2.42 亿元，2018 年前 6 个月净亏损 1.82 亿元——最近三年间，流利说的净亏损规模不断扩大且亏损规模惊人。

　　这意味着过去几年，流利说的年营收增长、月活跃用户增长，基本是依靠大规模的营销宣传所换来的。同时，招股书中也提到，未来这一部分的费用会继续增长。

　　获客成本高，用户留存率低，用户付费意愿差，成人教育市场的蛋糕，并没有想象中的那么鲜美，却比想象中更加复杂。横在英语流利说眼前的运营难题，仍然是其面临的*挑战。这一难题解决不了，英语流利说也难逃「流血上市」的噩梦。

AI 教英语靠谱吗？

　　在 AI 领域有着一定技术储备的百度，在陆奇离职之后，便否认了「All in AI」的战略。可奇怪的是，多个在线教育平台反倒拿出了「All in AI」的架势来。

　　去年，沪江率先宣布成立人工智能实验室，要将 AI+教育作为主力宣传口径，然而不到一年，却已经偃旗息鼓绝口不提。与之相对的是，英语流利说仍旧将 AI 作为发展的战略核心。

　　在流利说的业务阵营中，主打 AI 教学的付费课程「懂你英语」显然成为了其拳头业务。但是，仔细了解即可发现，所谓的 AI 教学与人工智能关系并不大。

　　流利说仍然是通过对学生的英语水平测试，根据测试结果推荐课程，并延续了矫正发音等一贯的指导方式。所谓的「AI」，只是参与了课程推荐，充其量称得上「智能推荐」，距离 AI 技术还很遥远。

　　这也是为何，主流的几大在线教育平台，仍然将真人外教作为主要的教学方式。AI 是风口是未来没错，但其实际的成熟度和实用性，在当前，甚至在短期内的未来，并不能看到实际效果。而即使有一天，AI 成为了未来，其底层技术也一定来源与技术型的巨头

　　未来能将 AI 运用到各行各业，会是谷歌苹果亚马逊，会是 BAT，也可能是新兴的技术指向型的新型企业，却不会是一家英语教育机构。

　　今年五月，谷歌在开发者大会展示的 AI 语音助手，用流畅的英语对话征服了科技界。然而，在面对媒体质疑录音有剪切时，谷歌选择了避而不谈，这让谷歌的 AI 技术到底能够达到怎样的效果，留下了疑问。

　　显然，当行业*的 AI 企业，面对语言交流时仍又难以解决的难题，那么我们又如何判断，AI 对于教育领域的影响，目前能够达到怎样的水平？

　　或许，AI 成为教育领域的未来，不是因为技术将改变教育的方向，而是因为，风口将改变投资的方向。对于流利说而言，要依靠 AI 背书没问题，但上市之后如何找到解决运营难题的办法，如何拿出像样的财报，才是*的挑战。

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