80后的运动品牌：有人暴增60亿复活，也有人几十亿市值轰然倒塌

　　“穿着这双20块的地摊鞋去巴黎，法国空姐直接给我升了头等舱！”

　　几十块的国产运动品牌“飞跃”，世人眼中几乎没什么存在感的地摊货，行销全球后，价格被炒翻50多倍。两年前，这双鞋几乎成了中国时装icon，被摆进了世界知名的鞋店当中，韩国人甚至还穿着它亮相时装周。

　　从“一切皆有可能”到“永不止步”、“飞一样的感觉”……国产运动鞋广告语的流行仿佛只是上个世纪的事情，到今天，国际品牌占领市场、国潮突飞猛进的氛围下，老牌国产运动品牌看似夹缝中生长着。风风雨雨中，有惨淡退市的喜得龙、屡不见起色的贵人鸟，但也有国际排名前四的安踏、亮相纽约时装周的李宁……几家欢喜几家愁。

　　80后记忆里的运动鞋，还有新的可能吗？

李宁满血复活：40天市值暴增近60亿！

　　“一切皆有可能。”是中国运动品牌李宁掷地有声的Slogan。然而，这位老大哥从2008年到2013年发展一直在走下坡路，从2013年到2015年的亏损，直到2018年找到中国品牌的真正轨道，李宁“悟”了10年。

　　就在今年年初，纽约时装周上以“悟道”作为主题，以“心之悟”“型之悟”作为分会场主题，加上中国风和红黄配，李宁逆袭的红地毯终于铺开了！

　　2008年，谁都不会忘记在北京奥运会李宁吊着威亚点燃火炬。那一年对李宁来说也是历史性的一年。1989年退役的李宁用自己的名字注册了商标“李宁体育”，此后，这个品牌就变成了60后、70后、80后的记忆。而奥运会的亮相，让李宁驰名中外。 2009年，在华销售首次超越阿迪达斯，仅次于耐克，并在2010年发展到巅峰——营业额94.78亿元，净利润11.08亿，在全国拥有8000多家店面。

　　没有一点点防备，这种压力在2008年之后席卷而来。作为一家2004年在A股上市的“国牌”，开始盲目转型：被良好的销量蒙蔽双眼，过度扩张；收购意大利品牌乐途，高举“国际化”路线却陷入尴尬境地；价格上涨，走高端路线消费者却不买账……2012年至2014年，三年公司的亏损金额累计超31亿元。危在旦夕，刻不容缓，2015年隐退江湖的创始人李宁不得不亲自出马寻求自保。

　　李宁一直是以“实穿主义”对外，这一点从它一次又一次成为奥运会中国队员着装、从平民的价格以及广泛的青少年受众中就可获悉。直到在世界四大时装周之一的纽约时装周上，用“鲜明风格”注入新鲜血液，李宁 “盈”回从前。

　　3月16日，李宁(02331.HK)股票达到了52周最高价8.49港元，市值创下5年来新高——183亿港元。但就在一个月前，2月7日李宁的市值仅有125亿港元，短短40天里暴增近60亿！

　　李宁曾经在采访中说过这样一句话：转型失败比亏损更有压力。而这怕是所有运动品牌最为担忧的一点。

　　同时，失败过才会知道，集团不是靠开店推动增长，而是靠设计师品牌来驱动。这个道理在中国运动品牌的发展上，更加受用。

世界第四大体育用品公司“安踏”

　　在中国的体育用品品牌中，安踏集团稳稳坐在头把交椅。

　　1991年，丁世忠（安踏集团董事长兼CEO）在自家制鞋作坊门口挂上了“安踏”的品牌标志，当时他家乡的几千家鞋厂都在做海外贴牌，安踏是第一个提出要做自己品牌的福建鞋企。

　　对于那个年代的企业家来说，创业的艰苦都是类似的，此后的十余年的时间里，安踏进入到了品牌批发模式，完成了从生产到品牌批发的构建，并着重在二三线城市渗透。除了市场战略的不断调整，安踏在质量上的研发投入也一直很多，2004年安踏成功签约赞助CBA，丁世忠希望上场的CBA球员都能穿上安踏的球鞋，却被以“安踏的鞋不舒服”为由拒绝。夜不能寐的丁世忠转年就投资3000万元建了国家级运动科学实验室，以创新驱动质的飞跃。

　　2007年，安踏体育赴港上市，成为首家赴香港上市的福建系体育用品公司。然而，北京奥运会后的行业衰退期下，李宁遇到了销售下滑的拐点，丁世忠则带领安踏“从品牌批发向品牌零售转型”，抵御行业低谷的危机。

　　危机也是机遇，在那之后，安踏完成了对李宁的全面超越，2015年，安踏全年营收突破百亿，成为首家进入“百亿俱乐部”的体育用品公司。

　　从当年的小作坊到今天的老大哥，市值突破千亿大关的安踏已经是中国运动品头牌，同时早已成功跻身全球体育用品公司前四，与阿迪、耐克、安德玛并列。

　　目前安踏旗下有三大品牌：安踏、FILA（以及FILA KIDS）和Descente。安踏定位大众市场；FILA定位中高端时尚运动市场，瞄准中高端客户；Descente是高端的户外运动品牌。开拓了多品牌战略的安踏，除了要守住性价比的市场外，其对于高端市场品牌的探索大多通过收购来完成。

　　如，收购百丽国际旗下运动品牌FILA、英国户外品牌Sprandi、与日本Descente合资成立公司、意向收购芬兰运动装备制造商Amer Sports……与此同时，2017年4月份以来，北美运动品牌PUMA即将被收购的消息频传，疯传安踏有可能会将其收入囊中。一直以来，北美市场都是运动品牌的天堂，但被阿迪、耐克等品牌分割占据，PUMA也有一定的市场份额，如果安踏将其拿下，离真正的“全球化”又进一步。

谋求转型却屡屡失败的“贵人鸟们”

　　2010年前后，贵人鸟的品牌专卖点几乎随处可见，特别是曾经赞助《快乐男声》和请来周杰伦代言，也让贵人鸟曾红极一时，顶峰时期，贵人鸟门店多达6000多家。

　　2014年挂牌新三板时，贵人鸟的市值规模已经超过除安踏外的所有国产运动品牌。

　　贵人鸟也曾疯狂地扩大投资，它并不安于做一个简单的运动品牌，曾拿出过相当于8年利润的投资总额，投入了体育基金，西班牙足球竞技公司、保险、体育博彩、各种体育APP、电竞战队，甚至还有网红。投资界（微信ID：pedaily2012）根据网络等公开数据不完全统计，贵人鸟已在竞彩付费阅读APP、专业足球装备零售商、运动健身科技应用、电竞主播及职业战队经纪、女性运动服饰品牌等多个领域进行投资布局,投资项目数十个，涉及金额近50亿元。

　　这直接导致贵人鸟利润的直线下降，“沦落”到变卖资产来获得现金流。

　　其实，自2012年后，贵人鸟的业绩就一直处在下滑之中,新加入的品牌又不能一开始就带来巨大收入，自身品牌增长疲软，贵人鸟和扩张似乎渐行渐……

　　尽管业绩持续下滑，贵人鸟也还在转型中坚挺着，有些品牌就没有那么幸运了。

　　2016年，喜得龙(中国)有限公司破产重整一案经福建省晋江市人民法院裁定，进入实质性阶段。资料显示，1992年喜得龙品牌创立于福建晋江，2002年该品牌邀请郭富城出任品牌代言人，全力进军时尚休闲服饰领域。2009年，喜得龙在美国纳斯达克上市，成为首家登陆纳斯达克的中国快速消费品生产企业，如今已退市。

　　无独有偶，2018年1月12日后，法院开始处置晋江德尔惠股份有限公司此前抵押的厂房、土地、仓库等资产，以清偿债权人。这个周杰伦代言十年、名噪一时的运动品牌以6.36亿元负债，黯然离场。

中国运动品牌：稍有不慎，就会跌至身亡

　　行业规模的扩大为企业发展带来了想象，然而看得见的天花板随时都摆在眼前。

　　根据经济学人的《中国开赛：崛起中的中国体育健身产业》报告，目前中国体育健身市场的规模接近1.5万亿元，其中体育产品和装备的消费额占了近70%。

　　与此同时，行业集中度也在逐步提升。2008年，耐克、阿迪达斯、安踏、李宁四家公司的中国市场份额之和是44.0%，2016年这一数字已达到54.7%。

　　同样是在香港上市的运动品牌，其他国产品牌的市值远没有安踏的高。截至2018年9月12日，李宁市值149.4亿港元、特步国际仅116.8亿港元，而安踏体育为982.7亿港元。但即使在中国市场，安踏与李宁都不是真正的主角。最近十几年来，耐克、阿迪达斯在中国的市场份额一直稳步增加，2008年两者的份额之和是29.2%，2016年已经达到38.8%。

　　“强者愈强”这是中国运动品牌发展的现状。但讲真，能与耐克、阿迪达斯在中国同场较量的也只有不到三家。放眼望去，其他品牌只能在细分市场中安身立命，稍有不慎就会成为“德尔惠”、“喜得龙”。

　　运动品牌市场的蛋糕越来越大，国内玩家跑马圈地的同时，国际品牌已经开始了围剿碾压。越来越多的人可以接受高端运动品牌市场的定价，潮流因素让耐克、阿迪这些品牌在中国更加如鱼得水。

　　耐克、阿迪达斯的研发实验室有数十年历史，早已积累了海量运动数据，而且研发投入在持续增加。在人体工程学、仿生学、材料科学等方面，中国企业与欧美企业存在明显差距，光是找到合适的研发人才就是一个不小的挑战。像安踏、李宁也是近几年才重视研发，而这对于运动品牌来说，是企业竞争的关键因素。

　　中国运动市场将被国产国际品牌平分秋色，还是本土更胜一筹？丁世忠曾说，他们不做中国的耐克，要做世界的安踏，品牌围剿中，走出去的思路或许能带来更长远的未来。

　　但在走出去之前，脚踏实地似乎更重要。

　　还在转型品牌乔丹的一位高管所云： “几十亿的企业一下子没了很正常，这些尾部企业的问题不是把谁斗下去，而是如何让自己活下来。”

本文来源投资界，作者：YS，原文：https://news.pedaily.cn/201811/437464.shtml