创业公司动辄估值百亿，究竟谁来接盘？

中国经济这些年一直增速下行，从年均增长10%以上到现在保持6%的增长都比较困难，实体企业大量倒闭、转移，惨不忍睹，如果这发生在以前，社会肯定会弥漫着悲观消沉的氛围，但相反中国民众却感觉社会变化非常大，变化非常快，快的难以适应，而且大家不仅对中国的发展不悲观，而且越来越有信心，而且越来越觉得中国好，出国的人都感觉外国没中国好。

中国经济在总量上的增长确实变慢了，但是中国的经济效率却变化的非常快，中国移动互联网在世界上发育的最充分，电商、出行、支付、网络外卖等新技术都让中国人的生活变的非常便利，这些虽然没有变成经济增长，却极大的改善了中国经济的效率，改变了人们的生活方式，而且很多方面中国都是全球*的，当然这些改变主要体现在消费与服务业上，与民众普通生活关系紧密，所以民众感觉社会变化非常大，非常快，但这些对实体经济变革影响还比较小，实体经济变化还不大，实体经济还在税收、社保、融资成本的高压之下缓慢前行，因此中国经济总量提升的比较慢。

在中国，实体企业生存的很难，但创新创业却做的非常好。这几年各种独角兽企业在中国快速崛起，最快的企业仅两年多的时间就实现了上市，而且市值高达两三百亿美元。中国每天都有至少两三家企业融到过亿的资金，在中国融资超过一亿美金的企业也经常见到，中国纳斯达克上市的科技企业数量是美国的两倍，创新型企业似乎没有受到市场高利率环境的影响。

其实这背后还是反应的中国高利率环境下的募资融资，因为这些企业目前并没有建立完整的盈利模式，还处于投资人烧钱的阶段，因为在中国募资非常容易，所以可以助推这些企业通过补贴、全网推广等模式快速积累客户，等营业额达到一定程度，即使不盈利，也可以在美国资本市场上市，这些前期投资者则获益退出，股民接盘。但如果没有中国前期投资者的资本支持，这些企业也不会成长这么快，这些企业的出现虽然有移动互联网时代技术革新的背景，但更多是资本催生的产物，背后就是中国高利率环境下的全民投资热。

创新型企业不仅不是中国高利率市场环境的受害者，反而是受益者，这是因为传统企业和创新企业用的是不同的融资方式，传统企业用的是债权融资方式，而创新型企业用的是股权类融资方式，债务融资机构都是风险保守型机构，利率越高越难做，企业的还款风险也越大，所以实体企业普遍融资难。

而股权融资机构都是风险激进型融资机构，创新型企业是“烧别人的钱”，不用考虑还的问题，而且最重要的是市场利率越高，资金募集越容易，高利率环境下，民众都愿意将自己的资金投向市场赚取利息，因此中国出现了全民投资热，创投企业在高利率环境下反而非常容易募集到资金，创新型企业也就非常容易获得资金，因此高利率环境下，创新创业反而非常容易成功，中国经济在高利率的指挥棒下实现了从传统经济到创新经济的快速转型。

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