疫情拐点将至，中小企业的春天还远吗

如果一个人只想存活却未怀高志求发展，那么他（她）或许可以谋生；而作为企业，只有生存或倒闭两种结果，没有中间状态。市场竞争是残酷的，但正是一次次的磨难与危机使一个企业得到历练并生长。

眼前来势汹汹的疫情，既是大自然对人类贪婪的惩罚，也是生命周期对中小企业善意的考验。作为刹住疫情所引发经济运行日益艰难的关键手柄，中小企业的下一步决策将关乎整盘经济棋局的存亡。

疫情效应“危”在何处?

有人用“史无前例”来形容节后开盘*日的股市。

2月3日A股开市交易，截至收盘，上证指数下跌7.72%，深证指数下跌8.45%，股市是经济的晴雨表，从开盘后资本市场的反馈曲线来看，无法让人不陷入消极情绪中，特别是一度逼近跌停的消费服务板块，开盘跌幅高达9.85%。

据统计，近百年来全球重大突发疫情共有七次：

现阶段，有专家学者根据非典或SARS时期对于经济造成的影响来判断和预估此次疫情可能出现的情况，但需要注意的是：

1、相对比来看，中国经济增长的逻辑发生了巨大变化，由高速增长转向高质量发展，消费已经成为主要的增长动能；

2、随着经济结构转型，第三产业占我国GDP的比重不断上升，由2003年的40%上升至2020年的53%，此次疫情所波及的首当其冲便是该领域的交通运输、住宿餐饮、旅游、电影等行业；

3、不能忽视爆发时间的影响，此次疫情发生在春节这一特殊时点，将放大疫情对于经济的冲击；

4、从国内外环境来看，需求疲软、不确定性强等多重挑战正摆在我们面前，疫情在短期内加大了经济下行压力，需警惕由此可能触发的诸多风险。

资料来源：光华管理学院

回顾往年危机，其爆发共性都在于种种外部因素交错叠加所导致的金融体系风险上升，整体经济每况愈下，即使监管层投放大量兜底资本来干预市场，也是“治标不治本”。

一些较为悲观的人士就指出，如果疫情危机造成企业利润率下降趋势的失控，那么，银行体系的系统性风险就会上升，造成不可估量的严重后果。

但相对积极的观点则指出，随着电商外卖、线上教育、远程办公、网游等行业的兴起，居民即使足不出户也可以继续满足一系列需求，极大地缓解疫情对于产业经济的冲击，甚至线上办公等高效率方式的体验尝试对于大多数企业的影响都将是长远的。

再来看资本市场的变动，今天中国的金融体系已经是高度联系的精密系统，牵一发而动全身，在A股休市过后，全球股市都无法避免地迎来大跌，加上市场担忧情绪的渲染，股市短期中的受挫尚且在可控范围内。

但从客观角度来看，目前还未到达疫情缓和趋于下降的拐点，这场冲击在彻底进入尾声前都不能小觑。

最后回归消费者的角度，蜗居家中的我们放眼望去，人流密集的大型商超被小区门口的固定供应点取代，实体门店纷纷紧锁大门，购物车里堆满了各大电商供应的生活用品和药物防护品，清冷的电影院和网红打卡店被红极一时的线上办公APP所取代......为了让疫情控制在一定空间范围内，从起初的设卡测温，停止客运，再到止步家中，封锁城市，一系列合理措施的落地有效地稳定了疑似病例数据的上涨，也预示着社会整体消费需求的下降。

从供求平衡等式的另一边看去，政府税收减少，相关部门的项目投资开工依次叫停，进行中的工程也无奈搁置；对于工业建筑业来说，道路封锁与疫情监控或使交通受阻从而影响复工时间，短期内劳动力不足将是掣肘第二产业的主要因素。

而对于*占比的典型代表——中小企业，特别是那些背负着较大的债务风险的初创企业，面对前端供应短缺，后端需求疲软，企业经营性现金流骤降，整体利润率下跌的情况，究竟该如何自救？

全力自救，站稳脚跟

预测将来的*途径是学习过去。

为降低企业在危机中的成本，尽可能止损，在无法刺激消费的需求端恐怕难以发力，因此决策者们应更多地聚焦在供应端。

从企业的利润表入手分析，提高公司营业利润及净利润的方法有两种：其一是增加营业内外收入，其二是降低营业内外成本。由前文的分析已知，在疫情危机的社会背景下，消费者需求仅停滞于生活必需品，政府及外界投资也寥寥无几，营业内外收入双向堵塞。因此只能着眼于营业成本的构成项：

资料来源：企业财报公开默认格式

营业税金及附加：由企业销售应交消费税产品;对外提供运输劳务计算的营业税;计算应交城建税和教育费附加;对外销售应交资源税的产品构成，其中营改增过后营业税已取消。

财务数据显示，一般情况下该项目会随营业利润同步变动，但若利润大幅缩水，税金却反向增长，则存在以前年度欠税、会计处理结转时效、企业计提政策等原因。

营业费用：由企业销售商品过程中发生的运输费、装卸费、包装费、保险费、展览费和广告费，以及为销售本企业商品而专设的销售机构(含销售网点，售后服务网点等)的职工工资及福利费、类似工资性质的费用、业务费等经营费用，以及商品流通企业在购买商品过程中所发生的进货费用构成。

一般情况下，该项目最能反映企业经营情况，对当期营业成本的影响*。

因此在疫情期间道路不畅的情况下，各省市在下发相关管控政策时要提前与企业决策者沟通，做好风险提示；同时根据实际情况开辟生产和生活物资流通的专用通道，削减检查环节，减少停滞时间，尽可能降低企业营业成本和销售成本；对于实体机构可以实行部分员工轮岗制度，减少薪资支出；医疗制造等相关企业也可以力所能及地为疫情贡献力量，做出高质量低成本的“广告”。

管理费用：由企业的董事会和行政管理部门在经营管理中发生的，或者应当由企业统一负担的公司经费(包括行政管理部门职工工资、物料消耗、办公费和差旅费等)、工会经费、劳动保险费、诉讼费、业务招待费、职工教育经费、研究与开发费、存货盘亏或盘盈、计提的坏账准备和存货跌价准备等。

该项目通常由企业规模与成立初期的会计政策所决定，除遇重大事项外变动不大。

因此在疫情期间，保证员工基本薪资水平的同时企业要尽可能减少物料的消耗、业务经费以及不必要开支；利用远程办公等方式取消住房补贴、加班补助、日常福利及采购等零散花费，尽可能压缩管理费用。

财务费用：由企业为筹集生产经营所需资金等而产生的利息净支出(利息支出减利息收入后的差额)、汇兑净损失(汇兑损失减汇兑收益的差额)、金融机构手续费以及筹集生产经营资金发生的其他费用等构成。

一般对于固定资产及设备较多的大中型企业或运营前期借贷资金较多的小微企业有较大影响。

因此在疫情期间，要避免过多借贷资金进行长期难以收回成本的项目建设或投资，同时为降低企业的融资成本；央行也要适度增加货币投放，宽松货币政策，保持汇率稳定，在投资和消费都因疫情而下降的时候，保住出口量，用出口经济来弥补和拉动经济下行。

对于每一位中小企业决策者来说，迫在眉睫的任务便是在危机中冷思考后战略的适应性转化。当“白热化”的疫情进展导致企业库存压力上市、资金周转困难、入不敷出、低效率等层出不穷的难题时，提高管理水平与效益才是*解。

夏至未至，战“疫”进行时

战略是做正确的事，战术是正确地做事。

2月7日，国务院新闻办公室就支持新型冠状病毒感染肺炎疫情防控相关财税政策、缓解小微企业融资难融资贵有关情况召开发布会。中国人民银行副行长、外汇局局长潘功胜表示，为了支持打赢疫情防控阻击战，经国务院批准，央行作出一项特别的政策安排：

由央行提供3000亿元专项再贷款，通过主要的全国性银行以及部分疫情比较严重省市的地方商业银行，向重要医用物品和生活物资的生产、运输和销售的重点企业提供优惠利率的信贷支持。

国家统计局2020年1月公布数据显示，目前，我国中小企业和非公有制企业的数量已经超过4200万户，占全国企业总数的99.8%。其中，在工商部门注册的中小企业数量有430多万户，个体经营户达3800多万户。

有专家提出，从防控风险的角度来讲，我们至少要以三个月甚至更长为时间长度估计风险。这场持久攻坚战不仅摆在了企业面前，也同样令银行等金融机构倒吸了一口凉气。

中国银行新疆昌吉州分行晏晨表示，现阶段各地州银行都按照监管层要求开放绿色通道，对于还贷困难的中小企业将其授信延长至3月，严格落实不抽贷不断贷等要求。

资料来源：工信部公开资料

依据工信部下发的企业规模分类有关规定，金融机构通常将从业人员、营业收入、资产总额等作为划分企业类别的标准，企业仅需满足A或B的要求而非A且B，即可作为中小企业享受到相关的政策优惠。

为避免“一刀切”的现象，对于具体的减免政策各银行也会依据企业自身经营情况和经济环境，在遵照严格的信用审核的前提下去灵活运用相关规定。

晏晨进一步表示，特别是在非一二线城市的各分支银行，对于辖区内的中小企业经营状况大多是比较了解的，疫情倘若波及到企业的正常经营，银行将会与企业商谈共同制定适宜的还款计划，同时结合以往的经营数据做合理判断。

“经过一轮对于各行业的前期摸牌，疫情影响较大的主要在人力密集型行业，以新疆为例，人口相对较少且大多为外来人口，冬休期间大部分制造与工程业本身也处于停工状态，有必要的已经采取封厂来继续运作，因此我们对于市场并不悲观，通过现有技术手段，各银行金融机构都具有一定能力去在*程度上挽救‘有希望’的企业。例如在早期生成建设兵团改制期间，一家面粉厂面临资金例行上缴，在改革后短期内缺乏正常经营资金，我们会利用展期批复、设定还款计划等先把贷款放出去，把企业救活。”

但对于政策的执行落地他也提出担忧：“虽然政策已经下达至各银行，但实际申请延期的企业还是少数，我们也不建议企业草率地做出这样的决定，因为这很可能会影响企业长期的征信数据，文件中并未明确提到这一层面的操作措施，此外，银行的员工流动性较大，已经申请的企业后期会面临复杂的手续来消除影响。”

疫情是一时的，企业经营是长期的。监管层面下达的政策无疑是给市场了一颗定心丸，但由此产生的潜在隐患又有谁来买单呢？无人担保的后果所带来的不确定性不仅是中小企业走出困境的屏障，也是金融从业机构呆账坏账难以难以消除的症结所在。

俗话说开门红的业绩节节高，能为整年带来好兆头，可销售链的断裂，交通的阻碍，政府的倾囊支援，社会的人心惶惶等相互影响加重的恶性循环都在很不幸地在预示着庚子年的艰难。

眼下，“开门”注定是“红不了”，但年深日久，磨难过后我们仍能爬起来，跑起来。

立春了，一切都会好起来的。

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