新环境下的创业与投资市场将如何进化？

“疫情”成为2020年度挥之不去的关键词。在疫情笼罩下，国内经济受到了影响，随之我们的商业大环境也发生了一系列变动。

在这变动之下，留给创业者们的到底是危机还是机遇？

在这特殊的年份，猎云网于举办了为期三天的年度峰会“逆势生长-NFS2020年度CEO峰会暨猎云网创投颁奖盛典”。峰会首日，中关村银行董事长郭洪、著名风险投资家王功权数十多位嘉宾在现场诊断了行业机遇，给创业者和投资人提出了建议和方案。

逆势生长

一场疫情让不少行业陷入低谷，让创业者面临巨大考验。

“一场疫情，让这个行业陷入了极端的困境。”青普董事长王功权在猎云网峰会现场介绍，这一两年里，文旅行业的创业者差不多都徘徊在生死线上，而他几个关系很好的同行，已经因为疫情关门了。

我们对王功权并不陌生。曾是万通集团总裁、1998离开国企开始进入风投领域，加入过IDG，后来创办了鼎晖创投。2015年，他离开投资圈再次转变身份，成立青普人文度假集团，化身创业者进入文旅行业。

“疫情来了后，大量用户向公司发起退款，导致资金运转出现危机，同一时间，青普的股东也陷入了极端困境中，甚至有可能比他的公司更快倒下。”不过，他用自己的财力物力组织2亿元专项基金给股东输血，最终才解救了危机。如今青普不仅从死亡谷里爬出来，反而迎来了快速的增长。

在逆势之下力挽狂澜的还有中科慧远创始人、董事长张正涛。中科慧远主要业务是工业质检装备，疫情期间，车间工人无法到岗使得公司面临着到岗率与订单承压的难题。“当时备货不足，公司采购负责人天天到我们实验室去转，看看有哪些零部件可以拆下来，组装成整机卖出去。”在一系列挽救措施后也慢慢提高了产量。

听云总裁赵宇辰同样表示，疫情期间，客户拜访成为他们的一大难题，不过他们寻求变通，试图从线下转变成在线交流，也取得了良好的效果。

“一个伟大的公司，只有在逆境当中才能生长出来。”他表示，他们用技术进一步替代人工的意愿更加强烈了。

“逆势生长”让他们完成了这场疫情的大考。不过，在创业之路上，创业者需要时刻准备面临更多的挑战。这是因为，行业环境无时无刻不在发生变化。

以社交传播行业为例。经济学者张春蔚表示，从2018年到现在，以亿为单位的用户习惯发生了变化，正在从传统媒体迁移到互联网媒体，在这个过程中，对于存量与增量的争夺实际上就是手机入口的争夺，围绕信用与秩序的争夺就是对用户一天可自由支配的2小时的争夺。

“行业正在变得冷静，从业者都需要面对残酷的现实，习惯于活下去。”张春蔚表示，秩序在发生改变，信用体系在发生改变，所有东西在重新定义起点与终点。

“一半是火焰，一边是海水。”云扩科技创始人兼CEO刘春刚认为，疫情给了各行业及全产业链重新思考自己的业务、重新思考自己价值的机会。

新环境下如何投资？

在逆势之下，创业环境变得更加艰难，投资机构也遇到了前所未有的危机和变革。

镜湖资本创始合伙人吴幽在大会中表示，现在的投资环境是一个“大裂谷时代”。这指的是一条山谷分裂的两边，一边被时代*的抛弃，而跨越到另外一个山谷这边的物种与植物都能存活下来。

他表示，这种大裂谷不仅仅在新经济取代旧经济中，即使在新经济、互联网领域也出现这样的变化。比如大数据、云计算、移动互联网、算法对传统企业的变革，在互联网领域，拼多多、字节跳动这种对数据与算法有精准把握的公司，也给了阿里这样的巨头带来新的挑战。

“未来投资人重点关注的方向就是把中国的人口福利与海外是结合。在中国，没有永恒的首富，只有永恒的创新，没有时代的企业，只有时代里面能够抓住机会的企业。”

梅花创投吴世春在大会现场诊断：当下是投资 中国的*时机。

中国正发生着一场科技+国货品牌的大跃进。他提出当前最需要做的是投资新科技、投资新品牌。其中有三个要点：1.当前增长的发动机已经换成新科技和新品牌；2.如果不能投资新科技和新品牌，将错过这个时代；3.最可怕的不是投错的风险，而是错过时代的风险。

中国这次新科技的升级，有以下三个特点：巨大的市场、巨大的投入、国家的支持。

在演讲中，吴世春介绍了梅花创投以及其基本投资逻辑，他坚持看多中国，重仓年轻人，投资小镇青年。

梅花所定义的小镇青年就是通过伟大的高考制度从小镇、小城、小村脱颖而出，来到985、211大学学习，毕业后经历大公司历练，在早期投资以及VC助力下，走向创业的道路，为社会创造巨大价值的公司。

在企业的投融资方式上，也出现了一种新的模式。

过去，创业公司长期以来无法获得银行信贷服务，一般都是天使基金、创投基金为其提供融资。这是因为早期创业公司往往具有以下特征：轻资产、缺乏业绩、信用制度，没有抵押资产。由于风险较大，第三方担保往往特不愿意提供担保。

这种情况下，中关村银行董事长郭洪在峰会现场提供了一个新的银行贷款模式——投贷联动。

这个投贷联动即股权贷款。它可以给早期初创企业提供信用贷款，无须担保抵押，甚至一些早期企业可以没有财务指标。银行除了要正常的利息之外，还需要有认股权，例如1000万贷款，需认购20%股权，这个权利在未来三五年或更长周期内根据价格实现锁定。

他表示，传统的信贷模式很难服务于早期的创新创业型企业，而认股权贷款有三点优势，一是优化创业企业的治理结构，二是拓宽持续融资的渠道，三是关注企业未来价值，形成生态，对接上下游资源，为企业赋能。

“三年来，中关村银行发放了近20亿元金额，合作了数十家的头部投资机构。服务了62家双创企业，其中培育出了不少未来独角兽。”郭洪表示，银行将从政策、行业赛道、产业格局、行业模式对比、社会价值这六个方面看待这些双创企业的价值。

下一步创业机会在哪里？

根据国家市场监管总局发布的统计数据显示，2020年前三季度，中国每天平均有2.2万家新企业诞生，这说明大家创业热情依旧。

中国资本市场在过去二十年资本市场发生了深刻的变化，从资产端看，以互联网、移动互联网为代表的商业模式创新，阶梯式发展、指数式增长的红利渐渐消失，而以硬科技为代表的创新正在走向经济发展的纵深。

听云总裁赵宇辰、云扩科技创始人兼CEO刘春刚在主论坛现场判断，当下*的趋势就是新基建。

首先是芯片领域。

寒武纪联合创始人刘道福演讲道，人工智能产业的三大核心要素，即智能算法、海量数据、智能算力。但随着人工智能的发展，人工智能算法芯片伴随需求而生。

“这些年整个神经网络的计算量呈指数上升，每年可能会翻10倍，而摩尔定律是每18个月翻两倍，这中间有极大的鸿沟，这个鸿沟需要专门地人工智能芯片架构，才能支撑如此之大的智能运算。”他解释道。

目前，人工智能芯片在医疗、金融、汽车、工业质检等领域开始并广泛运用。“未来汽车可能会是智能芯片重要的应用领域。”

其次是大数据。数据是衡量一个公司*层的核心能力。水滴公司合伙人兼CTO邱慧邱慧认为，在大健康领域，数据量更是一家公司的核心壁垒，“没有数据谈AI，就是空中楼阁”。

当前各大公司在大数据方面都面临着三大挑战：数据的收集整合、数据孤岛、用户隐私安全。而这些挑战就意味着行业存在很大的发展机遇。

另外，中科慧远创始人、董事长张正涛认为制造业里面的商机非常大，核心部件包括光源毛利润能达到70%以上，在装备领域，国产装备替代是大势所趋。

“以RPA为例，在未来5年、10年享受到发展*的红利。这是因为在制造行业，过去几年的人力成本上涨了好几倍，企业将会遇到非常大的运营成本压力。”刘春刚表示，不管传统的帮助客户建信息化系统，还是像RPA人工智能技术，让企业整体的运营效率开源节流，效率更高，都存在巨大机遇。”

张正涛表示在国家政策的引导下，十四五规划已经把服务业重心转移到扶持制造业，作为回报周期长的新基建领域，也会慢慢缩短周期。

“越来越多行业都要运营在数字系统之上。企业、政府也会投入大量的资金来做新基建，包括各地的税务都在走数字化与智能化。”赵宇辰在讨论以新基建未来的突围与创新的圆桌论坛中表示。

过去，科技型初创企业作为中小企业的重要组成部分，长期以来一直推动着我国科技进步，但是却依然摆脱不了其与生俱来的缺陷：处于生命周期的的早期阶段，技术风险和市场风险无法有效的分散，风险承担能力差。这些动辄上十年的商业化时长，极大的阻碍了资本市场对早期科创企业的支持。

不过，近几年资本市场的改革渐渐给这些硬科技带来巨大的机会。

近年来，从2018年的港股开始鼓励未盈利的企业可以上市开始，科创板、创业板、新三板等改革相继启动，逐步完善了针对科技创新型企业的上市路径，这一系列改革直接引爆了一级市场对于科技创新型企业的支持力度。

“资本市场改革帮助科创类企业完成了1到N的飞跃，政府引导基金则帮助科创型企业完成0到1的突破。”安芙兰资本创始人、董事长周伟丽表示，政府引导基金将对早期科技创新型企业的发展起到重要作用。

不仅国内基金利好科创企业，国际基金对于中国优质资产也青睐有加。

美国大选、中 美贸易关系等不确定也对国内二级市场产生影响。华盛证券投行业务部总经理顾菁表示，这个障碍其实反向更好地赋予了中国硬核科技的发展，也帮助打开了中国科技发展更好的前景。

在资本市场活力非常好的情况下，创业公司要怎么把握机遇？

顾菁认为，创业型企业首先对自己要有一个比较好的市场定位，公司所处市场的行业、科技含量与未来的发展都决定了未来公司是适合并购，还是上市，亦或是继续专注自身发展。

“毫无疑问，在如今充满活力的资本市场，创业公司拥有巨大的机遇和可能性。”对于一些想要冲击资本市场的企业，民生证券投资银行事业部副总裁、董事总经理方杰建议，应先做好公司内部治理、实现企业规范化，在做技术和创新的同时，就早早做起与资本市场对接的准备。

不过，创业者在投融资过程中也要警惕一些“坏钱”。

作为深耕创投圈二十年的资深玩家，王功权表示，当前环境中有一个大的创业陷阱就是在创业融资的时候拿到“坏钱”。

他介绍，一般“坏钱”的投资机构有几个特点：一是要求重大业务决策一票否决和目标捆绑并存。二是以提供服务的名义，把自己投资的其他资源不停地进行对接，甚至是强制对接各种业务关系，而不给企业服务。三、要求控股。四、投资人投了竞争对手。五、一惊一乍、婆婆妈妈的工作方式。

发现好企业

在12月2日“逆势生长-NFS2020年度CEO峰会暨猎云网创投颁奖盛典”上，除了各位嘉宾发表了精彩的演讲之外，我们还颁发了11项奖项。

陪伴创业者成长多年的猎云网，见证了一个个早期企业经过一轮轮融资，化身独角兽，或被巨头资本收入囊中，借此，猎云网也评选出了一些具有成长性的好企业。

猎云网经过多轮评选，综合融资能力、业务能力、市场口碑、行业影响力、创业团队等多方面指标，在主会场公布了*影响力投资人、创业领军人物、*独角兽潜力创新企业、创业新星等奖项榜单。

元気森林创始人唐彬森、奇安信集团董事长齐向东、名创优创始人品叶国富、水滴公司创始人兼CEO沈鹏等一批优秀的创业者脱颖而出荣获2020年度创业领军人物TOP10

来也科技、云徙科技、伴鱼、十荟团等企业作为新经济的典型代表，自带科技属性和互联网基因，作为各个细分行业的颠覆者荣获2020年度*独角兽潜力创新企业TOP20。

联想创投、经纬中国、高领资本、五源资本等实力雄厚的投资机构荣获2020年度*风险投资机构TOP 20。

五源资本创始合伙人刘芹、联想创投总裁、管理合伙人贺志强、启明创投创始主管合伙人狂邝子平、DCM中国联合创始人、董事合伙人林欣禾、梅花创投吴世春等一批具有多年投资经验，眼光独到的优秀投资人荣获2020年度*影响力投资人TOP20。

作为创投产业的观察者和记录者，猎云网将通过自己的力量去发现那些“被埋没”的行业声音，助力那些新势力品牌持续生长。

本次峰会的议程总计三天，今天是*天议程，也是最为重要的会场。接下来2天，论坛还将继续，还有覆盖母基金、新基建、电商、教育、医疗、AIoT、供应链、半导体和企业服务的九个领域分论坛，欢迎大家莅临。关于大会的嘉宾演讲和相关内容报道也可以在猎云网上同步收看。