重估联想

资本市场的“热”向来眷顾强者：2020年以来，联想集团股票开启资本蹿红通道，受到市场热捧。今天，更是单日上涨超过15%，股价直逼10港元大关，市值超过1100亿港元，创下2015年来的新高。

而仅仅在两年多前的2018年，联想股价低点还仅有2.7港元，不到三年时间，股价已飙升近四倍，这一成绩，使得联想集团成为2020年度港股市场最热门的股票之一。

正在加热的联想市值

从全年股价涨幅来看，联想集团演绎出了翻倍行情。有业内人士分析称，利好因素是多重的。这样火热的资本市场表现，直接将联想股票升至“跑赢大市”级别。

基于联想市值走高，行情看涨。资本与市场的主流分析是：联想在智能化转型的脚步正确而坚实，展现出了顺应时代的成长特点。究其原因，无外乎近年来坚定的基于变革战略而付出的有效行动，特别是让用户看到了一个不一样的联想。

而用户侧的实际反馈直接体现在了刚刚发布的IDC 2020年第四季度全球PC厂商成绩单上，联想毫无悬念的保持着领头羊的*地位。

其最新一季财报显示：联想集团营业额及利润均再创新高，单季营收首次突破千亿关口，达到1005亿元，增长7.4%。

其中，联想中国区PC业务营业额增长两成，市场份额达到42%，创下历史*成绩。特别是联想中国区非PC业务的智慧服务板块，其销售额接近18亿元，同比增长了49%，其中智能化全周期服务收入增长199%，在智慧服务业务总收入中占比超过44%。

资本的“热”与“红”可谓“双剑合璧，谁与争锋”。

为什么联想被低估

然而，在这些亮眼的成绩亮相于世人之前，联想的发展初心与战略决心也曾经历过长风破浪，大雪压青松式的考验。

很多时候，在低调而务实的联想人心中，误解与低估并不需要花太多的精力去辩解，因为实力总需要让时间与行动去见证。

例如在“挑事者”连连抛出莫须有的美帝良心帽子前，联想忍辱负重，选择聚焦自身业务，并积极投入到祖国的信息化建设中。用低调务实的作风为祖国的科技事业贡献着力量！

而那些“联想只会做PC”的质疑，只会说明其始作俑者认知的局限。作为中国ICT领军者，联想其实早已整合内部优势资源，为行业、企业智能化转型提供覆盖“端-边-云-网-智”全要素的技术、服务和综合解决方案，并已在制造、能源、交通、教育等多个行业，帮助国内外上百家大企业客户实现了提质增效。

股价到底值不值？

如果说联想被低估，那么为联想的热度与看涨提供的佐证又是什么呢？其价值又是否与其投入相匹配呢？

由此，让我们也冷静地分别从战略、产品、品牌、创新以及行业影响力的维度上管中窥豹，感受其价值是否实至名归。

在战略上，联想完成了对“日出东方”战略的成功落地。其中，“端-边-云-网-智”新一代技术架构和智能化服务生态联盟两大基础是全面支撑联想为行业客户提供全方位智能化服务的基础底座。正是基于此，联想在智能变革之路上行进的四平八稳。

在产品力提升上，联想在行业端已为包括中石化、国电、北汽、东风、潍柴等近200个大型企业提供智能化服务，助力实现智能化转型。其*代表性的事件即是联想与中国载人航天工程办公室共建了中国载人航天工程总体仿真实验室！在轨道计算、模拟仿真、航天器设计等关键环节，联想的产品以*的品质和性能，稳定、高效地承载了大量重要的计算工作，为我国航天事业贡献了强大的科技力量。

针对PC端，全球*折叠屏电脑ThinkPadX1 Fold可以说是最震撼业界的笔记本电脑产品之一。目前，业界厂商如苹果，华为，戴尔，华硕等并无类似产品，可见联想在笔记本研发上的投入与创新能力。同时，全新的ThinkBook系列，则在中小企业和职场新人中赢得了口碑。而ThinkPad X1系列，在与Macbook的竞争中，不但巩固了基本盘，还获得了大量逃离苹果的新用户。与此同时，社交媒体上满是拯救者一本难求的声音，面向年轻用户的时尚轻薄本小新也取得了同样的成功。

但联想并不满足于PC硬件设备创新飞跃，而是围绕学习、生活、办公场景，为发烧友、时尚新锐、中小学生、品质精英、专业办公5类人群，进一步通过设备+云+服务的模式，为PC市场带来了新的应用体验。

在品牌建设上，联想始终心怀民族自豪感，分别在奥运、女排等重要赛事上，鼎力支持中国体育。值得一提的是，在2019联想创新科技大会上，联想集团宣布正式成为中国国家女子排球队（“中国女排”）主赞助商、官方合作伙伴，将为中国女排提供训练经费保障、联想智能PC产品以及智慧解决方案，助力中国女排冲击更多冠军，攀登新高峰。

在技术突破上，移动端是*热点中的热点—联想用折叠屏技术复刻经典的MOTO刀锋手机，拯救者手机则成为游戏迷的*！

事实上，联想手机从“不温不火”已变成如今的“大热网红”，虽然销量尚不足以吸睛，但却在细分市场积累起了出色的口碑！

例如，刀锋5G折叠屏手机自发布以来，即被媒体称为是"未来手机形态的引领者"，凭借突破性的一体化无折痕折屏技术、创新性星轨转轴设计制造工艺、内外双屏的无缝连接玩法更是获得了消费者和媒体的一致赞誉。甚至在开售当天，全网渠道几乎无现货可购！

在行业影响力上，联想2020年智慧中国行开启了“智能科技*大剧”，以前所未有的热度在祖国各地掀起一股强劲的智能化热潮：历时160天，20多座城市，跨越近10万公里！一站站充满“智慧新价值”的热情相聚，让无数用户、合作伙伴沉浸在“区域智能化变革”与智能化服务相互交融的精彩乐章里。

联想的所有这些努力，直接带来了市场各个维度的认可与褒奖。

事实上，相比联想的市值，更多的人更愿意对联想近年来的变革举措投入更多的目光，因为这些行动于行业，于个人都能直接带来智能化变革的“裨益”，也同时为联想进一步增添了企业的社会责任感，科技使命感！

涨势背后的顺势而为

正所谓梅花香自苦寒来，联想无论遇到怎样的艰难都能经得其考验，而且坚韧有力的生长着。在笔者看来，重估联想的涨势背后，聚焦外在环境与内生基因是两个绕不开的话题。

外部变化：首先，在国内消费升级大趋势的影响下，PC用户更加倾向于选择品牌认知度高、性价比优质的产品。与此同时，疫情特殊时期催生了新的技术服务，让用户都积极开始拥抱数字化服务；其次，在智能时代下的新基建热潮中，行业的智能化、数字化转型为联想中国的智慧服务提供了广阔的沃土，也同时为智慧服务向行业细分市场下沉提供了前所未有的动力。

其次，联想中国在内生基因上通过文化与行动齐齐发力。文化上，联想中国提出“双手沾泥”，让联想再次点燃了创业梦想与战斗激情；“客户为先”，让联想重拾创业初心，回归为客户创造价值的企业根本。其基本上印证了一个事实：即在务实态度中聚焦业务，在肯干中完成目标。

行动上，联想坚定实施两大转型：以客户为中心的转型以及智能物联转型！联想深知，联想是中国最强的PC*、ICT领域*的设备服务商和IT运维服务商，拥有行业*的服务体系，拥有丰富的数字化和信息化应用构建能力等优势。

这让联想具有强大的能力去适应智能化的互联网时代，也更加容易推出普世的智能化转型方案，无论于个人消费端还是行业客户端，智能变革都意味着升级创新，价值无限！

所以就有了联想中国在三年变革中进行的组织再造、研发升级、精简架构、流程迭代等一系列新举措、新想法，可谓心有雄心，心中有数，心向行动！

未来的联想是否会迎来新的腾飞？答案是肯定的。资本层面，相比较而言，联想PC*的1000亿市值仅是启航阶段，而随着智慧服务不断扩大在行业中的价值，市场极富提升空间。

而聚焦到具体的生态、服务、运营、创新等维度，联想的用户显然在产品体验以及技术普惠上则是*的受益者，与此同时，与联想合作的企业基于这样“坚实可靠”的平台，也将迎来前所未有的增值阶段。

由此可见，联想智能变革所带来的价值意义是值得期待的：对于社会而言，可以改变国计民生；对于行业而言，可以驱动产业升级；对于企业而言，可以创新业务模式；对于个人而言，可以成就个人价值。

截止发稿时止，联想集团（HKSE:992）正式向香港联合交易所有限公司提交公告，宣布董事会已批准可能发行中国存托凭证（CDR）、并向上海证券交易所科创板申请CDR上市及买卖的初步建议。

根据该建议，联想集团拟发行新普通股, 占公司经扩大后的已发行普通股股份总数不多于10%。所募得资金将用于技术、产品及解决方案的研发，相关产业战略投资，及补充公司营运资金。

作为PC行业的*龙头，常年全球市场*的联想回归科创板，估值将有新一轮的爆发，让我们一起期待吧！

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