月度回顾：

境内上市中企41家，境外上市中企7家，IPO融资金额环比同比均上升

36家中企获VC/PE机构支持，其中境内上市企业占九成

京东物流获本月最高IPO融资额，物流行业位列融资额首位

广东省上市企业数保持*；北京市、上海市融资金额均过百亿人民币

证监会研究制定禁止系统离职人员不当入股的一揽子制度措施，补齐制度短板

根据清科旗下私募通数据显示，2021年5月共有48家中国企业[1]在全球各交易市场完成IPO，数量同比上升100%；总融资额为644.05亿人民币，融资金额同比上升149.5%，环比上升17.6%。本月完成IPO的中企涉及16个一级行业，登陆7个交易市场。中企IPO平均融资额为13.42亿人民币，环比上升49.4%，单笔最高融资额为202.29亿人民币。本月共有36家VC/PE支持的企业上市，涉及205家机构，VC/PE渗透率为75%。

图1 2020年5月-2021年5月中国企业境内外上市数量及融资总金额

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5月前十的IPO企业总融资金额占比69.1%

本月融资金额*的三家IPO企业分别为：京东物流在香港证券交易所主板上市，共融资202.29亿人民币；和辉光电在上海证券交易所科创板上市，共融资71.06亿人民币；电气风电在上海证券交易所科创板上市，共融资29.01亿人民币。

表1 5月IPO企业融资Top10

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表2 5月IPO境内外VC/PE支持的上市中企融资Top10

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注册上市企业占比过50%，境外上市融资额环比上升

5月，境内上市中企共41家，占本月IPO中企数量85.4%。首发融资额达396.46亿人民币，占全月总融资的61.6%。2021年5月分别有11家、14家企业于创业板及科创板成功注册上市，占全月上市企业数量52.1%，首发融资额占比31.6%。5月，美股上市4家中概股，融资额约合人民币30.93亿；港交所主板上市3家，融资额约合人民币216.66亿。美股、港股市场的融资额较上月均有所增加。

图22021年5月中企境内外上市分布（按上市板块）

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图32020年5月至2021年5月不同新股发行制度下境内市场中企上市分布

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广东省IPO数量*，北京市融资额位居首位

根据私募通数据统计，2021年5月，粤、苏、沪、浙、京五个省市的IPO数量在5家及以上，共计32家；首发融资金额加总共计人民币509.99亿元，占全国总量近八成。其中，广东省以9家中企上市数*他省；北京市、上海市融资金额分别超过100亿元人民币，北京市中企上市融资额位居首位，为249.88亿元，占比约38.8%。

表3：2021年5月中企境内外上市地域分布

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5月IPO涉及16个行业，物流行业融资额最高

2021年5月，IPO涉及16个行业。机械制造、生物技术/医疗健康、化工原料及加工行业上市数量在5家及以上。融资额方面，物流行业IPO融资210.93亿元，占中企融资总额32.8%，位居*；半导体及电子设备、机械制造行业分别位居融资额第二、三位，融资额均超过70亿元。

图45月IPO企业数量和融资金额行业分布情况

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5月上市企业VC/PE渗透率为75%

本月上市企业中，有36家中企获得VC/PE机构支持，其中境内上市33家，占比91.7%。深交所创业板和上交所科创板分别有7家、13家IPO企业获得VC/PE机构的支持。VC/PE投资的企业境内上市账面回报有所回落，2021年5月账面回报倍数（发行价计算）1.96倍，环比下降27.4%，同比下降35.1%；2021年5月境外上市账面回报同比大幅上升，涨幅为97.21%。

图52020年5月-2021年5月VC/PE支持的IPO渗透情况走势

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图62020年5月-2021年5月VC/PE支持中企境内外市场IPO账面回报分布（发行日）

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16家VC/PE机构斩获中企IPO不低于2家

本月上市企业中，有36家中企获得VC/PE机构支持，环比下降12.2%，其中共计16家机构被投企业IPO数量不低于2家。点亮基金在水滴IPO中账面回报高达98.26倍。

表45月VC/PE机构被投企业上市（部分机构）

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注：1、上表统计的IPO指在2021年于统计范围内境内外证券交易所首次上市发行的，总部位于中国境内（不含港澳台）的企业，第二上市及多地上市的企业不包含在内；2、投资机构仅列示在招股说明书中出现的显名股东；3、账面金额为机构于所投项目首次发行前的持股数（不含基石轮/战略配售）*发行价计算得出，部分账面金额可能因首发前持股数未在招股书中披露而存在偏差。

证监会发布证监会系统离职人员入股行为监管指引，明确证监会系统离职人员入股的核查要求

证监会一直高度重视拟上市企业股东监管，不断完善股东监管制度机制，着力防范违法违规“造富”。今年2月，证监会发布《监管规则适用指引—关于申请首发上市企业股东信息披露》，强化对突击入股、入股价格异常、利益输送、“影子股东”等行为的监管约束，压实拟上市企业信息披露责任和中介机构核查责任，引导合法合规投资拟上市企业。

制度执行过程中，证监会坚持刀刃向内，同步研究制定禁止系统离职人员不当入股的一揽子制度措施，补齐制度短板。在加强廉政监督管理、完善独立复核制度的同时，专门制定发布《监管规则适用指引—发行类第2号》（以下简称《指引》），明确证监会系统离职人员入股拟公开发行并上市或新三板精选层挂牌企业的核查要求，对属于规范范围的离职人员突出靶向监管、压实中介机构核查责任、维护市场“三公”秩序。

《指引》主要包括以下内容：

一是明确不当入股情形。证监会系统离职人员存在利用原职务影响谋取投资机会、入股过程存在利益输送、在入股禁止期内入股、作为不适格股东入股、入股资金来源违法违规等情形的属于不当入股。

二是强化中介机构核查责任。中介机构开展股东信息核查过程中，应全面核查是否存在《指引》规范的离职人员入股情况，判断是否属于不当入股情形。属于不当入股情形的，应当予以清理。发行人和中介机构提交发行上市（挂牌）申请文件时，应就证监会系统离职人员有关核查情况作出专项说明。提交发行上市（挂牌）申请后，发现不当入股情况或出现重大媒体质疑的，中介机构应及时核查并报告。

三是强化审核监督，建立独立复核制度。对涉及离职人员入股的发行上市（挂牌）审核过程进行复核，确保审核过程公平公正、依法合规。发现违法违纪线索的，移交有关部门处理。

本月重点案例分析：

京东物流、和辉光电、电气风电

京东物流在港上市，京东系再添一家上市公司

2021年5月28日，京东物流正式以“02618.HK”为股票代码在港交所挂牌上市，是京东集团孵化的第二个上市公司，此前京东健康已在港交所挂牌上市。京东物流上市的发行价为每股40.36港元/股,计划发行60916.08万股，发行市值约合人民币2022.94亿元。发行当日，收盘价41.7港元，IPO募集资金净额约为241.13亿港元。

京东物流是京东旗下技术驱动的供应链解决方案及物流服务供应商，脱胎于京东集团自建物流，2012年正式注册物流公司，2017年京东物流集团成立。2021年2月16日，京东物流在港交所递交招股说明书，正式启动IPO。3个月后，京东物流正式启动股份全球公开发售。京东物流IPO吸引了多方关注，5月20日京东物流IPO认购提前结束，京东物流获超过100万人认购，超额认购逾700倍，冻资逾5500亿港元。

京东物流招股书数据显示，2018、2019及2020年，京东物流营收分别为人民币379亿、498亿和734亿，其中2019年同比增长31.6%，2020年同比增长47.2%，相比2018年几乎翻倍。2021年一季度，京东物流收入达到224亿，同比增长64.1%，继续保持高速增长。与此同时，京东物流已具备盈利能力，根据此前披露的公开数据，在剔除不影响公司价值的股权激励等公允价值变动因素后，2020年京东物流盈利超过17亿。

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显示面板制造商和辉光电挂牌上市，发行市值355.29亿元人民币

2021年5月28日，和辉光电“688538.SH”在上交所科创板上市，发行价为2.65元/股，计划发行26.81亿股股份，总融资金额71.06亿元人民币，发行市值355.29亿元。上市当日收盘价4.2元，成交额64.41亿元。和辉光电控股股东为联和投资。本次发行前，联和投资共持有公司80.57亿股股份，占公司总股本的75.12%。公司的实际控制人为上海市国资委，上海市国资委持有联和投资100%股权。

和辉光电是国内知名的AMOLED半导体显示面板制造商，专注于中小尺寸AMOLED半导体显示面板的研发、生产及销售。招股书显示，和辉光电自成立以来就专注于中小尺寸AMOLED，是业内最早实现AMOLED半导体显示面板量产的境内厂商，打破了国外垄断。目前和辉光电拥有第4.5代和第6代两条生产线，均可生产刚性及柔性AMOLED面板。其中第4.5代AMOLED生产线产能15K/月，第6代AMOLED生产线规划产能30K/月，已量产产能15K/月，另外15K/月产能预计今年二季度实现量产。不过，和辉光电虽然认为柔性AMOLED未来增速要好 于刚性AMOLED，但是又称柔性显示场景尚未大规模出现，所以目前还是以刚性AMOLED为主。和辉光电刚性AMOLED面板量产产能位居国内首位、全球第二，而柔性产品2020年收入仅有7.15万元。

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“国资拆分*股”电气风电成功在上交所科创板上市

2021年5月19日，上海电气风电集团股份有限公司“688660.SH”在上交所科创板上市，发行价格为29.01元/股，发行量5.33亿股，发行市值72.53亿元人民币。据公告显示，募集资金约29.01亿元人民币，将投资于“新产品和技术开发项目”、“上海电气风电集团山东海阳测试基地项目”、“后市场能力提升项目”等多个项目，并合理安排资金投入。

电气风电成立于2006年，是上海电气集团股份有限公司控股子公司。作为首家国资拆分上市股，去年6月，电气风电向证监会提交了上市申请，历经近一年后，成功登陆科创板。目前，公司产品覆盖1.25MW到8MW全系列风电机组，基本实现了全功率覆盖。并且，公司牢牢把握行业精细化、定制化、大兆瓦等主要发展趋势，在陆上4.X系列、5.X系列与海上5.X系列、8.0MW系列进行积极的产品研发与布局。除风力发电机组整机设计技术外，公司还具备了以叶片技术、控制技术等为代表的风机核心技术研发能力，在关键部件、关键技术上形成了技术研发能力与优势。

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