嘉御资本卫哲：这一刻，我们努力了十年

2021年9月5日，嘉御资本向新十年进发。

“这一刻，我们筹划了十年，努力了十年。过去十年，我们的愿景是投资100家企业，创造大于1000亿美元市值，这一愿景已经达成。这是我们‘价值观投资和长期主义’的阶段性胜利。”嘉御资本董事长兼创始合伙人卫哲先生在主题分享中提到。

嘉御资本董事长兼创始合伙人卫哲先生

即将踏上未来新十年的征程，嘉御资本已经有了新的愿景，希望能够帮助20家有千亿市值潜力的创始团队，共创千亿市值的公司，为投资人创造2000亿的增值财富。

而“开放、透明、分享、责任”的价值观，则是这变化中不变的内核，扎根过去十年，也将贯穿未来十年。

以下内容根据2021年9月5日嘉御基金十周年庆典活动的嘉宾分享内容编辑整理。

做有远见的骑士，以“退”为进，由终及始

以退为进，其实是一种更具前瞻性的终局思维。投资的本质是要带来价值，为投资人创造增值财富。“退”便成了投资链条“募投管退”上的破题点。而这个启示，则来自于黑石创始人苏世民先生与卫哲先生早在2012年的一次深度交流。

嘉御资本以“退”为起点，确定了“5/8”理论，即8年的基金在第5年时，DPI要大于1。“在投资人已经牺牲了流动性的情况下，GP必须创造更高的收益性。”卫哲先生提到，“这成为我们投资认知体系升级的起点。我们也是市场上非常少见的，一直有专业团队来进行退出管理的基金管理人。”

“管”则是嘉御的另一大特色。“企业家为什么要选我们？我们除了资本之外的价值是什么？”这是嘉御内部经常会自己提问的内容。“投后的动作前置，变为投前的免费咨询，诊断问题，提升运营。只有这样，我们才能与企业家真的同频，协助解决他们的企业管理、战略方向、人才储备上的痛点。企业家因此和嘉御产生深层次的链接，更愿意开放首次*投资机会给我们。”卫哲先生提到。安克创新、思摩尔国际、欧扎克、格乐利雅、沪上阿姨等等案例的成功是这个方法论的不断验证。过去十年，嘉御80%的投资项目是企业创始人认可嘉御资本赋能在先，为嘉御开放或首轮，或*，或+轮，或分拆等其他投资机构所没有的投资机会。

而嘉御所投资的“高大上”则有另解。“高”是指高目标。我们也经常说要有大愿望，要秉承利他的原则，思考我们的企业，如何可以创造更大的社会价值，共助国家发展。”卫哲先生提到，“企业家要敢于有大愿望，才能站到更高处去构建版图，带领队伍走得更远。而‘上’则是上速度。企业在目标清晰的情况下，就要敢于奔跑，快速发展，攻城略地。

在“退、管、投”做好的情况下，“募”则显得更加水到渠成，是一种深度理解投资人需求的基础上的，有着延续性的长期合作。至今，嘉御资本的整体管理规模达到160亿人民币，并将在未来十年，打造更为丰富的行业版图。“我们一直在思考，如何与LP投资人共同构建更深层次的新型伙伴关系。”嘉御资本管理合伙人朱海龙先生在LP/GP论坛中提到，“LP和GP的合作，更像是婚姻，而非简单的投资行为。大家都在寻找价值观、投资理念、关注行业和阶段各方面更匹配的合作伙伴。合作关系将在这个基础上得以更加健康发展，源远流长。”

“我们非常看重基金管理人内部组织管理，自我迭代和更新的能力。同时，基金管理人的行业洞见，差异化竞争等都是未来胜出的关键能力之一。作为机构投资人，我们非常需要对企业看好看懂，投得进，帮得上忙的基金管理人。”在“构建LP和GP的新型伙伴关系”的论坛上，嘉御资本的LP投资人分享了以上重要观点。

骑士永远年轻，饱含热情，生生不息

未来十年，嘉御将聚焦两个“新”，新消费和新技术。

“我们永远聚焦25岁，因为这才是新消费的核心动力人群。”卫哲先生提到。“过去是85后到90后的迁徙，未来将是90后到95后的变化。”新客群对品牌的认知，都因为成长方式、网络环境、消费习惯而产生了巨大的变化。

“95后的GEN Z用户其实已经重塑了消费行业。‘内卷、躺赢、悦己’等等词汇，描绘出了年轻一代消费者的新特征。” 利欧数字首席策略官SIMONE女士在新消费主题分享中提到。养成系“偶粉关系”、“老阿姨其实是小姑娘”等等全新概念扑面而至，带来了巨大的行业变化，比如男性品牌代言人在新一代消费者中受众面更广，比如对奶茶的要求是又好喝又健康等。“正是这些洞察，推动着企业家跟随时代的发展，跟随用户的需求不断的创新、迭代，更好的满足消费者的需求，最终为新品牌沉淀下核心价值。”新消费论坛主持人，嘉御资本新消费行业投资负责人、执行董事严一清先生提到，“未来十年，我们希望成为企业家*的伙伴，共同发现更好的消费品类，打磨更好的消费品牌，为消费者，为投资人创造巨大回报。”

跨境电商和品牌出海赛道从2017年起，就成为了嘉御重点布局的赛道之一。“我们一直说，国内越红海，国外越蓝海。”卫哲先生在大会主题分享中提到。经过中国市场的充分竞争和快速发展，国内的供应链已经非常成熟，具备强大的生产力，海外市场可以充分承接，跨境出海行业得到了*发展。嘉御资本通过投前咨询的差异化战略，通过赋能获得企业认可，打开投资窗口，已经布局了安克、致欧、Cupshe、如果新能源等跨境电商领域的头部，以及具有强大发展动能的高潜力企业。

大会演讲嘉宾，谷歌中国区副总裁毛熠星先生也在主题演讲中也分享到：“品牌出海的意义是巨大的，其实背后是足够的文化自信。”未来十年，是努力打造全球*品牌，能够真正实现全球化服务的十年。嘉御资本跨境品牌行业投资负责人，投资总监任广先生提到：“嘉御资本希望可以利用行业资源，借鉴更多的发展经验，与更多的中国企业家携手，从单一品类，单一渠道的跨境卖家，共创多样品类，多种渠道的全球*品牌。”

从2018年，嘉御就开始了对新兴信息产业技术行业的投资。新一代网络技术，改变了人们生活和生产的方式，“数据化、云化、智能化”时代呼啸而至。同时，世界格局的改变也倒逼整个市场做出回应，重新梳理技术创新的思维路径。“现在软件和硬件市场都有巨大的国产替代需求，都是万亿美元的市场空间。”卫哲先生提到。新的市场催生出新的需求，新的土壤带来新的生长环境，新的人才储备将带来巨大的创新红利。“新型贸易、中国工业、新兴技术三足鼎立，形成生态圈，这是我们想要在前沿科技领域去打造的环境。”未来十年，将是原创技术大发展的十年。嘉御资本前沿科技技术投资负责人，嘉御资本前沿科技基金创始合伙人方文君则提到：“我们将聚焦在云计算、产业智能化，发掘更多的创业者，加速技术与产业的融合。我们希望能够更好地通过AI这个巨大的引擎，帮助更多的科技型创业企业，快速成长，助力推动产业的升级和变革。”

十周年庆典上，嘉御资本还宣布一只新前沿科技基金的成立，前沿科技基金的创始合伙人，是被称为“四大金刚”之一的科技行业组负责人，方文君。

“今天能够有这样一个呈现，其实我们也已经助跑了三年。从内部模拟基金开始，一直带领团队培训、复盘，团队才能开始习惯自我挑战，不断的自行迭代。” 卫哲先生提到，“我希望青出于蓝而胜于蓝。未来十年，我们的目标是培养十个这样的团队。今天的前沿科技基金，只是刚出发。而嘉御也从单一的基金，升级为有产业生态布局的，多产品矩阵的投资集团，更全面，更有针对性地服务更多的企业家和投资人。”