旗下微信矩阵:

苏宁易购的信任螺旋

苏宁易购主业始终无法盈利,以及高筑的债台等,导致了信任危机。
2022-10-14 14:07 · 微信公众号:斑马消费 徐霁

互联网上,对苏宁易购存在两个截然不同的舆论场。

一边,是苏宁官方不断向外释放利好;另一边,是债权人特别是中小债权人通过各种途径向苏宁追债。

究其根本,是苏宁易购主业始终无法盈利,以及高筑的债台等,所导致的信任危机。

民间机构硬刚

从去年9月以来,民营法律咨询机构“中城院要案中心”,接受债权人的委托,与苏宁易购开展了一场长达1年的法律和舆论战。

据了解,目前已有数百苏宁易购的债权人前往中城院要案中心登记,多为苏宁易购的中小供应商。

尽管,要案中心多次就委托人的债权问题,与苏宁易购方面进行交涉,但始终没有得到解决。

期间,一度传出中小债权人向法院申请对苏宁易购破产清算的消息。苏宁易购方面对此严正声明:网传“破产清算”系谣言,公司经营一切正常,业务企稳向好。

几天前,要案中心再次发布消息:有机构工作人员,向证监会实名举报苏宁易购现任董事、独立董事、监事和高管,因其违背公司法等法律法规规定的勤勉和忠实义务,导致公司信披不实、经营不善、面临被破产清算、强制退市的危险。举报名单涉及公司原控制人、名誉董事长张近东、董事张康阳、董事长黄明端、董事总经理任峻以及董事会秘书黄巍等。

不只是中小供应商索要欠款难,已有多个重要供应商,在多次催款无果的情况下,将苏宁易购告上了法庭。

彩虹集团是一家主营电热毯、杀虫剂的上市企业,长期通过苏宁易购线上线下渠道销售公司产品。之前,双方的回款结算周期为1个月,结算方式为三个月的银行承兑汇票。

但从2021年开始,苏宁易购开始出现逾期付款的违约行为,无奈之下,彩虹集团只能接受商业承兑汇票。

去年3-4月,公司收到苏宁方面开具的4张共计3600余万元商业承兑汇票,但在汇票到期后,苏宁易购仍拒绝付款。去年11月,彩虹集团将苏宁易购告上法庭,要求支付逾期款项及利息。今年1月,双方达成和解,彩虹集团集团撤诉。

在彩虹集团之前,苏宁易购电子设备供应商中建信息,向南京中院提起诉讼,要求苏宁易购支付3.16亿元货款。目前,尚无诉讼进展的消息。

持续亏损

千古江山,英雄无觅,孙仲谋处。舞榭歌台,风流总被,雨打风吹去。

想当年,苏宁战国美,张近东斗刘强东,张近东和他的苏宁帝国一时风光无两。如今,他顶着苏宁易购名誉董事长的头衔,变成了一个符号。

1990年,张近东在南京创立苏宁,通过家电零售业务,将苏宁打造成了中国*的连锁零售商。

不过,公司的业绩*却定格在了2011年。当年,公司分别实现营业收入、归母净利润938.89亿元和48.21亿元。

随着中国互联网的快速崛起,电子商务对传统零售行业带来巨大冲击,苏宁亦投入电商大战之中。

苏宁易购电商平台的投入运营,以及线下门店数量的增长,推动营收规模直线上升,但公司盈利水平持续下滑。

从2014年开始,苏宁易购扣非净利润转负,一直持续至今。

在日如中天之时,苏宁易购豪掷重金对外投资,将天天快递、PP Live、努比亚手机、家乐福中国等揽入怀中。这些,不仅未能在集团内部形成协同效应,反而变成了沉重的负担。

为数不多的成功投资,是2015年与阿里之间的换股,这让苏宁易购得以在2017年和2018年,通过出售阿里股票,换得公司账面盈利。

2021年,苏宁易购营业收入骤降44.94%至1389亿元,归母净利润更是巨亏432.6亿元,加冕“A股亏损王”。

因2019年-2021年扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值,且公司持续经营存在重大不确定性,公司被实施其他风险警示,简称变为“ST易购”。

苏宁易购的危机,张近东已无力扭转。2021年7月,张近东及关联方苏宁控股等,将合计所持苏宁易购16.96%股权,转让给江苏国资及产业资本共同出资的新新零售基金二期,公司变成了无控股股东和实际控制人。

随后,张近东辞去公司董事长职务,属于他的苏宁时代成为过去式。

今年以来,苏宁易购持续关店、剥离亏损业务、节省开支,导致今年上半年收入规模大减60%。尽管,公司盈利能力有所改善,但当期归母净利润仍亏损27.41亿元。

债台高筑

苏宁易购规模的急速萎缩,与公司的财务状况有极大的关系。

公司的流动性危机从2021年6月开始集中爆发,公司核心电器3C业务的库存商品规模创历史*值,销售规模急剧下滑。销量和采购量的下滑,以及与供应商结算周期的延迟,直接引发供应商的返利结回比例急剧下降,导致的采购成本提高、盈利水平下降。

苏宁易购陷入了一个恶性循环。

2021年年报显示,由于未履行银行借款中的约定条款,公司触发了部分银行借款中的违约或交叉违约条款。截至2021年末,以上违约事项,导致银行等金融机构要求公司提前偿还共计191.05亿元本金和利息。

同时,因为资金严重短缺,公司大量应付款项逾期。截至今年3月末,逾期未应付款项金额合计达322.39亿元。

公司表示,已采取包括与核心品牌商开展创新合作模式,提出新的还款安排并达成和解等多项措施,在维护和相关方良好持续合作关系及业务稳健运营的基础上,平稳解决应付款项的支付安排,减轻对公司运营资金及流动性的压力。同时,盘活存量资产回笼资金,以解决逾期欠款问题。

截至今年6月,苏宁易购拥有货币资金215.3亿元,其中,受限货币资金接近150亿元,实际可动用的资金不多。同期,公司短期借款高达320.3亿元,另有一年内到期的非流动负债131.6亿元,资产负债率高达82.69%,财务压力依然巨大。

【本文由投资界合作伙伴微信公众号:斑马消费授权发布,本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问,请联系(editor@zero2ipo.com.cn)投资界处理。