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贵人鸟「脱鞋」改道粮食

粮食业务的表现为贵人鸟的未来蒙上了一层不确定性。去年,贵人鸟6.68亿的玉米贸易收入被审计单位出具保留意见,今年上半年,两家粮食类子公司均陷入亏损。
2023-10-16 08:50 · 微信公众号:经济观察报 叶心冉

9月22日,国内知名运动鞋服公司贵人鸟(603555.SH)发布公告表示,公司会逐步退出运动鞋服业务,以粮食业务作为未来主要经营发展方向,10月10日,上述决议获得股东大会通过。

贵人鸟在公告中指出,鉴于运动鞋服业务收入下降、持续亏损,市场竞争日趋激烈,公司将对运动鞋服业务进行优化调整,通过包括但不限于授权许可、出售、租赁等方式进行“贵人鸟”“Prince”等品牌资产和其他各项运动鞋服相关资产的处置,并逐步退出运动鞋服业务。

2023年上半年,贵人鸟实现营收7.15亿元,归母净利润-1814.46万元。运动鞋服、招商及代运营和粮食业务三大体系的营收分别为2.32亿元、1.10亿元、3.42亿元,占比分别为32.43%、15.34%、47.88%。

贵人鸟在公告中提示,本次优化调整公司经营业务,可能短期内会给公司带来业务收入下降、运动鞋服业务相关的资产管理及处置等方面的压力。

不仅如此,粮食业务的表现为贵人鸟的未来也蒙上了一层不确定性。去年,贵人鸟6.68亿的玉米贸易收入被审计单位出具保留意见,今年上半年,两家粮食类子公司均陷入亏损。

01 涉足粮食业务

2021年4月,彼时发布重整计划的贵人鸟想不到自己有一天会去从事粮食业务。

贵人鸟初涉粮食业务,要追溯到2021年7月,彼时贵人鸟公告设立全资子公司上海米程莱贸易有限公司(下简称“米程莱”),布局粮食贸易业务,这与重整投资人的背景、优势有关,贵人鸟现如今的实控人李志华,在粮食行业积累多年。

从当时贵人鸟在公告中的表述来看,鞋服依旧会是公司的立足主业,开展粮食贸易意在开拓新的市场,双主线发展由此而来。

但如今,重整投资人入主两年后,贵人鸟明确了要摒弃双线化发展,专营粮食业务。

贵人鸟证券部人士在接受经济观察报采访时表示,贵人鸟的业务分为三大块——鞋服、代运营和粮食,代运营是以名鞋库为平台,三大业务目前面临着资产、资源、资金以及管理如何协调、匹配的问题,考虑到运动鞋服业务与头部品牌的差距逐渐拉大,近几年持续亏损,因此做出了未来停止这项业务的决定,代运营会继续保留。

这项决议发布之后,投资者对于贵人鸟的关注便愈发投射到其粮食业务上。

粮食业务究竟成色几何?2022年,贵人鸟整体营收21.08亿元,其中粮食贸易10.66亿元,占比50.54%。两家粮食类全资子公司,米程莱实现营收5.35亿元,净利润931.79万元,齐齐哈尔金鹤农业发展有限公司(下简称“金鹤农业”)营收4.62亿元,净利润704.89万元。

然而,部分业绩被审计单位出具了保留意见。审计单位意见指出,2022年度,贵人鸟从事玉米贸易业务确认收入6.69亿元,但该部分业务面对的上游供应商以及下游客户均为贸易商,审计单位进行了分析、检查、走访,未能追踪获取玉米贸易仓储及最终实物流转证据,并且该部分业务毛利率达16.29%,审计单位表示,未取得毛利率较高合理性。

2023年,上述子公司出现业绩下滑。上半年,米程莱营收5320.25万元,净利润-1540.60万元,而去年同期米程莱营收2.09亿元,净利润458.94万元;金鹤农业营收1.86亿元,净利润-95.08万元,去年同期营收2923.94万元,净利润-9.27万元,亏损依旧。

对此,上述受访人士表示,米程莱主要是以粮食贸易为主,今年在内部规范、内部控制方面加大了力度,会影响到整体的规模。此外,粮食转型目前还处在过渡期,相信完成过渡后,会有较好的表现。

贵人鸟在2023年半年报中表示,计划推动大米加工销售和无菌米饭等生产、深加工业务,构建深度的粮食产业链布局。贵人鸟方面表示,目前仍是以粮食加工为主。

02 品牌未来

贵人鸟原实际控制人、董事长林思萍在最近的公开发声中,抬头变更为了福建贵人鸟体育科技有限公司(下简称“贵人鸟体育”)董事长。2022年8月,贵人鸟的董事长变更为李志华,也是在这一月,贵人鸟体育成立,由贵人鸟100%持股,法定代表人为林思萍。

从林思萍与《国际品牌观察》的对话中可以发现,贵人鸟品牌已经确立了新的愿景,计划在10年内成为一个有温度、有担当、值得大众信任的民族品牌。

如此看来,贵人鸟品牌大概率会坚持运营下去。不过,于贵人鸟而言,东山再起的难度甚大。鞋服行业品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄向记者表示,贵人鸟没有把握好上市时*的时机,现如今大众市场竞争异常激烈,贵人鸟在规模、品牌、产品、渠道上都不存在优势。

2021年7月,鸿星尔克“野性消费”事件发生以后,贵人鸟的低调捐款也被网友发现,“野性消费”力量随即涌入贵人鸟直播间,直播间观察人次由平时的几万人次一下跃升到上百万,且贵人鸟的股票连续收获5个涨停板。

但“野性消费”为贵人鸟带来的助力有限且不可持续。2021年,贵人鸟营收增长,实现扭亏,但在2022年,贵人鸟再度陷入亏损。

程伟雄表示,品牌的知名度是一回事,美誉度则是另一回事,美誉度牵扯到产品、服务、店铺覆盖力、营销推广能力、组织运营能力等等,考验的是综合实力,仅仅是通过一次公关事件拉升知名度给品牌带来的影响有限。

03 踏错四年,埋下伏笔

贵人鸟曾在A股留下过浓墨重彩的一笔。

2015年,贵人鸟股价达到历史峰值65.33元/股,市值突破400亿元,也是在这一年,贵人鸟创始人林天福以身价190亿元摘得胡润研究院发布的2015胡润百富榜的泉州首富,超过安踏创始人丁世忠的112亿身家。

但后来的故事说明了,高光时刻也是危机酝酿的时刻。

2014年1月,贵人鸟成功上市。这一年,贵人鸟将战略由“传统运动鞋服行业经营”升级为“以体育服饰用品制造为基础,多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”。自此,贵人鸟开始了大手笔的产业投资。

2015年,贵人鸟利用2.39亿元曲线投资虎扑体育,享有虎扑体育16.11%股份收益,希望在体育互联网产业中分得一杯羹。

其后,贵人鸟又与虎扑体育合作成立规模达20亿元的产业基金,2015年,该基金投资了“懂球帝”“智慧运动场”“ZEEP”“趣运动”等十几个项目;此外,贵人鸟还对西班牙足球经纪公司 BOY进行了500万欧元的投资以及500万欧元的资本化贷款,持有BOY30.77%股权。同时,贵人鸟与中国大学生体育协会、中国中学生体育协会及虎扑体育共同成立康湃思公司,切入青年赛事。

2016年,贵人鸟还投资了运动品牌零售商杰之行体育、电商平台名鞋库;同时签订了AND1品牌30年的授权许可。

2016年年底,贵人鸟再出手,公告表示要收购威康健身100%股权,交易作价27亿元,威康健身主营威尔士健身会所的运营。不过这笔巨额投资最后未能成行。

完成上市之后的两年时间,贵人鸟切入了赛事运营、体育经纪、体育服务、体育培训等多个领域。

一套动作下来,贵人鸟在2017年3月宣布,拟将公司证券名称更改为“全能体育”,不过后来又主动取消了这次更名。

多个新业态的并入推高了贵人鸟的营收。2017年,贵人鸟的年收入达到历史峰值的32.52亿元,但净利润却未能如营收一样节节攀升,反而在2017年出现大幅下挫,近乎腰斩。贵人鸟在2017年年报中表示,财务费用、管理费用上涨,以及部分体育产业投资布局尚未实现稳定收益等导致利润下滑。

此后,贵人鸟颓势尽显。2018年,贵人鸟巨亏6.86亿元,2019年亏损扩大到10.96亿元,各种负效应出现,资产负债率由2014年的46.84%提升至2020年的99.26%。

2020年8月,贵人鸟债权人向法院申请对贵人鸟进行重整。2021年3月,确认泰富金谷为重整投资人。2021年5月,重整投资人支付完成全部7.04亿元的重整投资款。而后,原贵人鸟控股股东贵人鸟集团(香港)有限公司因执行法院裁定导致其所持公司股份被动减少,贵人鸟控股股东变更为泰富金谷,持股比例20.36%,实际控制人由林思萍变更为李志华。

市场解读贵人鸟,最常言的便是资本化投资步子迈得太大,产业链盘子铺设远远超出自身能力。现如今,贵人鸟品牌退出资本市场的规划已然生成,贵人鸟已经不是那个“贵人鸟”。

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