高端消费方兴未艾：品“燕”戴“金”——燕之屋与老铺黄金引领消费热潮

近几日，随着老铺黄金的上市，高端消费再度破圈，高净值人群的消费能力受到市场显著关注。 燕之屋、老铺黄金纷纷大涨，市场押宝高端消费赛道成长性。

作为燕窝第 一股，燕之屋上市后股价波澜不惊，但是近几日连续放量大涨，四日累计涨幅24%，市场纷纷表示“燕子”回来了！

公司高净值客户超180万，转化率曾高达25%。会员人均消费高至 5000+元，会员人均消费近几年增速约10%。

从财务数据上，公司毛利率维持在 50%以上，净利率 10%+，机构料公司2024～2026年净利润 可以达到 2.5 亿、2.8 亿、3.12 亿元，对应 PE14.92X、 13.35X、 12.06X。

公司目前 PE 22X，强烈建议关注。

此外，老铺黄金上市以来，首日暴涨 72.84%，随后 3 天继续大涨 18.64%，引发市场强烈关注。 老铺被誉为“黄金界的爱马仕”，客户定位为高净值客户，产品均价和毛利率远高于行业。公司主打古 法黄金，其自称使用中国宫廷古法制金艺，具有非遗文化价值，这使得其产品能够卖出较高的溢价， 品牌力得到了高净值客户的认可。

公司的主要收入来自一线城市（如北上广深），占比约 47%，新一线城市占比 26%。

公司 2023 年实现收入 32 亿元，同比增长 146%，利润达 4.16 亿元，毛利率保持在 40%以上， 显著优于周大福、谢瑞麟等一众同行。

机构纷纷看高公司的发展潜力和成长机会，给出“强烈推荐”评级。

老铺黄金当前 PE 30X ，招商证券预测 2024、2025、2026 年公司净利润分别为 7.09 亿、8.63 亿、 10.05 亿人民币，同比增长分别+70%、 +22%、 +16%，分别对应 PE 16.8X、 15.2X、 13.7X。