南下资金持续“净流入”港股 民生加银港股通高股息精选业绩斐然

今年以来，港股市场以其独特的估值优势和高股息策略，吸引了众多投资者的目光，成为基金行业的关注焦点。随着市场环境的不断变化，港股高股息策略不仅在防御性资产配置中表现突出，还展现出强劲的增长潜力。

据Wind数据统计，截至8月28日，中证港股通高股息精选指数年内上涨7.12%，远超同期恒生指数和恒生科技指数3.78%和-8.47%的表现。港股高股息策略的成功，主要得益于其行业构成中交运、石油石化、煤炭等实物资产行业的强势表现。这些行业在去金融化和逆全球化背景下，展现出较强的抗风险能力和经营盈利韧性。

有研报指出，港股通高股息策略的年化收益率在2024年开始企稳，高息策略的PE/PB自2022年年底以来有所抬升，但仍处于历史较低水平，未来随着降息周期的来临，制造业活动的修复和大宗商品消耗的韧性将再度体现，进一步支撑港股高股息策略的表现。

尤其是今年以来，港股市场估值处于十年低位，展现出的较好的投资价值，高股息策略因此更具吸引力，以“三桶油”为代表的高股息蓝筹股表现强劲。在此背景下，南下资金亦持续流入港股市场，这极大提升了港股市场的流动性。据Wind数据显示，截至8月16日，南向资金已净流入港股市场超过4600亿港元，同比增长显著。

政策层面的积极信号也为港股高股息策略提供了有力支撑。近年来，国企改革政策频出，优质央国企的分红比例有望不断提升。国资委将“市值管理”纳入业绩考核体系，引导上市公司加大现金分红力度，进一步提升高股息资产的吸引力。

随着公募基金产品多元化发展，港股高股息策略成为重要的资产配置方向之一。成立于2017年6月的民生加银中证港股通高股息精选指数基金，是市场上较早布局港股高股息资产的基金产品之一。该基金紧密跟踪中证港股通高股息精选指数，通过红利质量因子，兼顾盈利及成长指标，精选港股市场兼具高股息、高盈利、高成长性的优质公司。

据最新二季报显示，截至2024年6月30日，民生加银中证港股通高股息精选金A(004532)近半年、一年净值增长率分别为16.63%、18.40%，同期业绩比较基准收益率分别为17.60%、17.87%。