风投大佬点评TMT投资机会：移动互联网最火热

　2010年岁末的上市潮，让不少人再次感叹TMT（技术、媒体、通信，即Technology，Media，Telecom）在资本市场的耐力和潜力。

　　在电子商务领域，当当网，作为中国老牌电子商务网站的代表，在11年后上市成功，同时，涌现出如麦考林般的黑马，让人意外；在垂直门户中，搜房网和易车网，在深耕中国房地产和汽车市场多年后，登上纽交所，同时，在酷6被盛大收购曲线上市后，优酷又在岁末独立上市，使得视频网站在资本市场的追捧度再次拉升；

　　另外，2010年，海辉软件和软通动力的上市，也证明资本市场对于中国IT解决方案和软件外包市场充满信心。在视频网站与电子商务模式之外，迅雷、千橡、天涯社区也纷纷对外透露了2011年上市的意向。

　　与之对应的是，2010年在TMT领域的强大投资力度。从公开数据统计，在TMT领域中，仅互联网一个分支，在2010年的投融资案就有125个，即平均不到3天就有1家公司获得风投。

　　然而，融资与上市远不能证明模式已成熟、企业已成功。易凯资本CEO王冉对《英才》记者直言，并不排除最近两月去海外上市的公司有数字造假的。于扬则感慨，中国公司赴美上市是迎来了好时机，因为流动性泛滥、人民币对内贬值、对外升值，使得以美元计价的人民币资产相当受欢迎。所以，企业只要有一点把握，就会“不惜代价”的上市，以获得人民币资产的溢价。

　　鉴于此，有必要冷静的思考和判断当下哪些TMT模式才是真正具有投资价值和成长空间的。《英才》记者在采访数家VC、PE、投行人士以及天使投资人后，发现，云计算、物联网等热门词汇，仅仅是作为一种实现商业模式的后台支持而存在，并没有直接投资价值；对三网融合等大趋势，多数投资人也持观望态度，毕竟一切都得由政策打通。投资人真正喜爱的是国际上流行、国内无巨头垄断的模式，但并不是都能如愿下注。

移动互联网

　　投资热度：★★★★★

　　投资机会：LBS、半导体芯片、手机安全芯片、手机应用商店、基于开放平台的各种应用和平板电脑等

　　从2000年的移动梦网发端至今，移动互联网在中国已经酝酿十年。随着智能手机的逐渐普及和资费的下降，用户对于移动互联网的熟悉度快速提升；运营商、互联网厂商和硬件厂商都在纷纷借鉴APPStore等模式来布局各自的产业链。

　　根据判断，2010年底移动互联网用户数会突破3亿，市场营收达633亿左右。

　　事实上，几乎没有投资人看衰移动互联网，但同时，谁也不否认，对盈利模式的摸索还在初期。

　　基于位置的服务（LocationBased Service，LBS），是2010年颇为热门的模式。天使投资人周鸿祎对此保持谨慎的乐观，称“LBS也是一窝蜂，美国出来一个东西，照搬肯定不能成功，目前只有高端人群在用，还需要再看一看”。

　　如周鸿祎一样，更多投资人看好的还是各式各样的手机应用。

　　如今苹果Ios和谷歌Android手机操作系统凭借丰富的应用、良好的用户体验和开放平台，已经越来越多的吸引开发者团队。

　　更为关键的是，手机应用商店的模式冲破了将营收寄托在运营商上的束缚，可以百花齐放、各有收益。

　　美国当地时间2010年12月10日，斯凯网络登陆纳斯达克，成为中国移动互联网*股，也正是因为其开创了中国的“APP Store”模式，搭建了中国最主流的手机软件平台。

　　另外，苹果ipad的出现，让移动互联网的终端市场更加充满想象力。

　投资人点评

北极光创投董事总经理邓锋指出：“移动互联网的‘长尾’，将孵化出不少可以达到盈利的团队和模式，但是，能否出现一家市值巨大的上市公司？我表示担忧。因为，在中国的移动互联网市场中，无论是音乐、游戏、购物、社区还是LBS，都还没有找到一个关键应用是手机应用中独有、且能支撑起庞大用户规模的。”

电子商务

　　投资热度：★★★★★

　　投资机会：团购、IT化的物流

电子商务，被誉为近两年*的投资热点。

　　据红杉资本创始合伙人沈南鹏向《英才》记者透露，红杉在过去两年半里已投资了超过六家电子商务公司，对此领域非常看好。

　　随着Groupon在美国走红，中国随即爆发了“千团大战”，使得团购成为2010年最受热捧的互联网模式之一。

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