反思中国企业IPO：上市不是混“文凭” 存盲目性

　　包凡：我补充一下我的个人观点，刚才大家说的都挺有意思，但现在一个不争的事实是说，一个公司上市的门槛是越来越高，未来只会越来越高。市场的一个选择，以往投资缺少中国的一个产品，所有的上市都是一个产品，产品越来越多，就拿游戏公司来说，以往可能只有盛大一家，现在上市游戏公司好几家。作为新的游戏公司上市，并购的这一块，一些有并购能力的上市公司，心态要有所改变。包括他们做并购的能力也在不断的提高。当上市不上市是零跟一的区别，我想所有人都会选择上市。当不再是零跟一的区别，而是在量上的区别，我觉得很多人就会重新思考。

　　回到刚才汪海兵所说的，美国上市环境是一套规则，规则决定了游戏，游戏里边有正经的玩家，未来你知道美国的游戏规则，这场游戏其实中国公司去玩也很理想，因为规则不是自己的，是制定的，会面临一些风险。会不会选择去另外一个东西，相对来说中国人了解，虽然有的时候在国内更多的是潜规则，而不是明规则，会不会是这样的一个选择。

　　曹毅：回答这个问题之前，补充一下刚才汪海兵所说到底是包装的矿泉水还是井水。企业在你刚刚创立的时候，其实也都是水，都是天然的水。但到一定阶段，再开始引入风险投资还是早期投资，在你引入那一刻的时候，注定你要往那一条路走。这就像汪海兵刚才说的上市就像结婚，我觉得上市更像生孩子，投资跟被融资企业产生结婚，结婚之后双方都有一个约定，这个约定就是我们是不是要生孩子，这是挺重要的一个假设。如果说在这个基础上我们不能达成共识，刚才郭总也说到，有一些可能是一个富二代，他有其他的想法。关于是不是上市零和一的问题，只要你接受风险投资，因为风险投资代表后边的一套机制，只要你接受这套机制背后的历史，其实这个问题已经早就回答了。当然作为投资人来说，上市跟中国其实都是我们不错的选择，不一定说，我们把他认为也是一种同样的渠道。这是我想补充的一点。

　　刚才回到高总的问题，我们内部每一个项目都会有一个决定，这个项目是有能力来投的，其实有一大半的决定是创业者去做了，创业者是说我要在国内上市，另外一组创业者会说我要拿美金上市。在没有选择可做的企业占一大半，他不能选择，这种企业，比如说大部分是选择在国内上市。包括游戏企业大部分也是海外上市，国内是有各种原因。所以有这个选择题、选择权的企业可能占一小半，这一小半中确实有一些情况，有机会或者说有这个能力去选择的时候，我们是去国内还是国外上市。

　　包凡：其实他们有选择。

　　曹毅：这个选择权长期来讲越来越大，用我们的实际行动来回答这个问题，我们在能力跟美金的投资金额上越来越接近，从原来美金占*主导，现在人民币有相当的一部分份额，我们有几十亿人民币的基金，从去年开始有了人民币基金在国内上市的企业。我们预计今年可能是一半一半的比例。浑水公司可以呼风唤雨，*的原因国外的投资基金，它们不在中国生活，它不知道传媒对中国的影响有多大，它不知道360，其实每个人都会抓。如果这些公司在国内上的话，国内的股民其实会有更大的判断能力，特别是浑水出报告的那一两天，每股投资人都占比。长期来说，中国的资本市场，中国的好企业，最终还是最适合在国内上市。

　　包凡：稍微总结一下今天几个最基本的观点。

　　*，大家共同认为现在是资本市场的冬天，这是毋庸置疑的。第二，上市到底是为了什么，可能最终的结论还是上市，但要把这个问题想清楚。第三，虽然目前阶段很多的选择是被迫的选择，但未来的过程要有，更多的是中国的企业回归自己，这是一个长远持久的发展。

　　最后想请三位嘉宾给在座创业者一两句的赠言，在这样的冬天，夏练三伏，冬练三九，怎样去对应?

　　汪海兵：我创业四年来一个很深的感受就是，创业者其实也是一个职业，就像在美国做公务员也是一个职业，所以我一再希望说，创业者，我们每个人的一辈子都在寻找自己最适合的职业，所以当你的性格、你很多的基础是最适合创业者这个职业的时候，你会发现你这一辈子无论在哪里，都是一个创业者的身份。所以我自己也思考，对于一个创业者来说，最重要的要素是什么，我自己给自己下的一个定义，*，他一定是一个相对有信念的人，信念是我们最重要的力量。第二个非常重要的，他一定是一个执着的人。只要我们拥有这样的东西，其实我们根本不用担心是资本的冬天还是春天，无论是冬天还是春天我们都会勇敢地坚定地走下去。而且这个世界，中国赋予的潮流，特别是80后年轻人以商业为核心的社会环境。我们这一代人，如果不把创业、创新当成我们生存的意义，我们没有生存的价值。

　　谢谢!

　　郭去疾：我有两个建议，*，冬天是给每一个创业者自己的公司是正确的还是你内心真正认可的，如果你错了这是*的承认你错的时候。一个关掉的公司可能比一个活死人僵死的公司要好很多倍，*的成本是机会的成本。第二，盈利比找钱盈利好，只要你的公司是为人民提供价值的，所以你在冬天满大街找钱不如坐在办公室把公司做盈利。

　　谢谢!

　　曹毅：在没有资本竞赛的瓶颈的这一段时间内，大家练好身体，活下来就是胜利。

　　包凡：谢谢，这一场的对话到此结束。

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