高原资本：专注单一领域 提供“保姆式”投资

　　早期参与和*专注

　　高原资本与同样在TMT领域中颇有影响力的红杉、KPCB、经纬、IDG等相比，其投资模式显得大相径庭，它另辟蹊径完全颠覆了传统的投资模式。“广撒网广播种”现在已经渐渐成了TMT领域投资的一种主流方式：寻找极早期阶段的项目并试探性地投资，将单笔投资额大幅度降低，可能仅仅几十万美元，待趋势更明确后再继续投资。这样的做法颇有撒豆成兵之意，能将触角伸得更广。

　　在国内市场中，将这种模式最早开始采用并发挥得淋漓尽致的当数IDG，从中国互联网发迹之初，早期的几大门户网站背后都有IDG的投资，几乎在现有中国互联网中稍微有影响力的上市案例中都能发现IDG，直到现在也是如此。而近几年，随着高成长性的项目越来越稀缺，竞争态势的加剧，红杉资本、经纬创投也都开始采用奉行这样的模式。

　　而高原资本走的是另一条截然不同的路，同样是在极早期阶段投资，但不是大面积投资，而仅是投资数量非常有限的几个项目，且愿意在其身上下重注。自2006年开始在中国的投资至今，高原资本还仅仅只投资了8个项目而已，但单笔投资金额均较大，一般在数千万美金级别，在极早期项目投资中十分罕见。

　　关于多年来一直只投TMT领域，对此高原资本董事总经理涂鸿川是这样描述的。“我们基金已经成立了23年，这么长的时间，从来没有改变过方向，这原因是非常简单的。从过去十几年、二十几年经验来看，TMT领域跟传统领域有非常大的不同点，首先是行业增长速度，其他领域很难看到有每年都能保持70%甚至100%成长速度的细分市场，这惟独在TMT行业里能看得到。第二，除个别细分市场外，TMT领域的资金需求量并不太大。还有更重要的一点，TMT行业的企业从创业到IPO的时间短，回报却非常可观，互联网的IRR在过去这十年来都是比一些传统领域高了非常多。”“我们一年365天，每天24个小时，就只泡在这个领域。”涂鸿川称，他希望能够通过极度的专注而打造它们在这一专业领域中的专业，掌握最尖端的信息技术，了解最前沿的商业模式，甚至最快掌握互联网行业里各位创业大佬的“八卦新闻”，它们希望自己的专业能够在获取项目信息时做到最快，对项目的判断最准确，为企业提供的服务最专业。

　　而另一点更为不同的特征是，和其他机构狂飙突进地四处撒网不同，我们一直坚持着自己的投资步伐，宁缺毋滥，在投资节奏上一直有严格控制。据了解，截至2011年年底，在进入中国近6年的时间里，总共还只投了8家公司而已。

　　“保姆式”投资

　　高原资本在中国的团队规模并不大，目前仅有二位董事总经理，分别是中国基金主管合伙人涂鸿川和叶冠泰，他们在TMT领域经验丰富。

　　在他们看来，所投资的项目基本上都是非常早期的阶段，企业需要做的事情太多太多，如果投资人能够凭借自身的经验和资源优势和企业一同成长，那企业成功的概率将大大提高，且会事半功倍。

　　尽管办公室和家都是在上海，但涂鸿川几乎每周都需要往返北京，他在所投资的奇虎还担任着董事的职务，从2006年9月投资奇虎开始，涂鸿川一次都未曾缺席过奇虎的董事会。

　　“现在我们和周鸿祎、齐向东，我们基本上每一周都在碰，当时"3Q"大战的时候也是一起。”涂鸿川称。

　　有意思的是，高原资本的两位董事总经理都兴趣广泛，这让他们能够有更多的机会和被投公司的团队呆在一起，哪怕是业余时间。涂鸿川的兴趣中包含了网球、高尔夫和羽毛球，羽毛球是奇虎团队经常组织的一项活动，涂鸿川便经常和奇虎团队泡在一起去打羽毛球。

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