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阎焱谈唯品会IPO:让VC亏钱之事*不要去做

据了解,在过去一年多时间,唯品会获得红杉和DCM的联合风险投资,融资金额约为2000万美元;2011年5月,唯品会再次获得红杉和DCM的联合风险投资5000万美元。
2012-03-25 13:58 · 腾讯科技

阎焱谈唯品会IPO:让VC亏钱之事*不要去做

赛富亚洲创始人阎炎

3月25日消息,赛富亚洲创始人阎炎近日谈及唯品会IPO市一事时表示,如果知道上市会让VC赔钱,创始人*不要这样做。阎炎说,一旦投资人在企业上市的过程中赔钱,将对行业、中国概念股都产生非常负面影响。

据了解,在过去一年多时间,唯品会获得红杉DCM的联合风险投资,融资金额约为2000万美元;2011年5月,唯品会再次获得红杉DCM的联合风险投资5000万美元。

唯品会近日在美国上市,发行价6.5美元,比之前定价区间下限下调23.5%,融资规模为7150万美元。按开盘价计算,DCM、红杉持股价值均为5548万美元。不过,唯品会首日收盘跌15.38%。这也意味着红杉和DCM并未获取太多价值,甚至从投资角度显得有点亏本。

阎炎认为,上市是一个水到渠成的事,一定不要做拔苗助长的事。从股票表现来看,唯品会是相当糟糕,因为原来目标很高,但是跌到六块,后来又跌到了五块五。“*不要让投资人赔钱,一年被蛇咬十年怕井绳。”

阎炎指出,有一类电商是从成立的当天,运营利润率从来都是负的,这种网站卖的东西价格比买的东西要便宜形成倒挂,希望下一轮的融资永远会比这一轮的要高,不赚钱只是赚投资人的钱,这种模式不能够长久。

“电商需要把握长期盈利和短期盈利的关系,不能够一味的追求高增长,而不顾利润。”作为凡客的投资人,阎炎认为,凡客认为凡客是家非常优秀的公司,自己并不被外界谣言迷惑,仍然对凡客管理层充分信任。

阎炎同时认为,只要凡客降低成长速度,从300%的成长速度减到100%,就可以很快进入到盈利状态。不过,对于何时上市,自己不会凡客任何压力。

以下是专访赛富董事总经理阎焱实录:

腾讯科技:最近电商企业唯品会上市了,唯品会发行价为6.5美元,比之前8.5至10.5美元定价区间下限下调23.5%。不过,上市首日收盘报价5.5美元,较发行价下跌15.38%,您怎样看待这个事情?

阎焱唯品会我并没有关注,不是特别清楚,但是一般来说,如果知道上市会让投资人赔钱,这种事*不要做。投资人一旦赔钱以后,对你,对整个公司,包括整个行业,到美国上市的公司,都会产生非常强的负面看法,尤其当一个企业基本没有盈利。

腾讯科技:之前您曾说现在电商企业基本都在烧投资人的钱,主营业务不赚钱,主要是赚VC、PE的钱,这也是赚钱的方式,但是这种模式不可持续,是不是说明您电商行业整体不看好?

阎焱:我觉得恰恰相反,像中国印度这样超级大的消费品市场,电商发展前景是巨大的,可能是最有希望的一个行业。我以前说的,可能大家都是断章取义了,在电商中分为两种:

一种电商是从成立的当天,运营利润率从来都是负的,这种网站卖的东西价格比买的东西要便宜,形成倒挂,希望下一轮的融资永远会比这一轮的要高,他不赚钱只是赚投资人的钱,这种模式不能够长久。

另外一种电商利润率是正的,是赚钱的,只不过为了高速发展,用了很多钱去投资,造成短期内亏损,这种电商非常有生命力,电商需要把握长期盈利和短期盈利的关系,不能够一味的追求高增长,而不顾利润,我说的是这样。那么对于*类电商,只是烧投资人的钱,从开始*天,他的利润率就为负,这种电商需要注意。

腾讯科技:从您的眼光来看,您觉得在中国有这么多的电商企业,哪些还应该淘汰出去?

阎焱:我们投电商很少,我们只投了凡客,我对他们很了解,凡客是一家非常优秀的公司,我相信很快就会进入盈利状态。如果我们把300%的成长速度减到100%完全可以过得很好,我们完全没有必要做一年300%的增长。

腾讯科技:您刚才谈到凡客,去年8月份以来,凡客不断进入负面传闻中比如说IPO受阻,高管离职,还有人说凡客三年巨亏20亿,在这种情况下,您对凡客的信心是否受打击?

阎焱:中国基本上都是以谎言为主,流传的东西90%以上都是假的,对我没有任何影响。我觉得凡客是非常好的公司,我们对凡客的发展未来非常有信心。就像我说的,凡客属于第二类,从一开始就是盈利利润率非常高的企业。

我们要做好发展的速度和盈利的关系,我们不要一味的去追求高速的增长,所以我们把增长速度减缓下来。即使这样已经够高了一年百分之百足够了,别说百分之百,百分之五十都足够了。

腾讯科技:投资人投一些企业基本希望成长到一定程度能够退出,您期待凡客什么时候上市?会不会给他们一些压力?

阎焱:不会,我们一直告诉我们被投公司,上市是一个水到渠成的事,一定不要做拔苗助长的事。你刚才问唯品会是不是有点拔苗助长的意思?我不是特别了解,但是我觉得从股票表现来看,是相当糟糕,因为跌到五块五,它原来目标很高,但是跌到六块,后来又跌到了五块五,*不要让投资人赔钱,一年被蛇咬十年怕井绳。

腾讯科技:您觉得电商的本质是什么?

阎焱:电商的本质是通过互联网手段,打破过去消费品层层分销的模式,最后到消费者手里成品价格变得非常高。电商会把每层分销的东西给打破,这种商业模式在中国大的消费品市场是非常好的模式。

腾讯科技:最近有一个消息,互联网占GDP的5.5%,成了第六大产业。您怎样看互联网经济对中国经济的影响?

阎焱:会改变整个中国经济。互联网企业出现以后,大家都清楚国营企业效率是多么糟糕。

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