KKR成亚洲PE赢家投资28家公司 打败凯雷和TPG

中国太保

据知情人士表示，凯雷的亚洲四期基金募集到了10亿多美金，是其最初目标（35亿美元）的1/3。凯雷于1998年募集的首期亚洲基金是最成功的一次，在将中国太平洋保险的股份出售后，其净回报率高达18%，是投资者已投金额的4倍。

衡量一家基金的表现主要有三个指标，即内部收益率，已投资本回报率和投资者现金返还率。

据KKR二期基金的投资者表示，与同行相比，KKR很少在投资决策上出现失误，并且很擅长处理客户关系，他们会及时向投资者反映所投企业的经营发展和投资回报情况。

两次成功的退出

KKR的亚洲一期基金目前完成了两次投资的退出，即日本的一家人力资源企业Intelligence HoldingsLtd.和新加坡的一家电脑零部件制造商Unisteel TechnologyLtd.，这两次退出分别为KKR的投资者带来了超出已投资金5倍和1倍的高额回报。

据CVC董事总经理Roy Kuan表示，投资者最看重的就是PE机构的退出及现金回报。很多亚洲基金都没能为投资者带来多少现金回报。

据悉，KKR于2009年收购的韩国公司Oriental Brewery Co.最终可能会创造该基金的最高回报率。按照目前的股价来看，KKR在中国的被投企业现代牧业和远东宏信的股权价值已经是本金的2.5-3倍。KKR上周卖出的现代牧业20.5%的股权，带来了2.98倍的投资回报。

不愿透露姓名的知情人士表示，TPG在对台湾的台新金融控股有限公司的投资中遭受了一定程度的损失。

高管离职引投资者担忧

在2009-2010年期间，TPG亚洲相继损失了包括Dan Carroll和Paul Chen在内4名合伙人。这使得投资者担心TPG是否能继续取得优异的投资业绩。但知情人士表示，尽管多名合伙人离职，TPG于2005年募集的亚洲四期基金仍有5次成功的投资，其回报率高达3倍。主导这些交易的包括Ben Gray, Tim Dattels 和Puneet Bhatia，他们都是TPG老新桥团队的成员。

凯雷自1998年进入亚洲后，在其后的两年也遭受了高管离职的巨大损失。负责凯雷印度业务的董事总经理Rajeev Gupta和在凯雷中国效力已达8年的老将Luo Yi都在2011年离开了凯雷。凯雷东南亚业务的负责人Anand Balasubrahmanyan也于去年离职。

据KKR二期基金的投资者表示，与同行相比，KKR自2005年进入亚洲以来，其团队成员一直较为稳定，没有任何合伙人离过职，也很少在投资决策上出现失误。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201305/20130515348528.shtml