【资本事件】
大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心最新数据显示：2013年上半年中国并购市场共完成交易406起，同比减少10.6%，环比下降24.4%；披露金额的并购案例总计383起，共涉及交易金额403.42亿美元，同比提高24.1%，环比涨幅高达121.0%，是中国并购市场历来交易总额最高的半年。其中国内并购359起，产生交易金额127.40亿美元；海外并购34起，涉及交易金额178.90亿美元；外资并购13起，交易金额共计97.12亿美元。
大机构“农忙”小机构“半休眠”
在IPO重启渐近之际，实力创投机构已开始敢于高价接盘IPO企业股权，掀开其逆市扩张的蓝图。相比之下，更多的中小创投仍处于艰难的“半休眠”状态。
12倍高价接盘
用友软件6月25日公告透露，决定将所持参股公司北京瑞友科技18.7252%的股权分别转让给深圳市达晨创恒、深圳市达晨创泰和深圳市达晨创瑞三家有限合伙的股权投资企业，转让价共计7537.29万元。按照用友软件的说法，本次转让将对公司财务状况和经营成果有积极影响。今年一季度，公司亏损3988万元。
看似寻常的公告，却暗藏玄机。截至2012年12月31日，瑞友科技资产总额为21583万元，实现归属于母公司所有者的净利润3336万元。《金证券》记者计算后发现，达晨系以7537.29万元的总价获得18.7252%的股权，接盘价合12倍市盈率。
“12倍算是比较高的了。”沪上一位PE经理对《金证券》记者坦言，“2010年前后PE最疯狂的时候，频频出现13倍甚至15倍的价格。但现在IPO被堵，各家PE投资也非常谨慎。”
就在腾讯、百度虎视眈眈网络文学领域、盛大文学IPO长期陷入僵持之际，腾讯科技*获悉，盛大文学刚刚完成一笔巨额融资，总额达到1.1亿美元，估值低于原来预期的8亿美元，这笔融资主要是帮助盛大文学更好的布局。
此前，外界传闻高盛购买盛大文学20%股权，盛大文学此轮估值不到6亿美元。真实情况是，此次入股盛大文学的除高盛外，还有一家投资商——淡马锡。高盛、淡马锡共投入1.1亿美元，所占总股份低于20%。这也是2012年5月Orbis旗下基金以1500万美元的价格，购买盛大文学1.875%股份后，盛大文学引入的又一轮融资。
据相关人士透露，盛大文学这笔融资并非是为了与腾讯、百度在网络文学领域竞争，而是为了盛大文学自身发展，包括3个方面：1，提升网络作家福利计划；2，盛大文学准备做开放平台，未来不仅仅是盛大文学签约作家可以在平台发表作品，非签约作家一样可以；3，加强对稀缺网络文学资源的保护，变身为经纪人，帮助作家发展。
新东方董事长俞敏洪曾断言，随着互联网等现代技术的发展，在线教育行业将迎来颠覆式的变革，“线上占40%，线下占60%。这个情况的发生，就是未来3-5年的事情”。俞敏洪的一席话，曾给国内的在线教育创业者留下了巨大想象空间，很多机构纷纷喊出诸如“做教育领域的淘宝”之类的口号。
近日，北京商报记者从某在线教育沙龙现场获悉，谋划达半年之久的淘宝或将于今年进一步加强在教育培训领域的布局，并推出独立二级域名的垂直频道“淘宝同学”。从淘宝教育相关负责人所展示的运营思路上可以看出，“淘宝同学”内测版已经初具雏形，频道将聚合线下教育O2O及在线教育视频直播等功能，其在线直播课程将包含从K12升学考试到职业技能培训等目前所有主流的教育领域。
“淘宝同学”的横空出世对于在线教育行业而言，无疑是一个重磅炸弹。网校网CEO张迪欧不无感叹，“以前大家都争着要做‘教育淘宝’，这下把真淘宝给招来了”。
“淘宝做教育，对于大小机构多少都会带来一些冲击。比如说新东方或学而思的名师，极有可能会脱离原有机构在淘宝平台上单干，淘宝的巨大流量解决了他们的生源渠道；没有机构的品牌附加值，他们在定价上也更具有优势。”新东方在线副总裁潘欣谈道。
A股IPO即将结束冰封，一些有实力的PE正在冰河中加紧寻觅着机会。
用友软件日前公告，以7537万元的价格转让其持有的北京瑞友科技股份有限公司18.7%的股权，受让方是达晨创投旗下的几只基金。
“接手瑞友科技就是我们在新环境下发现的新机会。”达晨创投董事长刘昼告诉《中国经营报》记者，在这轮PE洗牌过程中，PE同行转让项目开始进入活跃期。然而，也有不少PE人士认为，虽然叫卖项目的不少，但是手上有钱的PE并不是很多，PE二级市场呈现的态势是买方市场。
事实上，每一次行业调整都会给一些PE带来新机会，这轮洗牌给一些手中有现金的PE机构创造了大量机会：一是寒冬过后能以更低的代价拿到股权；二是从IPO排队撤材料的企业中寻宝；三是PE同行之间以较低价并购项目。
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