长富汇银：107号文疯传—地产私募基金生存路径

　　要问现在业内传的最疯的是什么，不是春晚节目表，不是公司年终奖的发放数，而是传说中的"107号文"，而此文，仅仅只是一份影印件。无论这是不是狼来了，也不管此文是否正式公开公布，里面的内容足以让相关公司焦虑一阵子，新制定的开年计划，或许也会因此而大作调整。据称，这份"107号文"将以国务院办公厅名义下发，是以规范影子银行业务为主题的文件，正式的文件名为《关于加强影子银行监管有关问题的通知》。

　　何谓"影子银行"，按照金融稳定理事会的定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。影子银行引发系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆。

　　据传，"107号文"主要内容之一是明确影子银行的监管主体，这其实是利好于影子银行的规范发展和有序竞争的好事。内容之二就是促使影子银行风险显性化，这对监管部门把握风险、提前防范系统性风险有着举足轻重的作用。长富汇银同样表示，"107号文"对私募股权基金的影响主要体现在"禁止固定回报承诺"，如果仅仅是这样的话，对于并购基金、夹层基金等影响并不显著。而此文对资产管理业务中交叉合作，通道业务并无特别影响。可以说，其实比起对"107号文"的恐慌，应该庆幸的是，它打消了市场之前担心的通道业务被喊停的担忧，它明确要求了风险承担主体和通道功能主题，理清了风险。

　　不管目前网上疯传的"107号文"是否确实，或者"109号文"将迅速出台，可以看出，管理层的管理态度，已经由"堵"转变成了"梳"，长富汇银表示，这对未来行业发展，*是长期利好的消息。

　　虽然房地产私募基金近几年发展是顺风顺水，但是不可否认，其中还是鱼龙混杂，长此以往，必然会在某个时期爆发一场不可估量的动荡事件，这都是不能忽视的隐患。而若是管理层对此开始重视，并且出台一系列规范制度，那么行业必然是能够健康发展的。长富汇银表示：虽然在管理整治的过程中，会有一些阵痛，亦或是对整个房地产私募基金行业有大洗盘的动作，不规范的企业也会在这波梳理中自然被淘汰，所以，这是为了将来整个行业能够做大做强、规范长久的必经之路。长富汇银有信心，必然能够经得住考验，在房地产私募基金行业继续保持*地位。

　　中央一号文件的正式发布，再次强调了"新型城镇化"这个让房地产私募基金欢欣鼓舞的词，借着"107号文"的疯传，国家政策法规的越发规范，或许，大型的房地产私募基金将又一次迎来疯狂10年！