投行称中国地产行业可能即将面临艰难时期

　　北京时间2月25日凌晨消息，媒体周一分析文章指出，在中国本地媒体报道称部分银行正在停止对房地产行业提供贷款之后，中国的地产和银行股分别大幅下跌，显示酝酿已久的房地产市场风险可能即将爆发。

　　中国媒体周一报道称，部分银行正在收紧房地产贷款，中国兴业银行可能完全停止特定类型的贷款。中国股市随后全面下跌，上证综合指数盘中时候出现2.6%的跌幅，房地产次级指数在挽回部分跌势之前一度有6.1%的跌幅。银行股也随之大幅下挫，部分个股的盘中跌幅达到7%。

　　中国交通银行的研究部董事经理洪灏说，兴业银行已经终止了对房地产相关行业的桥式贷款，这包括了对房地产开发商以及水泥制造商以及铜市场参与者在内的供应商。他说，“市场的担忧在于，这可能导致其他银行的跟进。严重之处在于，这将会去掉房地产市场相当大的一部分融资来源。”他还指出，房地产市场也是中国经济中超过一般水平的一个组成部分。

　　根据凯投宏观的估算，中国房地产行业在2013年可能占据中国国内生产总值的9.5%。

　　洪灏说，“可以很肯定地说，房地产市场的风险在很多银行眼中正在成为焦点。”虽然他指出，停止桥式贷款更有可能对小规模参与者带来影响，但是近期房价的继续上涨也使得政府出面，以更多措施冷却这个行业的可能性上升。

　　根据路透社的数据，2014年1月的时候，中国房价的上涨速度有14个月以来的首次放缓，同比增幅是9.6%，略低于2013年12月时候的9.9%。数据也显示，以年化指标考虑，数据追踪的70个城市中，有69个城市的房价都上涨了。

　　但是也有分析指出，即使银行切断对房地产相关行业的贷款，也不是说这类融资就完全枯竭了。瑞士信贷集团亚洲地产研究主管杜锦松（音）说，规模稍大的海外上市开发商已经可以获得海外的资本，小规模的开发商可以出售部分项目，或者使用包括私人财富管理和信托产品在内的其他融资来源。但是他也承认，政府也在采取措施放缓这种所谓“影子银行”融资渠道的扩张。

　　杜锦松说，“整个行业都在周一下跌，但是这不是因为对开发商的紧缩，而是有消息说，很多银行都延缓或者是暂时停止发放住宅抵押贷款。在我看来，这不是什么新消息，但是在周末期间确实是被广泛传播了。”

　　但是至少在目前，杜锦松并不认为这些措施是政府主导的，虽然政府也在设法放缓信贷增长造成包括房地产在内的行业的过热。他说，“我想这是银行主动发起的，以市场为导向的行动，因为它们希望保护自己的利润率，以及修复贷款到期时限不匹配的问题。我还是认为，这只是个别银行采取的做法。”

　　还有其他市场人士指出，并不能确信兴业银行决定指示了任何趋势。美银美林在周一的报告中指出，“兴业银行的决定可能体现它对房地产市场前景判断的变化，但是我们注意到，兴业银行是以在创新金融上的激进立场闻名的。现在可能是到了银行变得有些保守的时候了。”

　　美银美林的报告强调，对开发商以及水泥和钢铁制造商等上游供应商的夹层融资应该只是中国银行业在房地产行业风险敞口的一小部分，大部分通常还是对抵押贷款的融资。

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