正达联合投资赵岗：LP希望GP多投，未来机构化将成常态

　　2014年8月11日，由清科集团、广东金融高新技术服务区联合主办的2014中国股权投资佛山论坛，在广东省佛山市隆重召开。正达联合投资、创始合伙人董事总裁赵岗认为，由于国内整个市场环境处于转型期，现阶段以参股型并购基金为主。

正达联合投资、创始合伙人董事总裁赵岗

　以下为互动实录：

　　中国股权投资市场到了新的发展阶段，具体的标志是从原来的VC、PE为主，过渡到并购为主。在资本市场上，融资并购上市的核心是并购。

　　并购基金的发展，从划分上来看，现在有控股型并购和参股型并购，一个买方，一个卖方。我个人比较倾向于在中国现阶段以参股型并购基金为主，原因是国内的整个市场环境、政策变化，公司的治理体系都不是非常成熟，现在还处于一个转型期，不单是经济转型，社会也处于转型期，以及企业文化发生了巨大的变化，可能都会对于并购的效果产生一些影响。但是长远来看，随着职业经理人队伍的创新，控股型并购应该是主要发展阶段。

　　现阶段作为参股型并购，是更好地配合社会的发展，促使企业整个产业链的重组，提升了企业的经营效率。

　　LP往往希望GP多投一些，这是一个趋势。个人分析可能跟08年以来全球的金融危机造成的大家的信心不足有关，从GP的角度来讲，多一点也有好处。

　　FOF是一个趋势，但是我们国家社保资金、养老资金都不允许进入到基金，现在还有很多限定。我们跟国开金融在设立一个基金，已经基本谈的差不多，但是最近突然就不同意了。国开金融目的是做一些配套服务，不允许进入资本。从未来的基金发展来看，LP的机构化会作为一个常态，这样就会有很多基金进来。但是目前国家的政策的话，这一块还是比较小。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201408/20140811369695.shtml