*资管公司破茧：“破规”拿牌照 中国华融金控梦

谁是更好的伙伴?

　　金融机构引入战投时，入股协议往往还包含一系列合作条款。由于各家机构的初始条件不同，以及技术转移内容的不可得性质，外界无法准确衡量双方合作的深入程度。不过，有专家认为，撇开具体的技术层面的合作，仍然可以从三方面判断战投与金融机构之间合作的深入程度：

　　1、是否严格遵守不竞争条款;

　　2、在技术援助外是否有更深一层的股权合作;

　　3、是否有进一步增持意向。

　　中国建设银行

　　中国建设银行(2005年10月27日H股上市)

　　引入战略投资者

　　美国银行：25亿美元，持有建设银行9.0%的股份

　　新加坡淡马锡控股：14.66亿美元，持有建设银行5.1%的股份

　　后续

　　2008年6月，美国银行增持建行60亿股

　　2008年11月，美国银行增持建行195.80亿股，占建行已发行股份的19.13%

　　2009年1月，美国银行减持建行56亿股，持股比例由19.1%降至16.6%

　　2011年8月，美国银行减持其所持中国建设银行131亿股，持股比例降到5%

　　中国工商银行

　　中国工商银行(2006年10月27日A+H股上市)

　　引入战略投资者

高盛集团：25.8亿美元，持有工商银行7.0%的股份

　　安联集团：10亿美元，持有工商银行2.5%的股份

　　美国运通公司：2亿美元，持有工商银行0.5%的股份

　　后续

　　2009年6月，高盛*次减持工商银行H股30.325亿股，套现约19.1亿美元

　　2009年9月，高盛以每股4.88港元减持工行H股，套现22.5亿美元

　　2009年4月，安联集团、运通公司分别出售占所持工行H股50%的股份。安联出售股份之后，其在工商银行持有的股份占工商银行总股本的比例为0.97%

　　2011年11月，高盛减持17.52亿股工行股份，套现15.4亿美元

　　2012年4月，高盛减持38.5亿股工行股份，套现约25亿美元，持股比例已经跌至5%以下

　　2013年1月，高盛减持13.44亿股，套现约10亿美元

　　2013年5月，高盛出清工行股份

　　中国银行

　　中国银行(2006年6月1日H股上市)

　　引入战略投资者

苏格兰*银行：31亿美元，持有中国银行10%的股份

　　新加坡淡马锡控股：14亿美元，持有中国银行5%的股份

　　瑞银集团：5亿美元，持有中国银行1.6%的股份

亚洲开发银行：7500万美元，持有中国银行0.24%的股份

　　后续

　　2008年12月31日，瑞银集团清仓其持有的所有中行股份

　　2009年1月14日，苏格兰*银行全部出清所持中行股份

　　2012年5月2日，淡马锡分别以配售方式减持了30.8亿股中行H股和16亿股建行H股

农业银行

　　农业银行(2010年8月16日H股上市)

　　引入战略投资者

　　全国社会保障基金150亿人民币，持有农业银行3.7%的股份

　　农行成为四大行中*未引入境外战略投资者的一家

华夏银行

　　引入战略投资者

　　德意志银行：18.72亿人民币，持有华夏银行9.9%的股份

　　萨尔·奥彭海姆银行：7.28亿人民币，持有华夏银行4.08%的股份

　　后续

　　2008年3月，德意志银行增持2.656亿华夏银行新发行股票，持股比例增至13.7%

　　2009年11月，德意志银行从萨尔·奥彭海姆银行收购增持华夏银行3.43%的股权

中信银行

　　引入战略投资者

　　西班牙对外银行：48.85亿人民币，持有中信银行4.83%的股份

　　后续

　　2009年2月，BBVA增持中信银行H股20.45亿股，持股比例升至10.07%

　　2009年12月，BBVA增持19.24亿股中信银行H股，持股比例升至15%

　　信达资产管理公司

　　引入战略投资者

　　全国社会保障基金：50亿人民币，持股比例8%瑞银集团、中信资本、渣打银行：共83.7亿人民币，持股比例8.54%

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