并购浪潮是投资生态圈加长的必然结果 VC和创业者都应分析“失败的教训”

　　清控金融集团 专务副总裁 志鹏

志鹏：通过倪总说的“并购浪潮”，我也分享一些个人的经验。我觉得“并购浪潮”在中国是非常蓬勃的发展，既有它的必然性也有它的偶然性。必然性，是在经济发展包括整个投资生态圈更加长的情况下必然的结果。比如：我们在欧洲做基金的时候，我们在给投资人无论是募资，还是自己的企业退出的时候，大部分都是通过并购退出的，IPO其实是相对来说非常少的，是非常高风险的。如果从全球经济来看，我认为中国很多时候会追随发达国家的一些曾经发生的事情，我认为这也是一个现象。

　　黄晶生：从你非常丰富的海外经验看，其实并购退出是大部分的实际上是一个正常现象？

　　志鹏：是的。

　　黄晶生：现在说创业家都是说80后、90后，给我们的印象好像创业人群的年纪都在年轻化。在你们的经验当中，是不是也有同样的这种感觉呢？

　　志鹏：我昨天参加项目的评选，我的印象蛮深刻的。我发现创业者更成熟了，他们在寻找资本的时候。会跟我说：寻找资本的增值价值。您提到“年龄”，我昨天印象蛮深的，我认为做有核心技术研发的，有多年的经验积累是蛮重要的。另外，可能有一些在国外工作，外资的待遇非常不错。同时，国内的创业风潮对他们，我认为是会让他们有兴奋感。我觉得甚至到四十到五十岁的人都有在创业，我身边的BAT的企业做到一定职位的都有在创业的。

　　志鹏：我个人更想说“+互联网”。我认为互联网很多新的优势或者全新的特点，其实就是技术使得连接和交流更加高效和便利。所以无论是人与人之间的连接，还是人与物之间的，还是物与物之间的，只要你有这样的需求，我认为叫不叫“互联网”并不重要。我认为如果企业家很聪明，可以很好的跟踪新技术，就能很好的发现自己有这些需求，用这些新的技术来满足他自己的需求。如果是大规模发展的，比如：异地的，对客户的黏性管理更重要的。举个例子，无论是电商、连锁院线，包括我们在运营连锁药店都是这个概念。其实我认为是一个旧的概念更需要给更时髦的词汇来表达。

　　黄晶生：志总是做并购的，你现在有什么忧虑？

　　志鹏：我其实更多的是“媒人”的作用。找到恰当的双方合适的机会，过去我们做的一些并购案例如果从买卖双方来讲有几点需求供大家参考。动因，买市场大家比较常用的就是买财务数据。还有就是买一些技术产品，比如：欧洲一些好的技术。其实我觉得还有一个比较有特色的，就是买团队。我们有的时候收购的一些小公司，并不是有多么好的财务数据，而是因为他们有好的数据。

　　黄晶生：你们要并购一个上市公司的成本是不是非常大？

　　志鹏：我们其实很好的利用了一些金融的工具做这些事情。我们能承担，我们对未来是有预期的。这是在宏观层面。微观我们具体在怎么操作？我们对宏观的走势如果能判断准就很好。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201505/20150528383366.shtml