长富汇银：中国企业并购潮起 市场各方紧抓良机

　　并购像一把利刃，轻盈地游走在资本市场版图之间，剥离、嫁接、缝合，悄然发力却能给予致命一击，随之市场格局应声而变。

　　自改革开放以来中国经历了数次并购浪潮。上世纪八十年代，在“两权分离”原则下的国有企业与集体企业间进行了一系列的并购活动；九十年代，中国经济实现快速增长，产权转让出现多样化，股权收购渐成主角；二十世纪末，全球并购潮涌，我国也掀起了一波跨境并购热潮。

　　针对目前的经济形势和行业发展现状，长富汇银基金董事长张保国表示，我国处于产业升级与转型关键时期，在遭受全球经济萎靡、外需不振的冲击下，经济进入下行通道，但危机中企业估值的下降也为投资者提供更为优异的机会。风险与机遇并存，越来越多的产业需要通过并购来实现整合重生，使得并购方式日趋丰富，并购市场焕发生机。据统计，2013年，中国并购市场预计交易数量2365宗，交易金额达6106亿元；2014年，中国并购市场预计交易数量较2013年增长56.6%，交易金额同比增长27.1%。步入2015年，经济向下、改革向上的经济“新常态”特征凸显，金融改革有望继续深化。在此背景下，部分产能过剩行业的企业由于利润空间受挤压，跨行业兼并重组活动日趋活跃，企业并购大潮再次到来。

　　与此同时，我国并购市场活动正改变着资本市场运行的规律，市场自发的并购动力也愈演愈烈。从企业自身的角度看，单单依靠内部发展难以为继，并购无疑是使其快速淘汰落后产能、开拓新领域、优化资金及提升竞争力的有效途径。据长富汇银监测数据显示，2013年之前，传统行业占据国内并购市场的主力，其中房地产、公用事业、采掘、有色金属、银行是并购热情度最高的五大行业；而自2014年之后，并购参与主力的投资策略越来越趋于专业化，同时也覆盖不同的行业类型。在数量上，TMT行业（传媒、电子元器件、计算机和通信行业）、医药等非周期行业在近几年的并购交易中排列前位，机械、基础化工、房地产较次之。在金额上，房地产和钢铁行业等资产密集型行业涉及金额较大。按投资趋势分析，未来新兴行业将成为并购交易的主战场。

　　从长富汇银长期对行业政策的深度研究和分析中可以看到，从2005年始，政府出台一系列针对产能过剩产业并购重组的政策；2013年，政府对并购的支持态度扩展到全部行业，鼓励市场化并购重组，破除市场壁垒和行业分割，实现公司产权和控制权跨地区、跨所有制顺畅转让。在针对并购重组所面临审批多、融资难、体制机制不完善等众多棘手问题的情况下，政府积极出台了一系列相应政策。2014年3月国务院发布《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，力挺并购重组。同年10月，证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》和《关于修改〈上市公司收购管理办法〉的决定》。新政的出台在强调营造良好市场环境的同时，有效释放了资本市场的活力，有利于进一步发挥其资源配置的作用。

　　“转型期是破旧立新的重要时期，传统行业和新兴行业都将会有大量的并购机会涌现。各行各业、各个细分领域在顺应市场变化的基础上紧抓良机，传统行业的企业借助并购实现转型，新兴领域里的企业则有望通过并购做大、做强。”张保国认为。

　　长富汇银作为一家多元化的资产管理集团，积极把握市场机遇，大力探索并发展并购类业务，围绕标的企业展开资本运作，利用自身专业力量对其进行战略改组、管理重组、财务优化等，以提高企业的资产质量，或通过注入优质资产等方式，实现基金资产多点、跨越式增值。

　　10月29日在北京举行的“2015金融*高峰论坛”上，长富汇银基金执行总裁杨明伟先生将针对并购现象发表主题演讲《调整期并购基金的投资机遇》，届时，将有关于并购趋势、优质并购项目挖掘、如何高效地完成并购等实战经验解读。同时，在圆桌论坛环节，会有来自基金、信托、房企、财富管理等各类企业大佬共同探讨新的行业发展形势下，企业并购的发展趋势以及目前备受关注的地产并购浪潮。更多精彩观点，敬请关注。

　　更多详情，请点击在线报名系统http://form.mikecrm.com/f.php?t=O9C8IW