天使投资“蜂拥而至”：寒冬之下，长了翅膀的未必是“天使”，可能是“鸟人”

泽厚资本创始合伙人 刘国炜

刘国炜：我们看2012年投的时候，当时项目五六百万就投了，现在大概将近在两千万以上。我说的是估值。你可以看到我们的估值涨的，就说明供需矛盾发生了转变，所以说天使特别特别多。我觉得我们原来投游戏的时候，估值也就不到一千万。后来手游很疯狂的时候，有团队找我们融资，那个时候六千万。我说那个时候我们大概一百万投，估值不到一千万就可以。所以我觉得真的很疯狂的。今年上半年，有些专场我看一半的时候，大部分就走光了，我自己感觉，就是我不能说蜂拥而，就是说有赚钱财富效应的时候就会有人来，但是赚不到钱的时候大家就会走，这也是一个很正常的事情。

　　我觉得现在是融资相对比较难的一个时间节点。不管对于天使机构来说，还是对创业企业来说，都希望这个冬天不要太长。我觉得可能再过半年，半年多有可能能够回过来一点，可能大家相对来说一些。

　　我的意思是说对于有的人是春天，拿到钱的，手上还有很多钱的，是春天。但是钱投完了那些就不是。

　　从2010年做天使的，和我们开始一起看案子的，至少80%以上的没有做天使了，所以我觉得死掉是很正常的一件事情。说什么样的机构会死，我觉得没有投到好案子的机构会死。我觉得有时候不是专业能力不行，有时候真的是运气不行。因为我们做基金，回头看，我们的技术还可以，但是把最赚钱的案子拿掉，实际上是一个最平庸的业绩。我觉得这个东西，很有可能你一两年之间，是一两个案件没有投到，没有投到就募不资，就得转行了，所以我觉得做投行运气还是蛮重要的。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201511/20151113390348.shtml