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凤姐当天使,徐小平称“我感到无限温暖”, 胡海泉、薛蛮子、王刚怎么看?

这一场是以天使投资为主要的话题,所以在座的各位其实都是众所周知天使投资界的大佬,不必一一详细介绍,我不是著名投资人,是有名来做投资,著名投资人是真正投出来非常牛的项目、有成功的案例、有代表作的人,很高兴跟各位著名投资人在一起探讨天使投资。
2015-12-03 15:34 · 投资界

凤姐当天使,徐小平称“我感到无限温暖”, 胡海泉、薛蛮子、王刚怎么看?

杨向阳:机构化的天使投资,就像拿机关枪扫

  刚刚主持人问了问题,我跟蛮子笑了,主办方挺有意思,让我们回顾童年和青少年,我当时就估计薛蛮子要跑题,基本上跑了十万八千里

  其实这就是天使投资的这么一个状况,今天都是投成功了以后,然后反过来总结,被人称为著名的天使投资人,这是撞大运撞出来的。

  我们当时做天使投资,真不知道做天使投资,当时有一个做生命科学的想做创新,惯用的做法是:我有一个企业,我想招一些人,给你很好的待遇,然后你开始来做。你一旦想做创新了,就发现这事不灵了,所以那个时候研究完了以后,我们国内国外看,说我们国药做基因治疗,我们招不到这样的人。很偶然发现有一帮人就做这个,我们跟他们谈的时候,人家说这个企业我们得来做,你来投资,其实我们是这么走向投资的。

  后来才被人知道这是天使投资,所以就这么来的。

天使投资最终还是归结到人

  胡海泉:优秀的人,有领袖气质的人,某些方面有偏执的人。能够用自己的情怀,然后表达,用气场去征服投资者也是不多见。除了资本之外,还有补短板,比如组织能力和执行力

  杨向阳:我们投资偏硬技术比较多一点,一般现在的天使碰不到这些问题,你要投硬技术的时候,其实是特别痛苦的一件事,比如说现在天使投资都说人不好,我们就不投了,投硬技术,往往真理就在这个人的手里,他能掌握这个核心技术。

  如果管理能力不行,方方面面不行,你还很难取代他。我们讲“最”,我讲一个比较远的,就是最早投基因肿瘤,这个人是一个搞技术的,但是牛到什么都行,我们从98年开始,到2003年的时候,其实我们已经取得了全世界第一个基因治疗肿瘤药物的新药技术,这是一个很伟大的成就,并且这个药治疗癌症的效果很好,但是这个企业后来就没有了,就是因为这个人的偏执,就是因为这个人的种种问题,你作为投资者,你的团队和经营团队也没有办法,一意孤行。做硬技术投资,其实很痛苦的,我们说人是最重要的,这一件事对我来说是印象特别深刻的。

  反过来讲投新技术,我们后来要对这些事关注,所以讲一个比较近期的事,近期我们投了柔宇科技,创始人从斯坦福回来的时候,我带他,先给他辅导,我就觉得这个小孩很好。但是听到要挑战一件事,就非常不靠谱,一两个小孩要做柔性显示屏,日本这几大家都是布局了很多年,投资了很多钱,一直搞不定。这几个小孩要干这几件事,我们觉得行,我们就投了,这个公司只用了三年的时间,把产品基本的问题都解决掉了,现在马上要走向市场了,大家现在喜欢讲估值,这个公司几个月前融了十几亿,市值也过了百亿了。

  最后还是要回归到人,投硬技术比较痛苦,往往掌握在几个人手,他们能做出技术来,但是做不出一个企业来。你是换不掉的,因为他会告,告到中央领导的,然后就找我们谈,我们跟他说对你的印象很好,你怎么就欺负科学家。

个人天使&机构天使:机构化的天使投资,就像拿机关枪扫

  胡海泉:杨向阳说现在天使投资有个人机构化、天使VC化的趋势,个人和机构在天使这一部分来讲,肯定是互有好处,这种合作现在成为一种趋势,以及基金之间的并投和联投,各位认为这种方法已经成为一种现状,还是说可以往这个方向发展?各位有没有这种案例?

杨向阳:天使投资最早是没有机构投资的,真正的天使投资,是有了一点闲钱,有一点兴趣,有一点追求,还想再挣一点钱,就开始来弄,但是更多其实真的是一种投出去,帮一帮,问一问,这是最早期的。

  其实机构化的天使投资,就像拿机关枪扫。机关枪和步枪就差别很大,你既然要点射,就得射得准,你得扫排长、连长和军长,这个是比较大的考量。我估计未来大概的走向,个人天使会慢慢机构化,这是一个大的趋势。

  第二,一旦走到机构化,就是一个蛮危险的事,其实真正做了机构,融了很多钱,又有很大的名气,没有人愿意投太早期了,一定往后靠,或者是一个趋势。如果这个趋势蔓延下去,天使投资就不存在了,这是未来。所以这种趋势,其实反过来来讲,还是要动员一些真正的理念,做天使投资真的不是一个特别好的生意,真的要把它当成一个生意去做,一定会走向VC化,这是必然的。不管谁说投的有多么好的战绩,你机构化来做,我相信你一定做不过大的PE,他拿十亿美元投进去,赚3倍,就是30亿,你拿30万,得赚一万倍。

  胡海泉:个人化和机构化的天使要建立姻亲关系。

  杨向阳:我觉得应该有一类基金,马上会诞生,这一类基金专门从天使投资手里接票,我也不投,我只买,什么时候买,可能就跟VC共同来做,这个需求非常明显了。如果没有大量天使投资,大众创业和万众创新是不可能的。所以天使投资才是真正“大众创业”的这么一个助力。“万众创新”是意淫,这是不可能的,在大众创业和万众创新,个人天使和机构天使,应该是拿机枪的是大众创新,打点射是搞创新,这两条如果能把握好,这是一个趋势。


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本文来源投资界,原文:https://pe.pedaily.cn/201512/20151203390967.shtml

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