君联资本刘泽辉：如何上好互联网时代的“文体课”

　　拥有20年金融投资行业经验的老兵——君联资本董事总经理刘泽辉，近几年带领团队专注文体行业的投资。他分享说，文体领域的“春天”才刚刚开始，文化娱乐、运动休闲和创意消费将是重要的三大主题，而且投资年轻人所指向的才是“根本”。

君联资本董事总经理刘泽辉

　　今天，大家都在谈论“互联网+”，或者是“+互联网”。不仅仅是因为总理的倡导，更是因为互联网确实已经深入到了社会的方方面面，未来没有什么传统产业和互联网企业之分，将都是一体。

　　互联网之于这个时代，首先是技术进步和变化对于效率的提升和成本的改变，而互联网对于社会群体意识、企业组织形态、个人价值观及生活娱乐方式的改变。要深刻、准确地理解和认识这个时代，从而找到各自领域的发展机会。

　　君联一直关注文体领域的投资，还成立了专门的文体投资团队，系统开展“文体课”的投资。

文体领域的“春天”才刚刚开始

　　我们从Society, Technology, Economy, Policy四个维度分析,得到肯定性的结论：文体行业一定是非常重要的投资领域，这个领域存在系统性的机会，而且周期刚刚开始。

　　同时，马斯洛的需求理论也验证了这一结论。当人们的生理需求得到满足后，安全、社交、尊重和自我实现需求也就随之而来。

　　20世纪30年代，度过经济危机的美国迎来了好莱坞的黄金20年；60-70年代，日本经济高速发展，也随之爆发了*次动漫热；中国改革开放过去的30多年主要解决了人们的基本温饱问题，也才刚刚满足大家的生存需求。

　　大家的精神需求已经涌起，娱乐、旅游、体育都是满足大家精神层面需求的供给来源，这些也正是“文体课”的主要领域。过去几年多个领域呈现“爆发式”增长，中国的票房节节攀升，2016年春节达到36亿，同比增长80%以上；旅游行业需求旺盛，中国出境游人数已经达到1.2亿以上；2015年，大家说是体育元年，体育赛事的IP遭哄抢，仅中超未来5年的转播权价值就超过80亿。

　　这些都充分说明文体领域的机会真的来了，而且才刚刚开始。

文化娱乐、运动休闲和创意消费将是重要的三大主题

　　我们把文体领域的投资机会分为文化娱乐、运动休闲和创意消费三大主题。

　　▼文化娱乐

　　互联网时代的主力消费群体——80后、90后不再是权威和教条主义的信奉者，去中心、追求不同、彰显个性成为他们的相同点，个性、多元、自由、娱乐是他们的主流消费价值观。

　　需要重点关注现在或未来消费中坚力量热爱、追捧的新鲜事物。

　　在过去，二次元可能被视为是很小众的事物，人们不会过多关注，甚至会将二次元人群视为异类；但如今，泛二次元愈加受到追捧，成为一些年轻人的生活必需品，也成为社会文化的一个重要组成部分，有着庞大的消费人群，这就是创业以及投资的机会。

　　年轻人上B站、玩电竞，已经是一个普遍现象。我们投资了几个优秀的泛二次元文化的代表企业，如布卡漫画、SNH48、米漫音乐等，这些是很多年轻人非常喜欢的娱乐公司。此外，优秀的自媒体、网络剧、新型文学网站、音乐娱乐公司等都将是重点关注的领域。

　　▼创意消费

　　中国已进入中等收入国家行列，民众的基础消费已被基本满足，越来越多的人愿意为高品质生活买单，而不再是满足于简单地买件衣服、吃饱穿暖。消费从物质向精神升级，核心是追求快乐。很多80后、90后的消费习惯完全不同于60后、70后，对于不喜欢的，再质优价廉他们也不要，而对于真心喜欢的，哪怕是再不理性的价格，他们也愿意买单。这也催生了社群或IP经济的兴起。

　　在移动互联网时代，每个人都可能是一个IP，比如微信群主搭建了微信圈子，发布了信息得到很多人回应，这就是价值；网红拥有几十万或几百万的粉丝，就可以利用粉丝经济发展电商。现在很多明星也在做这种IP的转化，他们通过宣传自己的生活方式来出售产品，可以获得更高的转化率。如果说京东是电商的2.0时代，社群则是电商的3.0时代。基于这样的思路，君联去年投资了电商3.0时代的龙头企业——如涵。公司业务发展非常迅猛，超过了我们投资时的预期。

　　▼运动休闲

　　运动休闲可以分为运动健身和旅游休闲。旅游是一个方兴未艾的大产业，君联资本曾投资过同程旅游、凤凰旅游、布丁酒店、神州租车、度周末，这些企业分属于旅游产业链的不同环节，目前都呈现良好的发展势头。

　　而在运动健身方面，如今智慧场馆不断涌现，智能硬件层出不穷，体育O2O产品快速迭代，随着人们对健康、健美等方面要求的不断提高，一系列运动健身类项目已成为新的投资热点。而君联过去也完成了多宗优秀体育项目的投资，比如匹克运动、全城热炼、敢玩运动等。

“五化”驱动“文体”领域蓬勃发展

　　那么这些领域蓬勃发展的核心驱动力是什么呢?主要来自五个方面，即年轻化、时尚化、娱乐化、科技化、国际化。

驱动力一：年轻化

　　随着工作和生活方式的改变，中国年轻人正拥有越来越多的可支配时间，而且现在的年轻人开始愿意为自己的偶像或者优质服务买单了，加之互联网的普及等综合来看，服务于中国年轻人的产品将会更丰富，而且大家更愿意为新的玩法付出时间和金钱。

驱动力二：时尚化

　　时尚贯穿于每个人生活中的方方面面，更重要的是要体现出时尚的思想和追求。今天大家追求个性表达和返璞归真的需求是产生时尚的基础和土壤。所以今天时尚化的娱乐产品和服务存在大量的投资机会。

驱动力三：娱乐化

　　当下是一个全民娱乐的时代，工作、竞争压力大，需要找到一个发泄的出口和载体，另外随着生活水平的提高，更加追求精神层面的享受。年轻人努力、勤奋工作的目的是让自己过得更加舒服、快乐，这是这个时代非常重要的一个特点。

驱动力四：科技化

　　今天很多娱乐节目和产品，需要高科技的支持和帮助，才能展现出来。科技给很多的娱乐行业和体育赛事都提供了非常好的基础和前提。比如无人机、VR和AR，这些都是体育、娱乐*的结合。

驱动力五：国际化

　　这几年我们与美国等世界发达国家的差异越来越小。我们的意识也在不断改善和提升。很多企业都走出去了，市场和技术互为融合，逐步具备了一定的国际化视野，而我们面临的也是一个国际化的市场。

“文体课”投资的“本”

　　《论语》中讲，“君子务本，本立而道生”，那么什么是“文体课”投资的“本”呢?今天很多领域都存在跨界和融合，我们的三大投资主题都存在很多交集，比如说运动休闲中含有娱乐的成分，文化娱乐中也含有精神消费的内容，很难清晰地界定，但核心都是“美好生活“，围绕年轻人，投资让年轻人开心和快乐的产品和服务。总之，年轻人所指，即我们的投资所至。这些应该就是我们在“文体课“投资的“本”吧。

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