投资机构研报之IDG：A轮占一半 去年*投电商，25家已投独角兽未上市

　　在风云变幻的中国创投界，能活跃10年的机构并不多，红杉资本中国基金（下称“红杉资本”）算是其中之一，而昔日如雷贯耳的KPCB、软银中国等已经渐渐没有了声音。

　　对国内99%以上的创投机构而言，其成立时间都尚不足10年，如果再将时间线拉长至20年，依然还活跃在一线的基金，则非IDG资本莫属，只是以往一家独大的日子早已经一去不复返。

　　根据IT桔子数据显示，2015年全年，在国内已公开的投资项目中，IDG以132次投资*，经纬中国以121次投资紧随其后，红杉资本中国和真格基金以106个左右投资项目并列第三。

腾讯科技根据公开资料，详细梳理了IDG的发展历史、投资业绩、投资方向和规划，方便业界了解。

23年成绩单：曾投出腾讯百度和小米

　　美国国际数据集团（International Data Group, IDG）是全世界*的信息技术出版、研究、会展与风险投资公司。 IDG集团公司创建于1964年，总部设在美国波士顿。

　　1991年，曾在美国任媒体记者的熊晓鸽进入IDG工作。1993年，熊晓鸽协助IDG创始人兼董事长麦戈文在中国创立太平洋风险技术基金，后更名为“IDG资本”，熊晓鸽本人也成为IDG大中华区董事长。

　　IDG资本是最早进入中国的国际投资机构之一，成立至今，IDG已投资450家中小创业企业，其中包括腾讯、百度、小米、搜狐和携程等，目前上市或成功退出超过100家企业。

　　IDG曾因准确投中了张朝阳、李彦宏等人而声名鹊起，熊晓鸽也成为投资界大佬。在相当长的一段时间内，IDG在行业里的名声就等同于VC。

　　直到2005年以后，红杉、经纬等投资机构相继崛起，才打破了IDG一家独大的局面。而IDG最为之骄傲的投资案例，也大都在2005年之前投资。

　　最近十年，IDG所投资的企业中，成功退出的也超过45家，包括暴风科技、91无线、汉庭、奇虎360、宜人贷、网龙、乌镇、康辉医疗、锐迪科微电子（RDA）、山东泰邦、天创鞋业、Moncler和Funzio等。

　　IDG方面表示，目前所投的尚未上市或并购的项目中，有超过25家公司估值超过10亿美元，其中包括小米科技、宜信、玖富金融、金山云、猪八戒网和中粮我买网等。

A轮占一半 去年*投电商

　　腾讯科技统计发现，IDG以投资A轮为主，其次是B轮，之后是天使轮和C轮，D轮即以后的投资最少。其中，A轮占比近50%，B轮占比近25%，天使轮占比近16%，C轮占比约6%，D轮及以后占比约3%。

　　在IDG去年的132次投资中，电子商务以27次投资次数*，占比超过20%。生活服务以18次投资次数紧随其后，而金融科技和企业服务两大方向的投资次数也都在15次左右。

　　与以往大家想象中的淘宝、京东等大而全的电商平台不同的是，IDG去年在电商领域的投资主要集中在垂直电商和跨境电商。

　　其中，垂直电商以及移动电商方面的投资包括找钢网、找塑料网、品材网、西域机电、妮趣化妆品、柯玛妮克女鞋、水果拼单平台拼好货、轻生活卫生巾、母婴特卖平台贝贝网、B2B电商平台链尚网等。

　　在跨境电商方面，IDG的投资包括代购APP街蜜、海外C2C平台5miles、专注国际物流的咖狗网和奥林科技、中国销往欧美的母婴用品平台PatPat等。

　　实际上，外界普遍认为，相比过去*的辉煌，IDG此前可以说算得上是错失了电商大潮。与之相比，红杉此前在电商领域却收获了巨额回报。

　　在京东、唯品会、聚美优品、乐蜂网、大众点评、美团网、赶集网、饿了么等公司巨额融资、并购或上市的背后，都有红杉的身影。可以说，仅仅是电商这一行业，就已经让红杉赚足了眼球。而上述公司的成长IDG都未能参与其中。

　　熊晓鸽此前也坦诚，后悔IDG当年错过了电商领域*的黑马阿里巴巴。

下注近40家科技金融公司

　　最近几年，IDG还在科技领域投金融资了众多公司。其中，宜信、玖富金融、挖财网和铜板街等企业都已成长为独角兽或准独角兽公司。

　　据悉，在科技金融领域，IDG不是下注金额*的，但却是投资企业数最多的一家。红杉在科技金融领域投资了25-30家企业，经纬中国在这一领域投资了20家左右，而IDG在这一领域则足足下注了近40家企业。

　　IDG在科技金融领域下注如此多的公司，其实在赌两点：“去监管化”和“去中心化”。

　　一方面，一直以来中国的金融监管都十分严苛，但在近两年，去监管化的趋势已非常明显。但凡一个行业在进行改革，进入变化最剧烈的时期，就一定会有大机会的到来。

　　另一方面，互联网和移动互联网的出现，使得传统金融行业效率提到很大提升。传统银行在整个金融体系中占90%以上的体量，过去人们存款或贷款主要就通过银行，而科技金融则有可能改变这一中心化的局面。

　　除此之外，金融是个十分庞大的领域，整个金融行业的规模高达百万亿，甚至在每一个极其细分的小行业，都是上万亿的市场规模。

在外界看来，IDG在同一个领域下注如此多的公司，必定是冲着买“赛道”而来。

　　但在IDG自己看来，这一逻辑并不成立。IDG方面认为，如果多家公司做同样的业务，他们不会都投，一定会只选择其中一家。

　　在IDG所投资的近40家科技金融公司中，目前顺利拿到B轮融资的公司超过15家，估值多在1亿美元以上，其表现超过行业整体水平。

押注的“90后”公司很多已转型

脸萌CEO郭列、伏牛堂CEO张天一、锐波CEO孙宇晨、一起唱CEO尹桑和，是2014年 IDG 资本主推的四位90后创业者， 彼时的IDG合伙人李丰四处为他们站台。

　　IDG资本创始合伙人熊晓鸽也表达了对90后的偏爱，他认为，“90后”里会出下一代的马云、马化腾。

　　2014年8月，IDG正式设立了“90后基金”，这只总规模1亿美元的基金主要用于年轻创业者，上述四位创业者当时所获得的融资几乎都来自于这支基金。

　　除了他们以外，追梦网、Teambition、Segment Fault、Sobrr、暖暖、时光校园、V视频、云申科技、POI、为艺、易露营、Bilibili和量子科技等20多家也获得了来自“90后基金”的投资。

　　今年2月3日，90后创业明星、一起唱CEO尹桑发表内部信宣布融资失败公司停摆。

　　实际上，因为各种各样的原因，IDG所投资的“90后”所创办的公司目前多家已转型，不过直接倒闭的仍然是极少数。

　　例如，孙宇晨此前从事科技金融，现在已转型做陪我APP，陪我在2015年底完成由信中利领投的6000玩人民币融资；郭列新做的Faceu应用此前也再次登顶苹果App Store；V视频已更名为Insta360，转型做全景相机，最近完成了亿元级别的B轮融资，IDG和李丰新创办的峰瑞资本均有参与。

　　即便多数企业都以不同的方式暂时生存了下来，甚至发展很顺利，但整体而言，这批“90后”所经营的企业仍然缺乏明星公司。

　　究其原因，这或许的确与太过年轻缺乏经验有关。“真正创业成功的大部分是年龄在30岁到38岁之间，很多90后基本什么都不懂。”赛富基金创始合伙人阎焱认为，90后创业不靠谱，*做得好的可能是手游领域，因为70后、80后都不玩。

　　实际上，放眼全国，目前极其成功的90后创业者的确太少。曾红极一时，由真格基金创始合伙人徐小平投资并为之站台的90后创业者马佳佳，如今也早已项目失败，其本人也几乎被外界遗忘。

投资界“黄埔军校”？

　　提到IDG，就不得不说IDG过往的旧将们。在最近的三年时间里，从IDG离职的投资人创办了多家创投机构。

　　2013年底，张震、高翔和岳斌，两位合伙人一位副总裁，三人一起选择从IDG单飞，离职创办了高榕资本。

　　在此之前，他们三人曾在IDG投资与管理的项目包括小米科技、91助手、3G门户、土豆、暴风影音、蘑菇街、云测网络等。

　　提及IDG，高翔表示，这是个很好的平台，给了年轻人很多的机会，否则也不会在这么年轻的时候就做到合伙人的位置。

　　目前，高榕资本已投资数十家企业，其中包括蘑菇街和爱屋吉屋等。

　　2014年1月，IDG合伙人毛丞宇也选择了单飞，并创立了云启创投，这是一家专注于移动互联网、智能硬件、互联网金融和企业间交易服务（B2B）等领域的早、中期投资的创投基金，目前已投资20多家企业。毛丞宇此前在IDG工作15年，领导和参与了天鸽、土豆网、好耶广告、携程、如家连锁等多个项目的投资和退出。

　　此外，IDG另一位合伙人余征坤也选择离职，并创办了专业型医疗基金——济峰资本。余征坤在IDG参与和主导了多个医疗和新媒体等领域的投资。

　　而最引起轰动的，当属2015年夏天，另一位合伙人李丰的离职。要知道，在整个2014年和2015年，李丰在创投界的知名度几乎呈直线上升，外界甚至一度将李丰视作IDG接班人一般的存在。

　　在IDG期间，李丰被委以重任，主要侧重于教育消费领域及TMT相关领域的投资，而IDG成立的那支广为人知的“90后基金”，也一直由李丰出面投资并为其站台。

　　在离职之后，李丰很快成立了FreesFund峰瑞资本，目前已投资20多家企业，其中还包括李丰曾在IDG时所主导投资的三只松鼠。

今年主投三大方向

　　今年3月27日，在2016「IDG VIEW」大会上，熊晓鸽宣布了IDG2016年投资三大战略方向：人工智能、消费升级、泛娱乐投资。

　　接着，IDG资本合伙人李骁军、主投电商行业的IDG资本副总裁兼杭州办公室负责人楼军、主投泛娱乐行业的IDG资本副总裁童晨，分别就三大行业的投资侧重点做了详细介绍。

　　一、人工智能。IDG资本合伙人李骁军认为，当前人工智能大发展的条件已经基本成熟：1、硬件已经达到基本要求；2、算法得到很大提高；3、数据分析已经成为可能。当前人工智能正处于爆发初期，未来在各个行业都会有非常令我们激动人心的应用。

　　二、消费升级。IDG资本副总裁兼杭州办公室负责人楼军表示，IDG在消费升级方面主要投资以下三类公司：*，移动电商；第二，消费升级；第三，新的生活方式。

　　三、泛娱乐投资。IDG资本副总裁童晨表示，除了衣食住行的消费，在大众娱乐上同样迎来了消费升级。总体来看，娱乐的变化有两条主线，一条是方式，一条是内容。童晨表示，接下来IDG将重点关注内容的新制作和新传播方式，新的设备工具和移动端的新渠道。

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