启明创投甘剑平：“混迹”江湖16年，你的手机中至少有一款App是他投的

“独角兽”猎手

　　这些年，甘剑平先后投资了包括大众点评、蘑菇街、美图、途家、返利网、途虎养车网、麦奇教育、Bilibili、APUS集团等诸多“独角兽”公司，成为名副其实的“独角兽猎手”。

　　令外界好奇的是，作为一名VC，究竟如何判断一家公司有成长为“独角兽”级的潜质呢？

　　甘剑平的经验总结有几点：首先，企业的市场空间要非常非常大，它所面对的人群，它所解决的问题要足够大，市场是非常重要的；其次，它的产品与技术、商业模式是要领先的，顺势而为，不能投太早，也不能投太晚，要适时地抓住风口；第三，是团队，企业成长最终决定因素是团队，因此团队对于市场理解，团队的稳定性是至关重要的。

　　甘剑平感慨，独角兽最开始可能都是长得比较奇怪。其中，最典型的投资案例是Bilibili。

　　“最初我们就觉得这家公司特别有意思，但对二次元文化并不懂。”甘剑平回忆，当时启明有一位投资人每天在B站和别人聊天，了解用户对产品的看法，后来还找来一些大学生对B站进行测试报告，最终2014年5月决定了B轮2000多万美金的投资。“坦白说，当时并没有想到这家公司会长成一只独角兽”。

　　在“独角兽”的成长过程中，甘剑平始终认为VC的职责是提供“弹药”和战略上帮助，而不是去参与管理。在投后管理方面，启明做的最主要有三件事，一个是在宏观上给一些建议，第二个在资本市场上的变化给一点建议，第三则是在招聘人员的时候给一点建议，“至于具体的运营，我们不插手”。

团队：数量不多，但个个都是精英

　　从留学到归国，甘剑平在海外呆了近十年，也汲取了硅谷VC们的投资精髓：合伙人数量不多，但每个人都有擅长领域，在每个细分领域中都能快速发现那些有望成为“独角兽”级的公司。

　　目前启明创投在国内人数不算多，总共20多人，但个个都是精英。启明的员工多履历光鲜，均毕业于国内外知名大学，并在一些主流的大公司有过任职经历，“这是一种典型的特种兵、精英式的作战方式”。

　　甘剑平透露，很多投资经理在加入启明之前都是没有VC工作经验的，大多是在各行各业工作过两三年的年轻人，“我们面试考察方向第一是不是聪明，第二是不是努力，第三是不是对新鲜事物热爱”。

　　另外，甘剑平也强调，启明的机制是比较公开、透明，相对比较自由的机制，任何一个项目，如果合伙人非常非常努力地去推，我们基本上都是会同意，“这就是启明的特色，我们相信个人的判断力和个人的激情，这两点在我们工作中是非常重要的”。

　　在启明，每一个投资经理都有机会跟着一个资深合伙人一起工作，包括参加所有的已投公司的董事会等，然后经过一段时间，新人就开始晋升，可以独立地去看项目、跑项目等。

　　投资经理该如何处理“与被投资人的关系”？甘剑平也有自己的一套哲学。他常告诫公司的年轻人，如果一位投资人与创业者的矛盾闹到公开化，就说明这个投资项目是失败的。

整个行业还是“非常健康”

　　近年来，优秀投资人从美元基金出走渐渐成了行业的一个趋势。而有趣的是，尽管很多投资人是美元基金出身，但大家似乎都更偏向于人民币这块。

　　甘剑平向投资界表示，相比于美元基金，人民币基金的呼声更高，但经历了去年A股风波之后，人民币基金的呼声开始稍微减轻了一些。不过，他认为，未来如果中国的外汇制度和企业没有太大的改变，美元和人民币基金还会继续持续双向并行。

　　而这一两年，中国资本在海外投了很多科技类的项目，“资本出海” 渐渐成了一种风潮。甘剑平向投资界透露，启明也会在美国募集一个以医疗为主的基金，希望今年可以完成。至于为何选择医疗而不是TMT、互联网，甘剑平的理由很简单，“美国这方面竞争太激烈了，该有的都有了，启明先以医疗作为一个突破口，慢慢来”。

　　虽然国内“资本寒冬”的呼声不断，但经历创投圈十多年的起起落落，甘剑平显得很平静，他认为整个行业还是处于一个非常健康的状态，“从长期来讲，中国的经济，产能过剩，新的经济慢慢取代，或者为旧的经济提升，这是一个必然的事情，只要有变革、有变化，我们VC就有活干、有事做、有饭吃”。

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本文来源投资界，作者：李梅 刘全，原文：https://pe.pedaily.cn/201611/20161103404962.shtml