蓝湖资本胡磊：做另类“门口的野蛮人”，野心和恐惧同行

猎杀“恐龙”

　　常有人问胡磊，你们投哪些行业？

　　“这个问题是蛮难回答的。因为行业对我们来讲并不是一个一成不变的固定目标，我们找的是有结构性增长的投资机会和细分市场。比如投的美菜、手机贷就是这样，它们分别对应的美国公司是已存在了二、三十年的巨量公司，中国还没有人去做。” 胡磊坦言。

　　胡磊早年在GGV时主导了对去哪儿投资，与去哪儿创始人庄辰超一直保持着良好的关系。

　　胡磊曾经拿庄成超创办去哪儿网来举例。2008年，胡磊曾问庄辰超为什么要做旅游搜索。庄辰超的答案直白得出乎意料：庄辰超在当时最火的两家公司百度和谷歌中研究他们的收入构成，结果发现旅游是靠前的品类之一。于是他就从这里找到机会，转身做了去哪儿网。

　　结合自己的投资经历，胡磊对这种体量巨大但是效率低下的存量市场创业起了一个名字——猎杀恐龙（Hunting the dinosaur），还归纳出了以下四点供创业者找方向的方法：

A.从老化的互联网公司（产品）中找机会。互联网大部分的产品都是新老交替、前浪被后浪拍在沙滩上的过程，捷径就是从寻找谁是前浪从而倒推出新的创业机会。

　　如果一家互联网公司过去三年年化收入增长已经在30%或更低（30%是接近传统行业收入增长的规模），就说明这家公司已经开始老化了，很可能被后面的公司所取代。如果被取代，就相对容易产生一个体量不错的生意，有希望诞生下一个独角兽公司。

B.从互联网巨头的流量和收入分布中找机会。如2003年借助互联网迅速崛起的Craigslist，它取代了凌乱分散的报纸黄页广告，一度成为美国流量最高的几个网站之一，收入实现爆发式的增长。但其产品更新缓慢、移动端体验惨不忍睹，间接培育了无数创业公司。几乎Craigslist上的每一个分类，都产生了几个创业公司。

C.从跨国市场的异同中找机会。国内外的市场有很多差异，也有很多共性。比如，中国物流成本相对较高，但并非是高速公路收费这个直观原因导致的，而是因为我们的产品分销效率太低，即产品从出厂到终端销售，搬了好多次。搬一次就多一次物流成本。

D.在大公司的产品断档期中寻找机会。公司大了总有应接不暇的时候，漏出空档被人抓住也很正常。Instagram在起步的时候，偏偏Facebook没有移动端，Twitter不可以发图片。当下微信随着好友数的增加，体验也在逐渐恶化，这很可能又是巨人身后留下的另一个大机会。

　　这四条是胡磊去年9月份在博文中的总结，前段时间又有媒体重新整理推送，一时在创投圈里广为流传。

结语：没有人有水晶球

　　每隔几个月，蓝湖团队都会有场闭门会议。近期讨论的是“资本寒冬”。得出的结论是：资本寒冬论是不负责任的说法，真正寒冬是没钱了，而当下钱比任何时候都多，缺的是好项目。在互联网增长放缓，头部应用占比越来越高，其他应用都在被挤压时，创业就有了2个极端：要么寻找对流量影响不大的方向；要么寻找产品形态和内容特别突出的创新点。

　　VC向来干的都是四两拨千斤的事儿，没有人有水晶球，在行业并不明朗的2016年关键是找准行业的拐点。或如《门口的野蛮人》中所言：“最终的成功往往来自于大胆的行动和可遇不可求的机会。”

本文来源投资界，作者：王珑娟，原文：https://pe.pedaily.cn/201612/20161215406766.shtml