这还是个“空白市场”？这些上市公司都想赚这份钱，“期货第一股”也即将诞生了

　　作为金融业的“屌丝”，“穷”和“小”似乎已经成为了期货行业的标志性形容词。

　　纵览A股3000多只股票，截至目前，竟没有一家血统纯正的期货公司。就连顶着“期货”二字的中国中期（000996.SZ），主营业务其实是汽车服务业务。

　　而在最近，南华期货招股书披露，试图冲击IPO，如果成功，则意味着真正的期货*股，终于出现。

　　如此一来，持有期货企业股份的22家上市公司，能否迎来一波真正的概念行情，令人期待。

南华期货IPO

行业“零”的僵局能否打破

　　近日，南华期货股份有限公司（下称“南华期货”）招股书披露，消息一出，受到了诸多专业人士的关注。究其原因，在于如果其闯关成功，将打破我国A股“零”期货公司的僵局。

　　事实上，早在2000年，中国中期（000996.SZ）就已经登录A股市场，然而，其主营业务一直为汽车、物流相关行业。

　　2015年初，中国中期曾经抛出重大资产重组方案，试图将国际期货资产装入上市公司。可惜，天有不测风云，当年下半年适逢股灾，期货行业监管收紧，所处环境发生了巨大变化，重组最终也被终止。

而对于期货公司进军资本市场难的状况，国泰君安（601211.SH）曾在相关研究报告给出了两点原因。

　　其一，股东结构变更难。

　　目前，绝大多数期货公司由券商控股，由于证券与期货业务涉及不少关联交易，因此很多券商一般不愿意将期货公司独立出去。

　　其二，主营业务单一。

　　在我国目前的行业状况下，期货公司经纪业务占据着主导位置，进而导致营业状况受宏观环境影响较大，抗风险能力差。

　　例如，此次冲击IPO的南华期货。

　　根据招股书，其2014年至2016年营业收入分别为10.94亿元、8.89亿元和7.75亿元，可以明显地感受到由于政策收紧等因素带来的下滑。

　　并且，上述三年，由经纪业务带来的收入分别为4.28亿元、5.45亿元、5.89亿元，占比逐年上升。

　　更加重要的是，野马财经注意到，根据中国期货协会的统计，2010年期货行业整体的平均手续费率为0.00342%，而2015年已经下滑至 0.00105%，这无疑给期货公司的盈利状况，带来了越来越大的压力。

希望之门

期货公司扎堆挂牌新三板

　　传统经纪业务依赖于牌照资源，市场天花板、行业同质化竞争明显，对期货公司在资本市场的进一步扩展产生了重大影响，长时间来，期货公司的融资需求难以得到满足。

不过，虽然IPO的“上帝之门”一直没有打开，但新三板的希望之窗一直都在。

　　据野马财经不完全统计，目前，共计有12家期货公司挂牌了新三板。那这些挂牌公司的整体交易和融资情况又如何呢？

　　数据来源：全国中小企业股份转让系统

从上图可以看出，虽然勉强算是“登陆了资本市场”，但从这些公司挂牌后的前两年的利润来看，多数公司仍是“穷”字当道。

　　具体来看，除去永安期货及混沌天成利润过亿，剩下10家公司在挂牌前一年（同上）平均利润才1241.34万，“贫富差距”可谓相当大。

行业开闸

哪些上市公司能够获益

　　上文提及，受制于行业特征与产品特性，期货公司独立性相对较弱，其背后，往往有着强大的股东。

野马财经注意到，南华期货的控股股东，即为影视行业大名鼎鼎的横店集团。

　　而根据此前《解剖700亿“横店系”：世界磁都、江南药谷、还是中国好莱坞？》一文，“横店系”布局广泛涉及新材料、医药、影视等诸多行业，如果南华期货本次上市成功，其在金融领域的实力将大大增强。

其实，参股期货公司的上市公司屡见不鲜。一方面，在于金融方面的多元化布局，另一方面，也有着切实的收益。

　　虽然目前A股市场，尚未出现一家纯正的期货公司，但市场的空白，反而留下了极大的想想空间。再加上近年来，期货公司IPO不断胎动，吸引了大量上市公司参股。

　　据野马财经不完全梳理，截至目前，至少有22家上市公司，通过直接或间接的途径，参股了期货企业。

　　根据金融界股票资讯收集整理

　　对此，北京一期货公司总经理胡先生认为，上市公司热衷参股期货，主要是看好这个行业未来的发展，能够给它们带来收益，“期货公司能够上市的预期也是一个很重要的原因。”

　　北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越曾对《中国经济周刊》表示，有期货公司上市之后，会加剧行业的竞争，促进期货公司之间的兼并重组，使市场优胜劣汰。

　　最后，除了南华期货外，瑞达期货也正在IPO闯关中，行业零的突破是否会被打破，令人期待。

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