银杏教育冲刺IPO：一所学校年收入过亿，港股掀民办教育上市潮

　　2018年无疑成为了教育IPO加速之年。

　　投资界（微信ID：pedaily2012）6月25日消息，近日，银杏教育向港交所提交了招股书。截止目前，登陆港股IPO的教育集团为9家，还有7家在排队中。

　　比较有意思的是，银杏教育所有收入均来自银杏学院。招股书显示，其2015年至2017年的收益分别为1.21亿元、1.34亿元、1.39亿元，2018年Q1为0.31亿元。2015至2017年的净利润分别为3.68千万元、3.99千万元、4.12千万元，2018年Q1为0.67千万元。2015至2017年的利润率分别为30.5%、29.8%、29.6%，2018年Q1为21.6%。

年收入过亿，侧重酒店人才培养

　　股书披露，中国银杏教育集团有限公司是一家高等教育服务供应商，并侧重于中国酒店行业专业人才培养。银杏教育的主要营收来自学费及住宿费，2015年、2016年、2017年及2018年Q1，学费分别占该学院总收入的81.5%、79.4%、82.6%及86.1%。住宿费分别占该学院总收入的7.0%、6.5%、6.6%及7.4%。

　　随着大型国际酒店集团加速扩张中国区业务，高端酒店总数由2013年的3500家增至2017年约4400家。收入也从2013年的2030亿元增至2017年的3157亿元。中国民办酒店高等教育的招生数在过去5年呈持续增长，市场前景广阔。

　　银杏教育从2002开始提供酒店管理高等教育服务，高考是招生的主要渠道，招生网络覆盖中国所有省、市及自治区。根据弗若斯特沙利文报告，中国民办酒店管理高等教育招生总数由2013年约46500名增至2017年约56000名，年复合增长率为4.8%。

　　银杏教育目前仅经营成都信息工程大学银杏酒店管理学院，学院共有八个学科，提供25个本科专业课程及22个大专文凭课程，其中酒店管理课程为主要专业。

　　2014年至2015年, 2015年至2016年,2016年至2017年，2017年至2018年，该校的学生总数分别为8831、8751、9327及9553人。其中，前三学年的毕业生初次就业率分别为97.8%、96.4%、97.2%。2017至2018学年，酒店管理课程招收1222名学生，占学生总数的12.8%。

　　股权方面，银杏教育集团总裁方功宇持有银杏教育97.75%股权，执行董事、联席秘书田涛持有2.25%股权。

　　据招股书披露，银杏教育正通过拓展职业教育培训内容、与第三方企业开展相应业务等方式促进收入多元化，今年还计划投资6亿元建立能容纳1万名学生的新校区。

民办教育掀赴港IPO潮

　　无论教育行业是否归纳为新经济领域中，这都阻碍不了教育们对港交所的渴望。而这种意向在2017年9月《民促法》的第二次修正和落实之后，被进一步引爆，点燃了民办教育企业赴港上市的热情。仅去年就有睿见教育、宇华教育、民生教育、新高教集团、中教控股5家教育集团登陆港股市场。

　　据弗若斯特沙利文报告统计，2013至2017年，民办高等院校招生人数由560万人增至680万，复合增长率约4.7%。预计2017年至2022年，民办高等院校招生将增至830万人。尤其是四川省民办高等教育普及率，预计2022年将达31.7%。

　　自2017年起，在面对A股估值、监管力度等问题之下，许多内地教育公司选择了赴港上市。加上在“同股不同权”、"新三板+H股"等政策改革的当下，港交所成为了创业者眼中的重要备选之地，教育企业的赴港之行势必要浩浩荡荡。

　　港交所行政总裁李小加动情地说:“我们身处一个创新频现、创业家精神爆发的大时代，几乎每一天，都有新经济公司涌现，在改变人类生活的同时，它们也创造了激动人心的投资机会。”

　　综观港股，2017年年末内地在港上市教育企业共7家，总市值为773亿港元。数量上，较2016年增长250%，市值上更是同比增加了3.25倍。

　　不过，整个港股教育板块中，纯高等教育集团相对估值较低。许多公司刚刚上市，投资相对并不了解关注较少；而民促法各省实施细则相继出台，对于未来民办学校各种影响尚未完全清晰，大多数投资者仍处于观望态度。

本文来源投资界，作者：charlotte，原文：https://pe.pedaily.cn/201806/432827.shtml