宋向前：美团上市是中国消费的胜利，“无边界的美团”更有可能成为万亿级的伟大公司 | 消费向前看

今日，美团点评(HK.3690)正式登陆港交所，开盘价73.75港元，较发行价69港元上涨6.88%。美团点评总市值约4000多亿港元（约510亿美元），已超越京东，稍微低于小米的4150亿港元，一跃成为中国互联网第五大巨头，仅次于阿里、腾讯、百度、小米。

美团是继小米之后香港第二只“同股不同权”IPO，加上其上市规模巨大，备受市场关注。这一次，港交所现场提供的是小米同款的“大锣”。

美团点评CEO王兴在今日致辞中感谢了美团3.4亿用户、470万商户、60万外卖小哥和曾经、现在的投资人、感谢美团所有员工，还特别感谢了乔布斯，理由是乔布斯发明iPhone开启了移动互联网时代。

王兴在此前的路演发布会上表示：平均每4个中国人就有一个在美团上花过钱，美团已成国内*的服务业电子商务平台之一。美团以Food+Platform为战略核心，通过一个平台支撑多品类的业务，并实现在各品类之间的交叉营销，并实现了完整的online-offline闭环。

美团目前布局的商业生态覆盖了消费者的整个生命周期。美团围绕“吃”来吸引、保留用户，再逐步延伸至其他品类。围绕着“吃”这个核心业务，美团已经把服务版图伸进消费者生活的各个方面。从吃喝玩乐到购物休闲，从外卖到出行、商旅、娱乐等，美团走出了独具特色且不可复制的一条路。

美团的投资人之一、加华伟业资本创始合伙人宋向前认为，美团今天的成功上市，一个角度上看，是属于中国消费的胜利，属于“无边界创新”的成功。

宋向前观察到，美团的商业模式已根植于本地消费生活服务的各个环节与多个领域，全面浸入了消费者日常生活的方方面面。通过新场景、新技术、新模式、新服务的多种创新，美团相当于把类似于groupon、yelp、tripadvisor、蚂蚁金服、滴滴、携程等若干个消费生活创新服务平台进行了系统集成。美团通过这种“无边界竞争”，与广大用户深度沟通与“连接”，高效解决了多个消费服务领域里的市场痛点，充分满足了上亿用户的综合化消费服务需求。

创业故事进入一个全新阶段

美团成功上市，是王兴团队在一片白热化竞争中杀出的一条血路。8年的创业故事也终于进入一个全新的阶段。

自从2003年放弃美国学业回来创业的王兴，在15年之后走上财富*。2003年王兴回国创立了校内网（后来的人人网），2006年被千橡集团收购；2007年创办饭否网；2010年创立了美团网，从千团大战幸存，再到收购大众点评和摩拜。

美团点评从最早的团购起家，业务不断往外延伸，覆盖到外卖、旅游、票务、出行等多个领域，“无边界创新与生长”已经成为美团的一个重要竞争力。王兴此前说过，如果你把自己的业务范围设得太小，有时会固步自封，最后你会发现你在格局上完全输了，不管多么努力都是不可能赢的。

美团点评擅长在成熟市场找到突破口。外界的评价是，一家战斗能力很强的公司，而其面对的对手也不可小视，都是阿里巴巴、携程、滴滴这样的大玩家。

2018年9月20日，王兴带领着美团将走向另一个拐点。

四大支柱业务支撑美团高速发展

美团点评在外界看来是一家没有边界、热衷于进攻和扩张的公司。

2017年，美团点评为全国超过2800个市县的3.1亿年度交易用户和约440万家年度活跃商家提供了服务，截至2017年12月31日，美团点评月度活跃用户数达2.89亿。

自2015年至2016年，交易用户人均每年交易笔数从10.4笔提升至12.9笔，在2017年进一步提升至18.8笔，其中，按交易笔数排名前10%的头部用户人均每年交易笔数达到98笔。

9月4日，美团在更新的招股书中披露了在截至2018年4月30日，公司在前四个月实现营业收入158.24亿元，超过2016年全年营业收入130亿元，接近2017年全年营业收入339亿元的一半。而这一数值较2017年前四个月的营业收入81.19亿元翻了近一番。

除了网约车，支撑美团点评的目前主要是三个业务部分：餐饮外卖，到店、酒店及旅游，新业务及其他。截至2018年的前四个月，这三项核心业务占总收入的比重分别为61.2%、27.5%、11.3%。就收入贡献而言，餐饮外卖是美团点评的*业务部分，占到2017年美团营收的62%，但毛利率仅为8.1%，主要由于美团点评就提供配送服务产生大量销售成本。第二大业务部分为到店、酒店及旅游，这也是为三个业务中最成熟的部分, 2017年的毛利率高达88.3%。

其中，餐饮外卖、到店及酒旅作为美团最重要的两大核心业务板块，在分众等楼宇投放了大量广告，业务发展稳定，且经营情况不断优化，亏损持续收窄。

截至2018年前四个月，餐饮外卖收入达96.86亿元，较去年同期增长107.78%；毛利为9.03亿，同比增长超一倍，增幅达112.47%；交易笔数为16.9亿笔，同比增长95.16%；交易金额为751亿元，同比增长112.15%。

同期，美团到店及酒旅的收入和毛利分别实现43.51亿元、38.29亿元，同比增长43.08%和43.41%。

有高管表示，美团不会加大对网约车的投入，未来的投入还是要和“Food”相关，“包括商家管理系统IMS、食材供应链等，因为这方面加大资源投入会有更好业务产出比，也会有更好的战略协同。”

场景、流量、资金，腾讯全面助推美团

美团的招股书披露，腾讯是美团*股东，总持股比例约20.14%。除了在支付场景上，腾讯在流量、资金上给予美团的支持不可忽视。

2017年10月19日，美团点评宣布完成新一轮40亿美元融资，投后估值300亿美元，这笔融资由腾讯领投。在流量上，腾讯的微信一直都给予美团*力度的支持。腾讯在新零售生态的构建上，美团就是非常重要的一环。这种重要程度无异于腾讯在电商上投资了京东。

腾讯和阿里的竞争，带给美团的利好在于，这是一个持久的故事，也是一个有想象空间的故事。美团难以实现盈利，在未来很长一段时间或许也无法实现盈利，但是资本市场此前依旧给予其500-550亿美元区间的估值，可见对于其未来增长性的良好预期。毕竟现在在中国有能力和阿里在消费和零售领域一较高下的巨头，屈指可数。

上市之后，美团的商业故事能否精彩继续，仍需要王兴不断证明自己的团队依然具备打持久战的能力。

宋向前认为，美团今天的成功上市以及未来的持续发展，关键一点，仍在于以王兴为首的团队能否继续理解与贴近消费者，继续发扬稀缺的企业家精神，深耕大消费服务市场，不忘初心，持续创新，百折不挠，继续给消费者带来更好的产品、体验与服务。

正如，王兴曾告诫身边的创业者，“你知道什么是真正的企业家精神吗？知道自己的目标是什么，想着如何实现目标，不管自己现在拥有什么，哪怕手上什么都没有。”

“我们祝贺美团，八年的艰辛创业，今天终于迎来了阶段性的胜利果实。展望未来，在消费不断升级的大背景下，在40万亿的消费服务大市场里，始终专注消费与现代服务领域、始终围绕解决好消费者对‘美好生活’的各种需求而不断拓展边界的美团，极有可能成为万亿级的伟大公司”，作为美团的投资人宋向前非常看好美团的未来。