泰丰资本葛涵思：做投资首要选择行业和资产

投资界：我们以后会做一个专门投资于中国的人民币基金么？

葛涵思：或许会找一个合作伙伴一起成立这样一支基金，前提是这样做有好处，以及符合我们的战略要求。

　　从战略方面，即使我们做人民币基金，也不会是全行业的基金。我们可能会找一个我们有世界一流管理经验的行业去做(一个专门的行业基金)。

　　在具体的行业方面，我们有三个选择，包括：新能源、公租房和飞机租赁。

新能源方面，我们是全球在新能源领域投资最多的一个PE，在这个领域我们拥有三个百亿以上规模的企业，有很先进的技术和管理模式，这些都是可以应用到中国市场的。

　　公租房方面，这在中国是比较新的行业，而泰丰资本拥有欧洲乃至全世界最大的公租房建造及管理企业，在英国和德国我们都是最大的。

　　飞机租赁方面，我们控制着全球第三大的飞机租赁企业，这是除了通用电气和AIG以外第三大的。这个企业在中国有可能成立一个飞机租赁基金，因为中国的飞机租赁市场在未来十年可能是全世界增长最快的。

投资界：泰丰资本未来一段时间的在华投资计划是怎样的？

葛涵思：目前泰丰资本正在进行投资的两支基金分别是泰丰基金三期和泰丰德国基金，这两支基金都是只投资欧洲市场，同时，这些基金投资的时候也依然要求控股地位。

　　对于明年成立的泰丰基金五期来说，单笔交易的最大金额会限制在基金总额的15%以内。但是对于人民币基金，我们还没有做太多打算。

　　同时需要强调的是，接下来一段时间泰丰资本的在华投资并不是由目前的任何一支基金完成的，而将是由泰丰资本控股的公司来完成，具体的单笔投资规模取决于机会本身。

　　泰丰资本控股的这些公司在中国的投资模式是这样的，以我们控股的公司在中国进行投资，比如我们投资的飞机租赁公司目前在中国已经有差不多10亿人民币的与飞机有关的投资。同时我们控股的新能源和农业行业的企业也在看项目，这些项目的规模可以从5000万到几十亿的规模。

投资界：为什么选择这样的时间点进入中国？

　　葛涵思：主要有三方面原因。第一是在过去几年我们花了很多时间来研究中国市场、了解中国市场。

　　第二，我们认为自己的经验能够很好的用在当前的中国，而不是三四年前。三四年之前PE处在“疯”投的状态，尽可能快速的投资，而现在才开始认真的考虑如何投资。我们认为目前的市场较之前更成熟了，投资机构从关注短期的、快速的回报转向了长期投资。

　　第三，很多人都关心美国的赤字问题，担心纸币泡沫，这也是为什么金价这么高，但这并未降低他们的海外投资热情。泰丰资本的优势在于投资资产和运营管理，这在三四年前偏重资本运作的时期未必有什么优势，但是在目前的市场环境中却是比较有吸引力的。

　投资界：目前中国代表处的团队构成是怎样的？

　　葛涵思：人员方面我们还在面试中，希望最终这个团队能达到5-6个人，其中包括4名专业投资人。我比较希望这个团队会是既能做好投资的工作，又能做好投资后对企业的进一步管理工作。

投资界：泰丰资本比较关注投资后的管理，管理层分为“投资董事总经理”和“运营董事总经理”。这两个职位的人员分别负责什么样的工作？ 两个职位人员的比例分别是多少呢？

　葛涵思：运营董事总经理多数时间是到处飞的，他们主要是去帮忙管理我们投资过的公司，包括他们的办公室也是根据不同的被投资公司而转换的。不过运营董事总经理和投资董事总经理的工作有所交叉，并没有非常严格的界定，所以有的人是在这两种角色之间互相转换的。

　　一般来讲，投资回报率是由投资方面的人来做，但是运营董事总经理必须能够运作这个企业。泰丰资本所投资的企业遍布世界各地，因此运营董事总经理也要为了更好的管理而满世界跑。不过在一些企业的重大决策中，投资总经理还是要参与的。

　投资界：刚我们说了很多都是泰丰资本控股的企业来对中国进行投资或并购，那泰丰投资这个机构本身会对中国进行投资么？

　葛涵思：泰丰资本扮演的是“驱动力”的角色，主要是促进投资组合中的公司进行在华投资和并购。这些公司与中方的任何合作（合资、并购或退出）都是由泰丰资本代为进行的。

　投资界：在葛涵思先生的演讲中提到了泰丰资本在中国的“三个机会”，其中的帮助中国企业进行海外投资将具体如何操作呢？

　葛涵思：在这种情况下，通常是国内的企业希望找到国外的合作伙伴、并且去了解他们的需求。在泰丰资本，为了帮助中国企业进行海外投资，找项目的工作通常会由我们在欧洲和美国的团队来做，具体的运营决策将会由我们的运营团队来协助完成。

　　也就是说，具体的合作会由中方来做，而信息提供和数据支持会由我们伦敦办公室的同事来提供。

投资界：《泰丰资本2010年年度报告》中提到，2007年5月结束募集的泰丰基金三期共募集了54亿欧元，同时表示，希望新基金的募集规模会适当减小。缩小基金募集规模是出于什么样的考虑？

　葛涵思：首先现在西方的募资环境不是特别好，不比2003和2004年。如果我们以募集30亿欧元为目标，用五年时间投资完毕，那么当环境比较好的时候我们就可以更快的完成投资，并且进行新基金的募集工作。

本文来源投资界，作者：赵娜，原文：https://people.pedaily.cn/201108/20110805145.shtml