君联资本蔡大庆：医疗健康领域投资看重人才 关注新模式

近年来，健康医疗已成为VC/PE兵家必争之地，健康医疗行业也因其巨大的市场、不断涌现的创新技术及模式、及其抗周期性，被称为“永远的朝阳产业”。在 君联资本关注的TMT、健康医疗、 清洁技术、现代服务、先进制造和消费品六大领域之中，健康医疗已经成为其重点布局的一块版图。

　　从2007年3月投资康龙化成，到后来的金域检验、滇虹药业、博能华骨科、一心堂、康众医疗、伊美尔、凯因科技、贝瑞和康。君联资本从数量和产业链上一步步扩大对医疗健康的布局。日前君联资本投资总监蔡大庆接受投资界记者采访时透露，君联资本在健康医疗领域已完成超过1亿美元投资，未来2-3年内，还将投资1.5到2亿美元。

君联资本投资总监蔡大庆

　　蔡大庆介绍，自5年前君联资本进入医药行业，目前已经投资了15个项目，专职医疗健康投资团队亦有七位成员。在整个健康医疗领域，君联资本从早期到中后期的项目都会进行投资。单个案例的投资金额从300万美元以下到中后期项目的2000-3000万美元：“我们的专业性和灵活的机制，允许我们能够覆盖到更广泛阶段的项目。”蔡大庆表示。

“下注”医疗服务企业 人才缺口是民营医院瓶颈

　　2012年以来，鼓励社会资本办医引导政策的出台，为VC/PE带来了新的投资机会。清科数据库显示，在VC/PE投资相对放缓的背景下，2012年以来医疗健康行业融资案例达34起，交易金额超过7亿美元。从医疗健康产业投资的二级行业分布来看，医药行业占比过半，但医疗服务投资占比有快速提升之势。

　　君联资本也准确的抓住了医疗服务领域投资机会，并已“下注”两单。早在几年前君联资本就投资了金域检验，为医院提供第三方医学检测服务。如今，金域的独立医学综合检验中心已经遍布全国许多城市，开展的检验项目超过1000项，业务发展迅速，成长为业内领先的先进医疗服务企业。

　　2011年11月，君联资本宣布注资贝瑞和康，贝瑞何康是一家致力于将新一代DNA测序技术应用于临床基因检测领域的创新型技术企业。据了解，这项技术主要可以运用在孕妇产前检测等方面，以前高危孕妇产检需要以羊水穿刺的方式做侵入式检测，过程痛苦并且存在一定的风险，运用贝瑞合康的基因测序技术后可以通过非侵入式检测方式，更安全和方便。蔡大庆介绍，贝瑞何康是基因检测技术在医学诊断中的成功运用，可以大幅度提高检测的准确率。

　　君联资本完成的另外两个投资项目是美中宜和妇儿医院以及伊美尔医学美容医院连锁集团。这两项投资是君联资本在医疗机构领域里的布局，都与今年5月21日卫生部推出的《关于社会资本举办医疗机构经营性质的通知》有一定关联。卫生部提出，社会资本可以按照经营目的，自主申办营利性或非营利性医疗机构。原本城镇个体诊所、股份制医疗机构等一般定为营利性医疗机构的相关规定今后将不再适用。业内人士认为，此举将放宽社会资本进入医疗机构的准入门槛。

　　但另一方面，民营医院仍面临多方面的难度，马应龙药业副总经理李加林表示，医药企业创业前期肯定是亏损的，投资回报期比较慢，要耐得住寂寞。

　　对此蔡大庆的说法是，从资本的角度进行PE投资有可能需要发挥“杠杆作用”，需要帮助企业进行银行贷款，才能达到一定的投资回报率：“民营医院和医疗服务的企业最好有银行的贷款，有夹层的模式。另外，人才的缺口也是民营医院发展的瓶颈，在人才引进方面民营医院还需要一段时间的积累。”蔡大庆称。对此，NEA全球合伙人蒋晓冬也同意此观点，他指出，无论是就医和办医要以人为本，希望公立医院打破人才的禁锢问题，让人才能够更自由的流动。

　　谈及民营医院的投资机会，蔡大庆表示，口腔医院等技术门槛相对低、技术更新快、以服务为主营的民营医院公司更容易脱颖而出，与公立医院形成一定竞争。但更加复杂操作的手术等项目还是公立医院水平更高，但现在已经有一部分民营企业开始突破这个门槛。“要找到一些有相对优势的医疗机构，”他透露，君联资本目前正在看一些肿瘤、妇科治疗方面的医院。

本文来源投资界，作者：刘聪，原文：https://people.pedaily.cn/201207/20120712330332.shtml